Ny McKinsey-rapport om Asset Management – ​​Vad är det nya normala 2022 när tillgångsägare och kapitalförvaltare omkalibrerar?

Vad är det nya normala? Både investerare och kapitalförvaltare återställer investeringar i 2022 års nya miljö – under de första sex månaderna i år sjönk aktier med S&P500 ned mer än 20 procent för dess sämre halvårsresultat på över 50 år, och ränteintäkterna sjönk med 10 procent för dess sämre halvårsprestation på över 100 år.

I deras årliga kapitalförvaltningsrapport som släpptes förra veckan, "The Great Reset: North American Asset Management 2022”, diskuterar McKinsey en förändrad marknadsmiljö med tre stora effekter på den nordamerikanska kapitalförvaltningsindustrin-

• Kapitalförvaltningsbranschen startade 2022 i en position av ovanlig robusthet, med starka inflöden och prestanda från 2021. Den globala industrin nådde ett högvattenmärke på 126 biljoner dollar av tillgångar under förvaltning (AUM), en siffra som representerar 28 procent av globala finansiella tillgångar, upp från 23 procent för ett decennium sedan. Och Nordamerika ligger fortfarande i toppen av den geografiska rankingen med den högsta tillväxten i intäkter och tillgångar under förvaltning, och intäkter som når rekordhöga 526 miljarder dollar.
• Institutionella och privata investerare är under enorm press eftersom traditionella investeringsparadigm har ändrats (se utställning nedan).
• Investeringsmiljön har ifrågasatt några av de grundläggande trenderna inom kapitalförvaltningsbranschen under de senaste tio åren, inklusive internationalisering av produkter och kunder, tillväxt av risk-on och hävstångsorienterade affärsmodeller, och commoditization av bulk beta.

Rapporten beskriver också hur långvariga branschtrender kan förändras – även om McKinsey förväntar sig att mycket kommer att förbli status quo på kort sikt.

• Aktiv förvaltning är fortfarande under press. Man skulle förvänta sig att de senaste marknadsåtgärderna skulle vara en katalysator för en möjlig aktiv comeback, men vid halvåret 2021 underpresterade fortfarande 55 procent av de aktiva aktieförvaltarna sina riktmärken, ungefär samma som för 2021.
• Börshandlade fonder kommer att dominera, och nådde nya rekord 2021 med kumulativa flöden på 900 miljarder USD. Ett anmärkningsvärt mönster att titta på är utflöden av aktiva fonder följt av inflöden till motsvarande ETF:er, till exempel för skatteförlustavverkning.
• Efterfrågan på privatmarknadsinvesteringar fortsätter, med särskilt intresse 2022 för avkastningsorienterade och inflationsskyddade strategier.
• Fokus på hållbarhet ökar, även om det på kort sikt råder osäkerhet kring reglerna. Framväxten av konsekventa data av högre kvalitet och tydligare standarder kommer att hjälpa.
• Föredrar för totala portföljlösningar, snarare än engångsinvesteringar, växer i betydelse.

McKinsey drar slutsatsen att det bästa tillvägagångssättet för kapitalförvaltare att hantera dagens osäkerhet innebär att bygga "allväders" kapitalförvaltningsplattformar som är flexibla, stabila och skalbara – en rekommendation som slår denna krönikör som mest realistisk för de redan marknadsledare.