Naturgaspriserna kraschar mitt i den varmaste januari på 15 år – här är hur dålig björnmarknad kan bli

Översta raden

Naturgaspriserna förlängde en månadslång nedgång på måndagen och föll till den lägsta nivån på nästan två år, eftersom analytiker förväntar sig att den ovanligt varma vintern kan fortsätta att pressa ner marknaden för naturgas under de kommande veckorna, och i slutändan hålla priserna under de senaste toppnivåerna för kl. åtminstone ett år till.

Nyckelfakta

USA:s naturgaspriser föll med 5 % till mindre än 2.70 USD på måndagsmorgonen – vilket pressade ned förlusterna med mer än 72 % under det högsta i augusti på cirka 9.70 USD och nådde vid ett tillfälle vad som skulle vara det lägsta slutpriset sedan april 2021.

"Nästa amerikansk baisseartad gascykel är här," skrev Goldman Sachs-analytiker under ledning av Samantha Dart i ett helgmeddelande till kunder, och noterade att en "exceptionellt varm" januari - med medeltemperaturer på den högsta nivån på 15 år - har hjälpt till att skingra vintern- relaterade risker för utbudet och pressa priserna ned med mer än 50 % bara under den senaste månaden.

Även om analytikerna erkänner att försäljningen verkar "överdriven", särskilt med högre gasefterfrågan som förväntas under de kommande veckorna, tror de fortfarande att varmare väderprognoser eller en besvikelse efterfrågan kan pressa gaspriserna ytterligare.

Med utbudet som förväntas förbli friskt, räknar Goldman i slutändan med att priserna kan falla under $2 och förbli på en björnmarknad åtminstone under nästa sommar, hålla priserna under $3.85 och troligen inte gå tillbaka över $4 förrän 2025.

Nyckelbakgrund

När fler kraftverk fasade ut kolanvändningen, sköt naturgaspriserna i höjden under pandemin – mer än fyrdubblades mellan april 2020 (när priserna sjönk under 2 USD mitt i ännu en olagligt varm vinter) och augusti 2022. Den skyhöga efterfrågan har dock också bidragit till att stärka produktionen till rekordnivåer, vilket bidrar till att underblåsa den plötsliga kollapsen i priserna under de senaste månaderna. Goldman noterar ett scenario som kan pressa priserna ytterligare: Om Europa, som också har haft en varmare vinter än genomsnittet, blir så överförsörjt med gas i år, kan det bli tvunget att sänka priserna så mycket att USA:s export av flytande naturgas bli inställd – liknande vad hänt när de amerikanska priserna rasade 2020.

Avgörande citat

"Varmare än genomsnittliga temperaturer över stora delar av landet dämpar efterfrågan på uppvärmning, inhemsk produktion är fortfarande rekordhög och lagren är säsongsmässigt friska", förklarar analytikern Tom Essaye, grundare av Sevens Report, om den nyligen kollapsade marknaden för naturgas .

Ytterligare läsning

Varför naturgaspriserna fyrdubblades på två år (Forbes)

Analytiker förblir hausse på oljepriserna trots hotande motvind (Forbes)