Oron växer runt Carvana, "Amazon av begagnade bilar."
Bilhandlaren online var en investerare älskling under pandemin. De hyllade den nya ekonomin som ville att konsumenterna skulle köpa allt online: mat, kontorsutrustning, resebiljetter, måltider, kläder, hem och bilar.
Carvana (CVNA Få gratis rapport var en pionjär inom det nya sättet att köpa och sälja fordon med sin modell av bilautomater.
Koncernen gynnades också av störningar i fordonstillverkarnas leveranskedjor, vilket hade orsakat en stor obalans mellan utbud och efterfrågan på bilar på bekostnad av utbudet. Som ett resultat av detta hade bilpriserna ökat kraftigt, så att priserna på begagnade fordon var konkurrenskraftiga med priserna på nya fordon. Räntorna var också nära noll, vilket hade en dubbel fördel för Carvana. Det var lätt att finansiera köpet av ett fordon för konsumenter och Carvana kunde också ta sig in på skuldmarknaden för att finansiera sin expansion. Företaget skuldsatte sig alltså fem gånger under pandemin.
Men situationen har vänt mot Carvana, som nu står inför en perfekt storm. Räntorna har stigit snabbt, vilket gör bilfinansiering dyrare. Försörjningskedjan problem kvarstår, medan 40-års hög inflation hotar att pressa in ekonomin lågkonjunktur , vilket gör konsumenterna mer försiktiga.
Aktien fortsätter att falla Som ett resultat bör stigande räntor få konsumenterna att omvärdera sina shoppingvanor innan de snabbt hoppar in på ett billån, sa bilshoppingexperter på Edmunds.com.
"Sista gången räntorna var så höga kunde konsumenterna åtminstone lita på lägre fordonspriser och ett större utbud av lager för att mildra slaget. Det är helt enkelt inte fallet på den här marknaden, säger Jessica Caldwell, Edmunds verkställande direktör för insikter.
Det genomsnittliga transaktionspriset för ett begagnat fordon sjönk till 30,045 2022 USD i oktober 31,095 jämfört med en topp på 2022 4.7 USD i april 2021, men representerar fortfarande en ökning på 9.6 % jämfört med oktober 2022, säger Edmunds. Den genomsnittliga årliga procentsatsen (APR) för ett köp av begagnat fordon steg till 7.4 % i oktober 2021 jämfört med 2010 % i oktober XNUMX, vilket är den högsta sedan februari XNUMX.
VD Eric Garcia medgav förra veckan att Carvana hade missuppfattat marknadsutvecklingen.
"Vi misslyckades med att exakt förutsäga hur det hela skulle se ut och vilken inverkan det skulle få på vår verksamhet. Som ett resultat befinner vi oss här”, sa Garcia till anställda i ett internt memo där han tillkännagav nedskärningar av 1,500 8 jobb, eller 2,500 % av företagets personalstyrka. Detta är den andra vågen av nedskärningar efter att XNUMX XNUMX jobb avskaffades i maj.
Men investerare tror inte att kostnadsminskningarna kommer att räcka för att återuppliva gruppen, som såg dess nettoförlust ökade till 283 miljoner dollar under tredje kvartalet från 32 miljoner dollar samma period ett år tidigare. Detta är budskapet de sänder genom att likvidera Carvava-aktien. Koncernens aktiekurs sjönk 13.71% till 6.95 USD den 21 november. Detta resulterade i en nedgång i marknadsvärdet på 200 miljoner USD mellan två handelssessioner.
Sedan början av året har Carvana-aktier tappat 97 % av sitt värde, vilket motsvarar en förlust i marknadsvärde på 40 miljarder dollar.
Skaffa pengar? "Med försämrade utsikter kommer kontantförbrukningen att förbli hög och likviditet kommer att försämras”, skrev Wedbush-analytikern Seth Basham i ett meddelande till kunderna. Han menar att Carvana bränner kontanter för snabbt på grund av justerade EBITDA-förluster samt höga räntebetalningar.
Företaget kommer då sannolikt att samla in pengar under de kommande månaderna, troligtvis genom sale-leasebacks eller direkt försäljning av sina cirka 2 miljarder dollar ägda fastigheter, för att finansiera sin verksamhet fram till 2023.
S&P Global Ratings har varnat för att det sannolikt kommer att nedgradera Carvana på kort sikt, vilket ändrar utsikterna från stabila till negativa.
"GPU [bruttovinst per enhet] förväntas förbli svag på grund av högre avskrivningsnivåer för begagnade bilar och lägre avkastning från att sälja lån och andra produkter", säger kreditvärderingsinstitutet. "Carvana genererar över 50 % av sin GPU från att sälja lån och andra produkter. Med stigande räntor är det svårare för Carvana att konkurrera med de stora bankerna som kan hålla låga låneräntor, vilket kommer att minska antalet lån som allokeras till Carvana.”
Men Garcia uteslöt möjligheten att skaffa kapital den 3 november.
"Våra mål kommer att vara att driva ner kostnaderna och försöka få positiv EBITDA så snabbt vi kan", sa han till analytiker. ”Vi har ett gäng lovad likviditet. Vi har ett gäng fastigheter. Och jag tror att vi känner att det sätter oss i ett bra läge att rida ut den här stormen. Och vi gör stora drag inom företaget.”
EBITDA hänvisar till resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar, vilket hjälper investerare att mäta ett företags ekonomiska hälsa.
Företaget rapporterade 316 miljoner dollar i kontanter och likvida medel den 30 september, en minskning från 403 miljoner dollar den 31 december.
Carvana svarade inte på förfrågningar om kommentarer från TheStreet.
Källa: https://www.thestreet.com/technology/no-break-for-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo