Nej, tidigare president Trump fyllde inte den strategiska petroleumreserven

Jag har ofta noterat att presidenter har få sätt att påverka bensinpriserna på kort sikt. Men ett av sätten de kan göra en kortsiktig inverkan på är att släppa ut olja från landets strategiska petroleumreserv (SPR).

USA skapade SPR 1975 efter oljeembargot 1973–1974, för att skydda mot framtida störningar i oljeförsörjningen. Även om det är tänkt att användas för allvarliga utbudsstörningar, har politiker historiskt använt det för att försöka hejda stigande bensinpriser - särskilt under valår.

Således, i detta valår — och med bensinpriserna på stigande — en av mina 2022 förutsägelser var "Bidenadministrationen kommer att meddela ytterligare utsläpp av olja från SPR inför mellanårsvalet."

En förutsägelse uppfylld

Denna vecka president Biden meddelade det största SPR-utsläppet i reservatets historia. Vita huset släppte följande uttalande:

"Omfattningen av den här utgivningen är oöverträffad: världen har aldrig haft en frisläppning av oljereserver med denna 1 miljon per dag takt under så här lång tid. Det här skivsläppet kommer att ge ett historiskt utbud för att fungera som brygga fram till slutet av året när den inhemska produktionen ökar.”

Vi har faktiskt aldrig sett en utgivning av denna storleksordning tidigare. Om den fullständiga releasen realiseras kommer det att minska SPR-inventeringen tillbaka till nivåer som senast sågs i början av 1980-talet.

President Trumps udda påstående

Tillkännagivandet föranledde ett märkligt svar från tidigare president Trump. Genom hans talesman, hävdade president Trump:

”Så efter 50 år av att ha varit så gott som tom, byggde jag upp våra oljereserver under min administration, och låga energipriser, till 100 % fulla. Det kallas Strategic National Reserves, och det har inte varit fullt på många decennier. I själva verket har det mestadels varit tomt.”

Det finns bara ingenting med det påståendet som är sant. Som du kan se i grafiken nedan har SPR-nivåerna aldrig sjunkit under 500,000 500 tusen (dvs 1980 miljoner) fat råolja sedan XNUMX-talet.

Faktum är att den högsta nivån någonsin för SPR var 2010, när Barack Obama var president. Vidare var det faktiskt en nettonedgång i SPR när president Trump var i tjänst. När han tillträdde i januari 2017 innehöll SPR 695 miljoner fat. När han lämnade kontoret fyra år senare innehöll SPR 638 miljoner fat. Så inte bara är påståendet om att fylla det osant, utan nivån på SPR sjönk faktiskt medan president Trump var i tjänst.

En sak som president Trump föreslog var att toppa SPR när Covid-19-pandemin krossade oljeefterfrågan. I mars 2020 president Trump riktad Department of Energy att "fylla den strategiska petroleumreserven (SPR) till sin maximala kapacitet genom att köpa 77 miljoner fat amerikansktillverkad råolja."

Det direktivet kan vara källan till president Trumps förvirring i frågan. Dock 1). Direktivet genomfördes aldrig; och 2). SPR låg redan inom 13 % av sin högsta nivå någonsin när det direktivet utfärdades. Så det är inte som att SPR var tom då.

Vad händer sedan?

Donald Trumps påståenden åsido, vad blir effekten av denna release? Och är det en klok sak att göra?

Med tanke på omfattningen av releasen kommer det sannolikt att ha en betydande nedåtgående inverkan på olje- och bensinpriserna under de närmaste månaderna. Huruvida den nedgången kan upprätthållas beror verkligen på hur snabbt den amerikanska oljeproduktionen fortsätter att öka – såväl som vad som händer med rysk oljetillgång.

Det är högst osannolikt att produktionen i USA kommer att öka med 1 miljon BPD under de kommande sex månaderna, men den tidpunkten kommer också att markera slutet på säsongen med hög efterfrågan i USA, så det är möjligt att effekten kommer att bestå. Om sex månader är det strax före valet i november, så ytterligare släpp kan tillkännages om de aktuella släppen inte får önskad effekt.

Naturligtvis sattes SPR på plats för att skydda sig mot allvarliga försörjningsstörningar. Vi upplever inga allvarliga försörjningsstörningar. Ja, vi har förbjudit import av rysk olja, men den oljan kommer att ta sig till andra kunder. Men föreställ dig att vi utarmar SPR till de lägsta nivåerna sedan 1980-talet, och sedan inträffar en allvarlig försörjningsstörning.

En analogi till detta skulle vara att besluta att försäkra ditt hem på 500,000 200,000 $ för XNUMX XNUMX $. Du kan förmodligen komma undan med det, eftersom ditt hem är osannolikt att förstöras i en naturkatastrof. Men om det var det, kan du hamna i djupa problem när du inte kan byta ut ditt hem.

Det är risken för en utarmad SPR. Om vi ​​inte har några allvarliga leveransstörningar kan det ses som ett djärvt drag som hjälpte till att få oljepriserna under kontroll. Men om det blir en allvarlig försörjningsstörning under de närmaste åren kommer det att ses som ett otroligt dumt och kortsiktigt drag som utsätter USA för en större risk. Historien kommer att avgöra om detta var en bra idé, men det är definitivt ett drag som kommer med risk.