(Bloomberg) — En veteranhandlares vältajmade satsning på slutet av lätta pengar har uppnått tresiffrig avkastning under sin nya hedgefonds första hela år.
Mest lästa från Bloomberg
Efter att ha drivit Eagle's View Capital Management som en fonder i 16 år, beslutade New York-baserade grundaren Neal Berger att lägga till sin egen fond till mixen. Contrarian Macro Fund lanserades initialt med partnerkapital i april 2021 för att ladda upp på satsningar på att Federal Reserve skulle varva ner ett decennium av stimulanser – även när beslutsfattare beskrev inflation som "övergående".
När Fed vände kursen började Berger acceptera externa pengar.
”Anledningen till att jag startade fonden var att centralbankernas flöden skulle förändras 180 grader. Den nyckelskillnaden skulle vara en motvind på alla tillgångspriser, säger Berger. "Man var tvungen att tro att priserna vi såg var, för att använda den akademiska termen, wackadoodle."
Satsningen visade sig vara förutseende och gav den nya fonden en avkastning på cirka 163 % 2022, enligt ett investerardokument som Bloomberg sett. Berger avböjde att kommentera fondens avkastning. New York-baserade Eagle's View förvaltar totalt cirka 700 miljoner dollar, med 200 miljoner dollar i Contrarian Macro Fund.
Han ansluter sig till ett antal makrohedgefondförvaltare, inklusive Said Haider, Crispin Odey och Michael Platts BlueCrest Capital Management, som lyckades använda satsningar på ekonomin för att multiplicera sina pengar under det senaste året av turbulens som innebar en svag avkastning på många andra fonder.
Berger sa att han använder terminskontrakt för att korta aktier och obligationer som han såg som förvrängda av år av monetär stimulans.
"De 19 biljonerna dollar som handlas med statsskulder till negativ avkastning, SPAC-boomen, kryptoboomen, private equity-värderingar och public equity-värderingar - de är alla ränder av samma zebra", säger Berger, vars tidigare erfarenhet av makrohandel inkluderar Millennium Management , Chase Manhattan Bank och Fuji Bank. "Zebran är likviditetens ocean, först som svar på den stora finanskrisen och sedan på Covid."
Contrarian Macro Fund har mestadels baisseartade satsningar på europeiska och amerikanska tillgångar, med säkringar som lönar sig under mer positiva perioder. Efter att Bank of Japan breddade den övre gränsen för 10-årsräntor, satte fonden också upp korta positioner mot japanska obligationer och satsade på att yenen skulle stiga. Enligt Berger är detta bara början på slutet av den globala bärhandeln, som syftar till att använda lågavkastande valutor som yenen för att köpa något med högre avkastning.
Berger planerar att behålla sina korta positioner i flera år. Smärtan är inte över än, och dess slut kommer bara att vara klart efter att tillgångar har handlats i sidled i flera månader, sa han.
"Du har dina variationer, dina rallyn från dag till dag, månad till månad," sa han. "Men överlag, allt går ner. Prisåtgärder är ytterst bibeln.”
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-soars-163-betting-120407946.html