Netflix Q3 lägger till 2.4 miljoner prenumeranter, slår prognoser, nettovinster

Efter ett halvår i misär som tvingade fram dramatiska förändringar i företaget och hela streamingbranschen, studsade Netflix tillbaka i sin tredje kvartals intäkter på ett stort sätt, toppade prognoserna, lade till 2.4 miljoner prenumeranter och tjänade till och med pengar.

Företaget publicerade resultat och ett investerarbrev efter att marknaderna stängde i tisdags, vilket också markerade en återgång till företagets traditionella svindlande, eftersom det finjusterade konkurrenter för att förlora pengar, skröt om en rad stora hits ledda av Dahmer – Monster: The Jeffrey Dahmer Story, och sa att tittarnas engagemang vida överträffar andra stora streamingtjänster, "med utrymme för tillväxt."

"Efter ett utmanande första halvår tror vi att vi är på väg att påskynda tillväxten", står det i investerarnyhetsbrevet. "Nyckeln är att glädja medlemmarna. Det är därför vi alltid har fokuserat på att vinna tävlingen för visning varje dag. När våra serier och filmer entusiasmerar våra medlemmar berättar de för sina vänner och sedan tittar fler människor, går med och stannar hos oss.”

Netflix grundare och co-VD Reed Hastings uttryckte det ännu skarpare under det efterföljande vinstsamtal: "Tja, tack och lov att vi är klara med krympande kvartal. Vägledningen är rimlig, och vi måste ta fart. Allt står inför ett bra nästa år. Vi har fortfarande (växelmotvind), det är en stor hit. Det kommer inte att försvinna. Utöver det ställer stjärnorna upp riktigt bra.”

Aktier, som hade sjunkit med 1.67 % under dagen, steg upp med mer än 13 % i den inledande handeln efter timmar, och toppade kort 274 USD per aktie. Det är fortfarande långt under aktiens stratosfäriska höjder i november förra året, då priserna toppade $685 per aktie.

Priserna rasade efter ett katastrofalt resultatsamtal i april, när företaget rapporterade sin första nedgång i antalet prenumeranter på ett decennium, följt ett kvartal senare av en ännu större nedgång på cirka 1 miljon prenumeranter.

Den relativt lilla initiala nedgången skickade emellertid investerare till utgångsdörren, vilket tvingade företaget att börja skära ner på utgifterna, säga upp hundratals anställda och kontraktsanställda, döda några projekt och framför allt tillkännage en ny annonsstödd nivå, som lanseras i 16 dagar.

Netflixs nedgång tvingade också resten av branschen att räkna med när investerare började titta på mätvärden bortom abonnenttillägg och började pressa företag att säga när de skulle börja tjäna pengar på streaming. För de flesta är svaret 2024 eller senare.

Netflix verkade svara på alla dessa frågor på tisdagen:

• Det slår prognoser, åtminstone sina egna, eftersom det något överträffade förväntade intäkter, rörelseintäkter och medlemskap;
• Den växer igen och lägger till 2.4 miljoner prenumeranter till 223.09 miljoner över hela världen, en ökning med 4.5 % från år till år;
• Det gör hits. Bortom Monster och lite annan Dahmer-relaterad programmering, debuterade företaget med flera andra stora hits, inklusive säsong 4 av konstigare saker (säsongens andra halvlek debuterade i början av kvartalet), koreansktillverkad Extraordinär advokat Woo, 200 miljoner dollar spionthriller Den grå mannen, och romantiskt drama Lila hjärtan;
• Folk stannar kvar och tittar mycket. Engagemanget – en av dessa nyligen värderade Wall Street-mått – överträffade vida konkurrenterna i USA och Storbritannien, med 8.2 % av videotittandet i Storbritannien och 7.6 % av USA;
• Det tjänar pengar, och det gör inte alla andra: "Våra konkurrenter investerar hårt för att driva prenumeranter och engagemang, men det är svårt att bygga en stor, framgångsrik streamingverksamhet – vi uppskattar att de alla förlorar pengar, med sammanlagda rörelseförluster för 2022 långt över $10 miljarder, jämfört med Netflixs årliga rörelsevinst på 5 till 6 miljarder dollar."

Co-VD Ted Sarandos, som driver programsidan, sa att företaget har släppt sju av sina mest sedda program någonsin under de senaste månaderna, och att det har lönat sig för företagets resultat: "Stora visar att många människor prata om att driva mycket tillväxt.”

Bolagets fjärde kvartal börjar också bra. Ryan Murphys monster satte tittarrekord, och den nyss släppta skräckminiserien Tittaren, också medskapad av Murphy, är på liknande sätt staplar upp tittare, sa Sarandos.

En rad andra stora shower är planerade för Q4, med början med nästa säsong av Emmy-vinnaren Kronan, nya säsonger av Emily i Paris, Ginny i Georgia och Manifestera, och en spinoff av långvarig hit The Witcher. Dessutom kommer shower från två stora Hollywood-namn, Tim Burtons Addams Family spinoff-serien Onsdag och Guillermo del Toro's Kuriosakabinettet.

Företaget rapporterade 7.93 miljarder dollar i intäkter, en ökning med 5.9% från år till år, men en liten minskning från Q2, som nådde 7.97 miljarder dollar. Företaget krediterade de högre intäkterna till fler prenumeranter, en ökning med 5 %

Nettovinsten nådde 1.398 miljarder dollar och vinsten per aktie efter utspädning var fortsatt hög på 3.10 dollar. Det fria kassaflödet toppade $472 miljoner, dramatiskt upp från Q2:s $13 miljoner, och den negativa FCF för andra halvåret 2021.

Företaget förutspådde en mycket stramare uppsättning resultat för 2022:s sista kvartal, dock med ytterligare en nedgång i intäkter, till 7.78 miljarder dollar, en stor nedgång i nettoresultatet till 163 miljoner dollar och en utspädd vinst per aktie till 36 cent.

CFOCFO
Spence Neumann tillskrev de tillplattade resultaten nästan helt och hållet till valutaproblem som försvårar alla USA-baserade internationella företag tack vare den starka dollarn. Neumann sa att dåliga växelkurser kommer att kosta företaget cirka 1 miljard dollar i intäkter. Investerarbrevet sa att effekterna skulle motsvara 9% av intäktsökningen från år till år.

Dessa F/X-motvindar kommer att blåsa trots en förväntad stor ökning av antalet abonnenter igen, upp 4.5 miljoner under kvartalet till 227.59 miljoner världen över, sa företaget.

Samtidigt sa Neumann att företaget förväntar sig att det fria kassaflödet nästa år kommer att öka "väsentligt över (årets) 1 miljard dollar. Vi förväntar oss att den blir betydligt större.”

LightShed Partners Rich Greenfield undrade i ett meddelande som publicerades innan vinsten kom ut om Netflix "strategi för reklam (är) primitivt medvetet", utformad för att mjölka de cirka 65 miljarder dollar som spenderas årligen på äldre sändningar och kabel, snarare än att ta på sig datainformerad precision av YouTube och Facebook. Dessa äldre annonsintäkter ser ett betydande utflöde till uppkopplad TV och streaming när annonsörer följer förändringen i tittarvanor.

COO Greg Peters sa under resultatsamtalet att den initiala efterfrågan på företagets annonslager är "mycket stark. Människor är entusiastiska över att föra ut sina varumärken och deras annonser till konsumenter runt om i världen.”

Företagsledare erkände att det ursprungliga annonssystemet kommer att vara mer likt det som görs i äldre kabel och sändningar, men med lättare annonsbelastningar och frekvenstak. Det mindre sofistikerade tillvägagångssättet dikterades delvis av den hastighet med vilken de komplexa systemen rullas ut, till en början i 12 länder runt om i världen bara sex månader efter att planerna tillkännagavs. Med tiden kommer annonsprodukterna att innehålla mycket mer av den sofistikerade inriktningen och andra funktioner som varumärken har vant sig vid på den digitala sidan.

"Vi är mycket inne på crawl-walk-run modellen," sa Peters. "Vi bygger in en hel del kapacitet under de kommande fyra kvartalen för att göra vårt erbjudande mer attraktivt. Vi har mycket mer arbete att göra med det för varumärken.”

Oklart, skrev Greenfield, är också hur Microsofts rapporterade 5 miljarder dollar i intäktsgarantier under de kommande fem åren kommer att påverka Netflixs genomsnittliga intäkter per användare, ett annat nyligen uppskattat mått. Microsoft är Netflixs teknikpartner på annonsnivån.

Peters sa att företaget inte förväntar sig att se många nuvarande prenumeranter byta ner till Basic Plus Ads-nivån när den rullas ut. Möjligheten de förväntar sig är snarare att fler människor, särskilt bland de cirka 100 miljoner som använder någon annans konto, kommer att byta till ett billigare annonsprogram.

"Vi tror att det här kan öka med tiden," sa CFO Spence Neumann. Effekten av den nya annonsnivån på intäkterna "kommer att bli ganska liten utanför portarna, vilket återspeglas i vår vägledning. Vi förväntar oss inga väsentliga ekonomiska effekter under detta första delkvartal."

Netflix har länge vräkt i sig mer intäkter från sina prenumeranter än de flesta konkurrenter, särskilt Disney, vars ungefär lika stora globala antal prenumeranter har ökat med tiotals miljoner indiska prenumeranter som betalar mycket mindre per månad för Disney+/Hotstar-prenumerationer.