Ny återköpsskatt kommer att tvinga företag att tänka två gånger på hur man använder kontanter

Det innebär att private equity-företag som t.ex

KKR
,

Svart sten
,
och

Carlyle

-som ironiskt nog alla är offentligt listade - hänger på deras älskade skattelättnad vid försäljning av portföljtillgångar som sätts till 23.8 %, mot ordinarie inkomst eller lön som beskattas med 37 %.

Istället kommer en avgift på 1 % på företags aktieåterköp att få finanscheferna att tänka två gånger på hur de använder sina pengar.

Den är inställd på att vara en rekordår för amerikanska återköp, med en prognos på cirka 1.2 biljoner dollar att spenderas, inklusive stötfångarprogram på gång kl

Apple

och Google -ägare

Alfabetet
.

När de väljer hur de ska belöna investerare, gillar företag återköp jämfört med utdelningar eftersom de ökar mått på vinst och kassaflöde per aktie och ger avkastning på eget kapital. De kan vara direktörers sätt att försöka sätta ett golv under aktiekursen – även om de ser slösaktiga ut om aktien faller.

För drygt 40 år sedan betraktades detta som marknadsmanipulation. Nu är det så inarbetat att när president Donald Trump hoppades på jobb och teknologiinvesteringar efter sin sänkning av bolagsskatten 2017, fanns det bara ett ställe för oväntat lopp.

För investerare resulterar återköp i kapitalvinster som kanske aldrig beskattas alls, medan utdelning kräver att inkomstskatt betalas.

Kritiker säger att denna senaste förändring kommer att minska likviditeten och öka indexvolatiliteten. Men de flesta företag kommer sannolikt att se det som en annan kostnad som inte kommer att minska återköpen mycket - och inte heller öka utdelningen.

-James Ashton

*** Gå med i Mansion Global-reportern Leslie Hendrickson idag vid middagstid när hon pratar med Cal Inman, grundare och VD för ClimateCheck, om att minska risker för klimatförändringar i fastigheter. Anmäl dig här.

***

Tesla klarat för aktiedelning när Musks Twitter-strid fortsätter

Tesla

aktieägare godkände a 3-för-1 aktiesplit, och VD Elon Musk sa vid företagets årsmöte på torsdagen att elbilstillverkaren kunde bygga 10 till 12 fabriker i sin strävan att sälja 20 miljoner fordon per år.

• Musk sa inte om den totala fabriken inkluderar de befintliga fyra centren, inklusive den i Austin, Texas, där aktieägarmötet hölls. Mötet webbsändes eftersom liveevenemanget hade begränsad kapacitet. Nyheter om Teslas nästa fabrik kan komma senare i årSa Musk.

• Aktiedelningen är den tvåa på två år, och sedan sist har aktierna ungefär tredubblats. En split påverkar inte företagets marknadsvärde men kan tilltala nya investerare genom att göra priset på en aktie mer överkomligt att köpa.

• Aktieägarna godkände omvalet av styrelseledamöterna Ira Ehrenpreis och Kathleen Wilson-Thompson, som har suttit i Teslas styrelse sedan 2007 respektive 2018.

  
  
  Oracle
  
  medgrundare Larry Ellison, som gick med i styrelsen 2018, ställde inte upp för omval, så brädet krymper till sju.

• Mysk också står inför ett avstånd i höst med

  
  
  Twitter
  
  över hans försök att backa från sitt privata erbjudande på 44 miljarder dollar för den sociala medieplattformen. Twitter sa på torsdagen att Musks påstår att han var det "förbryllad" att underteckna avtalet är "osannolikt".

Vad kommer härnäst: Musk har motsatt sig Twitter, och de två sidorna är planerade att vända sig till Delaware Chancery Court för en fem dagar lång rättegång i oktober. På torsdagen sa domaren i fallet att Musks konfidentiella påståenden, delvis avslöjat av Twitter på torsdagen, skulle offentliggöras senast idag.

-Liz Moyer

***

Virgin Galactic skjuter tillbaka lanseringen av kommersiell tjänst igen

Aktier av

Virgin Galactic

tumlade fredag, efter rymdturismföretaget tryckte tillbaka lanseringen av kommersiell service till andra kvartalet 2023. Virgin Galactic har tidigare sagt att de förväntar sig att starta kommersiella rymdturismtjänster under första kvartalet nästa år. Det var efter att ha skjutit tillbaka lanseringen till fjärde kvartalet 2022.

• I ett uttalande som åtföljde företagets resultat för andra kvartalet, sa Virgin Galactic att senaste förseningen berodde på förlängda slutdatum inom moderskeppsförbättringsprogrammet. Aktien föll mer än 10% på fredagens premarket.

• VD Michael Colglazier sa: "Medan våra kortsiktiga planer nu kräver att kommersiella tjänster ska lanseras under andra kvartalet 2023, fortsätter framstegen med vår framtida flotta och många av nyckeldelarna i vår färdkarta är nu på plats för att skala verksamheten på ett meningsfullt sätt. ”

• Virgin Galactic rapporterade en förlust för andra kvartalet på 43 cent per aktie på intäkter på 357,000 571,000 $ i intäkter, en minskning från 91 66 $ förra året. Det fria kassaflödet under perioden var negativa 2021 miljoner dollar, jämfört med negativa XNUMX miljoner dollar under andra kvartalet XNUMX. Företaget sa att de förväntar sig negativt fritt kassaflöde av $110 miljoner till $120 miljoner under tredje kvartalet.

Vad kommer härnäst: Gör inga misstag om komplexiteten i att kommersialisera rymdresor. Investerare borde bry sig mer om att Virgin Galactic fulländar tekniken, ekonomin och strategin för vad som är en banbrytande satsning. Det är osannolikt att historien kommer ihåg de kvartalsvisa förseningarna. Nästa steg, meddelade Virgin Galactic förra månaden att det är sammanfogning med

Boeing Aurora Flight Sciences

att designa företagets nästa generations moderskepp.

-Joe Woelfel och Rupert Steiner

***

Wall Streets dealtorka kan torka ut årsbonusar

Wall Streets avtalstorka i år hotar att torka upp poolen av bonusar vid årets slut, vilket ökar möjligheten att vissa investeringsbanksgrupper kan se sina bonusar halveras, enligt en noggrant bevakad rapport från kompensationskonsultföretaget Johnson Associates.

• Projektionerna är baserat på aktiviteten hittills i år, och siffrorna har varit dystra. De 1 biljoner dollar i erbjudanden som tillkännagavs i USA fram till slutet av juli är ned 40 procent från förra året, när affärerna blomstrade, enligt Dealogic.

• Bonusar i fusionsrådgivningsroller på banker skulle kunna sänka 20% till 25%, stod det i rapporten. Värdepappersgarantier kan bli ännu hårdare, med tanke på bristen på börsintroduktioner i år. Deras bonusar kan falla 40% till 45%.

• Rapporten sa intäkter från aktiegarantier minskade med 75 %, medan intäkter från skuldgarantier minskade med 30 %.

  
  
  Morgan Stanley
  Är
  Intäkterna från investment banking under andra kvartalet sjönk med 55 %, vilket återspeglar lägre affärvolymer och minskningen av emissionsgarantierna.

  
  
  Goldman Sachs
  
  Intäkterna från investment banking sjönk med 41 % under kvartalet, vilket också återspeglar lägre försäkringsverksamhet.

• Medan affärerna går ner, handlare har klarat sig bättre. Obligationshandlare kunde se en bonusökning på 15 % till 20 %, medan handlare på hedgefonder kunde se bonusar klättra 10 % till 20 %, och aktiehandlare kunde se 5 % till 10 % ökningar.

Vad kommer härnäst: Johnson Associates sa att Wall Streets "krig om talang" saktar ner och antalet anställda kommer att minska "i takt med att företag minskar" efter en uppsjö av anställningar 2021 och början av 2022, vilket leder till spekulationer om potentiella uppsägningar. Det sa också att potentialen för en bonuskris skulle kunna skapa rekryteringsutmaningar.

-Janet H. Cho och Liz Moyer

***

AMC Entertainment strävar efter att erbjuda "APE" preferensaktier

AMC Entertainment Holdings

tillkännagav planer på att erbjuda en utdelning av preferensaktier som kallas "APE" för AMC preferensaktier. Det är en referens till de enskilda investerarna, som kallar sig apor, och som hjälpte till att hålla den största biografkedjan igång genom Covid-19-pandemin, rapporterade The Wall Street Journal.

• AMC ansökte om att få lista dem på New York Stock Exchange under symbolen "APE", beviljande av en Ape för varje aktie i klass A stamaktier, vilket skapar cirka 517 miljoner Ape-enheter. Efter att ha erbjudit dessa Ape-enheter till aktieägare kommer AMC att ha nära till 4.5 miljarder kvarvarande enheter som kunde säljas.

• AMC hade en nettoförlust på 121.6 miljoner dollar under andra kvartalet och en omsättning på 1.166 miljarder dollar, ungefär vad analytikerna förväntade sig. VD Adam Aron kallade det ett "spektakulärt uppmuntrande andra kvartal", rapporterade MarketWatch.

• Andra kvartalets närvaro ökade till 59 miljoner människor globalt, en ökning med 168 % från förra året tack vare storfilmer som Tom Cruises Top Gun: Maverick, den bästa filmen i kvartalet, enligt Box Office Mojo.

• Det har varit en häftig pandemiuppgång för Hollywood.

  
  
  Warner Bros. Upptäckt
  
  avskaffade $90 miljoner DC Comics superhjältefilm Batgirl, som var avsedd för sin HBOMax-strömningsplattform. Warner rapporterade en förlust på 3.4 miljarder dollar under andra kvartalet.

Vad kommer härnäst: En av sommarens sista potentiella storfilmer debuterar i helgen med

Sony
Är
Bullet Train, med Brad Pitt i huvudrollen. Enligt tidiga uppskattningar kommer det att inbringa 30 miljoner dollar i inhemsk försäljning och 60 miljoner dollar över hela världen, enligt Deadline.

-Janet H. Cho

***

Fokusera på Warren Buffetts Berkshire Hathaways intäkter

Investerare kommer att granska

Berkshire Hathaway
Är
intäkterna under andra kvartalet på lördag till hur VD Warren Buffetts konglomerat klarar inflationen och en marknadsnedgång som har drabbat några av dess största innehav, inklusive portföljinvesteringar Apple.

• Berkshire äger redan en gigantisk andel i Apple, vars pris sjönk till 130 dollar per aktie under andra kvartalet. Berkshire snappade upp tre miljoner aktier av iPhone-tillverkaren under det första kvartalet, när aktien handlades i $150s.

• Inflationstryck på Berkshires fastighets- och bilförsäkringsföretag, där stigande kostnader kunde göra reklamationer dyrare, attr kunde uppväga vinster från dess energi- och järnvägsaktier, rapporterade Bloomberg. Driftenheten Geico är den näst största privata bilförsäkringsgivaren.

• Buffett har länge sagt en av de nycklar till framgång att investera är att agera när andra människor är rädda. Mitt i årets marknadsnedgång köpte Berkshire ett försäkringsbolag

  
  
  Alleghany Corp.
  ,
  ökade sin andel i

  
  
  Chevron
  ,
  och köpte aktier i

  
  
  HP Inc.
  
  och andra, noterade Bloomberg.

• Berkshire köpte fler aktier i energibolaget

  
  
  Occidental Petroleum
  
  under andra kvartalet och har nu cirka 12 miljarder dollar av energibolaget, enligt myndighetsansökningar.

Vad kommer härnäst: Berkshire kommer sannolikt att rapportera en förlust för andra kvartalet på grund av börsnedgången, men investerare kommer att hålla utkik efter vad mer Buffett köpte efter köpsprejen på 41 miljarder dollar under första kvartalet. Mer information om aktieköp under kvartalet kommer senare i augusti i en separat regulatorisk ansökan.

-Janet H. Cho

***

Kommer du ihåg veckans nyheter? Ta vår frågesport nedan om veckans nyheter. Berätta hur du gjorde i ett mejl till [e-postskyddad].

1. Robinhood Markets, som står inför en svag handelsmiljö och årets nedgång inom kryptovalutahandeln, tillkännagav en andra omgång av uppsägningar i år. Hur mycket av sin arbetsstyrka skär den ner?

a. 23%

b. 20%

c. 17%

d. 14%

2. David Einhorns Greenlight Capital, mest känd för sin värdeinvesteringsstil, sa till investerare den här veckan att den hoppade in i en fusionsarbitragesituation med vilken aktie?

a. Activision Blizzard

b. Spirit Airlines

c. Twitter

d. Seagen Inc.

3. Den aktivistiska investeringsfonden Elliott Management tar ofta andelar i företag för att göra förändringar, något som muntrar investerare. Den här veckan fick två aktier en stor studs när Elliott bekräftade stora insatser i dem. Vilka två är de?

a. Metaplattformar och Beyond Meat

b. Pinterest och PayPal

c. Tesla och Rivian Automotive

d. AMC Entertainment och GameStop

4. Organisationen för de oljeexporterande länderna och dess allierade enades om att öka oljeproduktionen från och med september med hur många fat om dagen?

a. 100,000

f. 120,000

c. 140,000 tusen

d. 160,000

5. Bank of England höjde räntorna med det mest den har gjort under ett kvartssekeltorsdag och förutspådde att Storbritannien skulle hamna i en lågkonjunktur i år. Hur mycket höjde det räntorna?

a. 1.0%

b. 0.75%

c. 0.50%

d. 0.25%

Svar: 1(a); 2(c); 3(b); 4(a); 5(c)

-Barrons personal

***

—Nyhetsbrev redigerat av Liz Moyer, Camilla Imperiali, Rupert Steiner, Joe Woelfel