Netflix annonsplan räcker inte för att stoppa Rokus 78% aktieförlust

(Bloomberg) — Optimism om en annonsstödd prenumerantnivå på Netflix Inc. har nyligen lyft aktierna i videostreamingföretaget från flera års låga nivåer, men det har inte översatts till Roku Inc.

Mest lästa från Bloomberg

Aktierna i plattformen för streamingtjänster i fredags stängde på sin lägsta nivå sedan februari 2019 och har tappat mer än tre fjärdedelar av sitt värde sedan början av 2022, den 12:e största nedgången i Russell 1000 Index. Medan Netflix har gått upp 36% sedan marknaden låg i mitten av juni, har Roku förlorat ungefär samma summa sedan dess.

Roku-aktien steg 4.7% på måndagen och deltog i ett brett rally för aktier. Netflix-aktien steg 3.1 procent.

Netflix, som rapporterar resultat för tredje kvartalet på tisdag, sa förra veckan att de skulle debitera prenumeranter $7 per månad för den nya annonsstödda produkten från och med den 3 november. Företagets standardtjänst, utan annonser, kostar $15.49 per månad i USA. Flytten kommer att ge Netflix en ny del av betalande prenumeranter, plus en intäktskälla, reklam, som det tidigare hade undvikit.

Roku-enheter tillåter användare att hantera streamingtjänster som Netflix och Hulu. Företaget säljer annonser för sin egen Roku Channel och delar upp en del annonslager med andra tjänster. Men även om Netflix påskyndar övergången till streaming som en destination för marknadsförare, är investerare skeptiska att det kommer att vara en meningsfull katalysator för Roku.

"Det finns en idé att Roku skulle kunna köra jackorna och se tillväxt från annonser på Netflix, men jag tror inte att detta kommer att ha någon större inverkan på dem", säger Jim Worden, investeringschef för Wealth Consulting Group, som äger Netflix och Walt Disney Co. men ser motvinden mot Roku som för hård för att aktien ska vara attraktiv.

"Även om det handlas långt under där det var, är det inte ett skrikande köp. Det här är en svår marknad för alla annonsörer, och det finns betydande utmaningar som Roku står inför i en tid då miljön har blivit mycket svårare för olönsamma aktier.”

Utsikterna för den mycket cykliska annonsmarknaden har försvagats med ekonomin, en faktor som har bidragit till nedgångar hos större aktörer som Alphabet Inc. och Meta Platforms Inc. Förra kvartalet hänvisade Roku till en nedgång i TV-reklam när den gav en intäktsprognos som utlöste den största nedgången i aktiens historia.

Det har också kämpat när Federal Reserve höjer räntorna för att bekämpa inflationen, en förändring från den tillmötesgående politiken som drev ett frenesi i högtillväxtaktier under pandemin. Rokus värdering har gått från en topp över 60 miljarder dollar till 6.8 miljarder dollar när investerare dumpar olönsamma aktier till förmån för billiga eller utdelningsbetalande företag. Roku stängde fredagen med en tresiffrig multipel i termer av terminsvinst, dock med en multipel på 1.9 gånger den uppskattade försäljningen, jämfört med dess femårsgenomsnitt på 8.7.

"Räntorna har blivit för aptitliga för att ta en risk på ett namn som detta, som kanske inte är lönsamt på flera år", säger Brian Frank, investeringschef för Frank Funds. "Roku hade ingen verksamhet där det var, och om du tror att det kommer tillbaka till de nivåerna snart, tror jag att du kommer att bli obehagligt överraskad."

Känslan har försämrats dramatiskt. Analytiker uppskattar att Roku kommer att rapportera en förlust på 3.06 dollar per aktie i år, mer än dubbelt så bred som förväntat tre månader. Konsensus för intäkter har minskat med 15 % under samma period.

Men Roku fortsätter att ha en högprofilerad fan i Cathie Wood. Hennes ARK Investment Management är den näst största innehavaren av Roku-aktier, efter Vanguard, med företaget som äger 8.4 % av utestående aktier.

Enligt företagets senaste forskning tror ARK att Roku-aktier kan närma sig 605 USD under de kommande fem åren; det stängde under $50 på fredagen.

"Intäkter från videoreklam kommer sannolikt att vara den mest betydande bidragsgivaren till företagets tillväxt under de kommande fem åren," skrev den och uppskattade att Rokus intäkter kommer att öka med 39% i en årlig takt för att nå 14 miljarder dollar 2026.

Dagens tekniska diagram

Tesla Inc.-aktien föll 7.6% på fredagen, vilket bidrog till en försäljning som har raderat hälften av elbilsföretagets marknadsvärde. Nedgången på 50 % från rekordet i november representerar den största nedgången för aktierna sedan 2020. Aktien är ned 40 % i år, jämfört med en nedgång på 33 % i Nasdaq 100 Index. Den steg 3.6 % på måndagen.