Nya jobbdata fredag ​​- Hur är anställningen kopplad till en lågkonjunktur (tipsar detta oss officiellt)?

Viktiga takeaways

• Den amerikanska arbetslösheten steg i augusti för första gången sedan april 2020. Hoppet var dock inte alls lika stort; Skälen till hoppet är positiva ekonomiska indikatorer.
• Arbetslöshetssiffrorna står inte för människor som inte söker eller inte kan söka jobb, som de två till fyra miljoner människor som inte arbetar på grund av långvarig covid eller kvinnor som lämnar arbetskraften för andra ansvarsområden sedan pandemins början.
• USA befinner sig för närvarande inte i en lågkonjunktur, men vi är på skakig mark. Det finns skäl att vara optimistisk, men flera faktorer kräver uppmärksamhet, som jobbannonser med otillräcklig lön och en markant nedgång i rekryteringen.

För att avgöra om vi befinner oss i en lågkonjunktur tittar ekonomer generellt på tre faktorer: ekonomisk produktion, konsumentefterfrågan och arbetslöshet.

En minskad ekonomisk produktion definieras normalt av två på varandra följande kvartal med sjunkande BNP. USA mötte denna ribba med minskningar av BNP under första och andra kvartalet 1. Konsumenternas efterfrågan mättes ändå positivt och arbetslöshetsnivåerna under de två första kvartalen 2 föll konsekvent till nivåer före pandemi.

I augusti steg dock arbetslösheten. Kontexten av denna senaste ökning av arbetslösheten indikerar inte nödvändigtvis att vi befinner oss i recessionsområde, men det kan ändras snabbt. Fredagens jobbrapport kommer säkert att flytta marknaden men kommer det att få de breda genomgripande effekter som vi tror att den kommer att få? Här är vad investerare behöver veta.

Arbetslösheten i augusti var det högsta steget sedan april 2020

I augusti 2022 steg arbetslösheten från 3.5 % till 3.7 %. Denna ökning av arbetslösheten var det största steget sedan april 2020, men det är inte en orsak till panik. Ökningen är inte alls lika hög – 0.2 punkter i augusti 2022 jämfört med 10.3 punkter i april 2020 – och omständigheterna kring denna statistik är helt annorlunda.

Arbetslöshetsförsäkringens register mäter inte arbetslösheten. Istället mäts det med Current Population Survey (CPS). Denna månatliga statliga undersökning kan inkludera personer som hävdar arbetslöshet, men den inkluderar också personer som aktivt söker jobb som ännu inte är anställda och som kanske inte för närvarande får arbetslöshetsersättning.

Uppgången i arbetslösheten i augusti 2022 kan till stor del tillskrivas de 786,000 XNUMX amerikaner som nyligen kunnat söka arbete och som inte hade hittat det ännu.

Att förstå arbetslöshet i ett större sammanhang

Siffrorna som tyder på att fler människor kommer in i arbetskraften målar fortfarande inte upp hela arbetslöshetsbilden. COVID-19 och dess associerade socioekonomiska konsekvenser har förvrängt siffrorna en aning.

• I arbetslöshetsstatistiken ingår inte de som inte kan söka arbete. Det finns för närvarande allt från två till fyra miljoner amerikaner utanför arbetsstyrkan på grund av "lång covid", med tiotusentals nya infektioner dagligen.
• Sedan pandemin började har mer än 350,000 19 vuxna i arbetsför ålder dött av covid-XNUMX, enligt NCHS, vilket främjar bristen på arbetskraft.
• Biden-administrationen avslutade plötsligt utökade arbetslöshetsersättningar i september 2021, och avbröt uppskattningsvis 7.5 miljoner arbetslösa från bidrag.
• Nitton delstater tog federala regeringsmeddelanden sommaren 2021 som tillstånd att avsluta sina program tidigt, med de tidigaste programavslutningarna i juni 2021.
• Från juni till oktober 2021 sjönk arbetslösheten från 5.9 % till 4.6 %, där flera av de 7.5 miljoner arbetslösa stod för en del av denna nedgång. Många av dem kunde inte utöva arbete, vilket eliminerade dem från arbetslöshetssiffrorna.

Är sysselsättningen stark?

För närvarande är sysselsättningen stark. Vi befinner oss i en ansträngd global arbetsmarknad, vilket innebär att det finns fler jobb än arbetare tillgängliga för att fylla dem.

En del av ökningen av jobbtillgänglighet beror sannolikt på den totala förlusten av tillgängliga arbetstagare på grund av covid-19 och dess associerade effekter. Detta räknas vanligtvis inte med när vi tänker på trånga arbetsmarknader, men vi lever i extraordinära tider.

En stram arbetsmarknad skulle vara bra för arbetare i ett idealiskt scenario. Det skulle innebära att de kunde kräva mer lön, mer flexibilitet och bättre förmåner. Tyvärr är det inte det vi ser hända.

Många företag har börjat minska jobbannonserna eller sakta ner anställningsprocessen. Detta är en oroande trend som kan påverka ekonomin eller luta oss närmare en lågkonjunktur i framtiden, men för närvarande är sysselsättningsstatistiken fortfarande ganska stark på ytan.

Vad är betydelsen av anställning just nu?

Aktuella sysselsättningstrender tyder på att arbetsmarknaden kan lossna något, med fler lediga arbetstagare i arbetsstyrkan. Huruvida det leder till att människor får bra jobb med bibehållen lön i den nuvarande inflationsmiljön har ännu inte visat sig.

Orsakerna bakom uppgången i arbetslöshetssiffrorna är positiva, men USA:s ekonomiska hälsa är bräcklig.

Var ska vi gå härifrån?

Federal Reserve arbetar för att stoppa inflationen genom att höja räntorna snabbt. När räntorna stiger snabbt, finns det en god chans att sysselsättningen kommer att drabbas när företagen drar åt sina budgetar. En stark dollar hämmar också vinsterna för globala företag baserade i USA, vilket ytterligare ökar pressen att förbättra vinsterna.

Det finns en god chans att arbetslösheten kommer att stiga när ekonomin kyls av från en enorm överhettning. Förhoppningsvis kan vi uppnå den "mjuka landning" som Fed ursprungligen ville ha. Många analytiker talar om vikten av lönedata framför själva antalet jobb. Det är en stor kanske. För sammanhanget, före pandemin, växte lönerna vanligtvis med 3% från år till år. De genomsnittliga timlönerna har ökat med 5.2 % enligt jobbrapporten i augusti, en minskning från 5.6 % i mars 2022. Tanken här är att Fed kommer att behöva vara mer aggressiva för att dämpa inflationen om lönerna faller för långt efter inflationen, vilket innebär att priset på sakerna vi alla behöver. Det är en rättvis poäng, men om det är viktigare än antalet personer som arbetar är tunt.

Smarta investerare kommer att fråga, vad betyder det för marknadssentimentet, den typ av sentiment som lätt kan ångra måndagens rally (ser bra ut än idag) eller skicka oss mot ett Q4-rally?

Lyckligtvis tar Q.ai bort gissningarna från investeringar. Vår artificiella intelligens letar igenom marknaderna efter de bästa investeringarna för alla möjliga risktoleranser och ekonomiska situationer. Sedan buntar den ihop dem till hands Investeringssatser som gör investeringar enkelt och – vågar vi säga det – roligt.

Ladda ner Q.ai idag för tillgång till AI-drivna investeringsstrategier. När du sätter in $100 lägger vi till ytterligare $100 till ditt konto.