Nej, jag säljer inte Exxon och Chevron här

Tja, det räcker. Världen befinner sig i en lågkonjunktur. Nej, jag pratar inte om morgondagens amerikanska lönerapport för icke-jordbruk, som någon clown på en oändlig clownshow i FinTV-nätverket oundvikligen, andlöst, kommer att rapportera som "inte lågkonjunktur."

Nej, jag har att göra i den verkliga världen, där vuxna verkar, och det är torr bulkfrakt. Jag har följt den här gruppen sedan 2006, och jag har sett några otroliga toppar och dalar i prissättningen av fraktpriser. Det fina med torr bulkfrakt är att det finns ett dagligt standardindex, Baltic Dry Index, sammanställt av Baltic Exchange i London, som visar investerare vilken väg det går.

Större bulksorter inkluderar kol, järnmalm och spannmål, och priserna för att transportera dessa laster har fallit kraftigt i sommar. Trading Economics har BDI-tidsseriediagrammet här..

Vad detta säger oss är att den allmänna nivån på den globala ekonomiska aktiviteten har avtagit dramatiskt under de senaste tre månaderna. Nej, jag pratar inte om Amazon (AMZN) Prime leveransordrar (jag är en Prime-medlem... Jag har precis lagt en) men verklig grejer. Havsburna råvaruförsändelser som blir saker som mat, stål (kol och järnmalm sammanfogade i Bessemerprocessen) och immateriella saker som kraft för att hålla våra lampor tända och hålla fabrikerna igång.

Det efterfrågade deltat är alltid Kina. Med sporadiska Covid-låsningar som fortfarande förekommer - Wuhan låste förra veckan baserat på, enligt uppgift, fyra asymtomatiska fall - vilket skadar efterfrågan på torra bulkvaror och naturligtvis olja också.

Men medan BDI:s nedgångar lägger lager av torra bulknamn som Navios Group-bolagen (NM), (NMM) och Star Bulk (SBLK) i straffrutan skulle jag vara försiktig med att göra en jämförelse med kolvätenamnen. Att borra efter olja och köra ett torrbulkfartyg är två helt olika åtaganden. Så för att svara på en fråga som jag har fått de senaste dagarna av flera av mina klienter, som alla är överviktiga energi: "Nej, jag säljer inte Exxon (XOM) och Chevron (CLC) här."

Förmånaders WTI-oljeterminskontrakt har sjunkit under $90/fat. Det är sant, men kurvan har planat ut betydligt. Kurvans mycket bakåtdaterade (förmånadspriser högre än framtida månader) för ett par månader sedan är nu ett minne blott. Om du ville köpa ett fat olja för leverans inom 12 månader – augusti 2023 – skulle du behöva betala cirka 81 USD/nbbl för det. Jag anser att allt över $100/fat olja är "boom"-tider, men ännu viktigare, jag anser att allt över $80/fat är "greenlight", dvs företagen kommer att generera stora mängder kassaflöde.

Med WTI-olja citerad i "grönljuszonen" även på kontrakt som löper ut ett år från nu, är det fortfarande allt-system-go för oss, och för BLUFF modellportfölj jag skapade i december förra året för att utnyttja denna stagflationära miljö. HOAX, justerat för återinvesteringar – alla HOAX-komponentaktier ger utdelning – har stigit 36 ​​% sedan starten, och Cathie Woods (ARKK), som har gynnats av Nasdaqs sanslösa ökning den här veckan, men har aldrig betalat en utdelning, och äger noll aktier som betalar dem, är fortfarande ned med mer än 50 % sedan 12/23/21, datumet för HOAXs start.

Mina kunder och jag är inte ändra kurs. Exxon ger 4 % på dagens nivå och Chevron 3.7 %, och båda företagen köper tillbaka stora mängder aktier. Tills jag ser dem verklig avkastning egenskaper som sannolikt kommer att förändras – det är de inte – jag kommer helt enkelt inte att sälja mina högavkastande aktier.

Du vill ta andra sidan och satsa på Elon Musk och Cathie och gossamer och drömmar... var min gäst. Men om du har XOM och du är skrämd över dess "pullback" till $88/aktie (XOM är fortfarande upp 40 % ytd), vänligen maila mig och Jag kommer att köpa dina aktier.

BDI ger oss en bakgrund av global avmattning. Men det gör mig mer benägen att hänga på verklig avkastning ges av avkastning, särskilt när 10-åriga UST-avkastningar sjunker, vilket gör våra utdelningar desto mer attraktiva, på en relativ basis. Jag går ingenstans.

Exxons avkastning 4 %, Uncle Sam (den 10-åriga UST) ger 2.67 % och Elons (Tesla (TSLA) ) företaget har aldrig betalat en utdelning eller köpt tillbaka en enda aktie i TSLA. Mina kunder och jag väljer att tjäna reell avkastning på vårt surt förvärvade kapital. Att göra det i en global lågkonjunktur kan vara knepigt, men vi vet, i slutet av dagen, vi får betalt för våra besvär. Samtidigt hoppas resten av marknaden bara på att hitta en större dåre som kan betala ett högre pris för en viss tillgång.

Det är min investeringsfilosofi, och det är ingen HOAX.

(Amazon är ett innehav i Action Alerts PLUS medlemsklubb. Vill du bli varnad innan AAP köper eller säljer AMZN? Läs mer nu.)