Ingen anledning till stora justeringar bland stark efterfrågan, prismiljö

Den pågående efterfrågetillväxten på råolja är nu till stor del koncentrerad till världens utvecklingsländer mitt i fokus på energiomställningspolitiken från västvärldens regeringar. Men det räcker för att upprätthålla robusta efterfrågan och prismiljöer globalt, särskilt när Kina och Indien, världens andra och tredje största ekonomier, fortsätter att inkluderas på förteckningen över utvecklingsländer.

Indien har blivit en av de största köparna av rysk råolja när Europa och USA har skärpt upp allt starkare sanktioner mot aggressornationen som vedergällning för dess pågående krig mot Ukraina. Men det kommer att finnas något mindre av sådan råolja på marknaden från och med mars, efter Putins regering sa att det skulle skära total produktion med 5 %, eller cirka 500,000 XNUMX fat olja per dag (bopd).

OPEC+ har liten anledning att justera

Det ryska tillkännagivandet kom dagar efter att en teknisk kommitté inom OPEC+-kartellen, där Ryssland är en nyckelmedlem, hade hållit sitt vanliga digitala möte. Representanter för några av OPEC+-länderna berättade Reuters att ryssarna inte hade gett gruppen något förhandsbesked om den planerade nedskärningen. Men Direkt citerade Delegater som föredrog att inte identifieras som sa att kartellen för närvarande inte planerar att genomföra några förändringar som svar på det ryska draget.

Amrita Sen, en av grundarna av konsultföretaget Energy Aspects, sa till Bloomberg TV att hon förväntar sig att OPEC+ kommer att hålla sin produktion oförändrad under hela 2023. "Efter att ha pratat med en hel del tjänstemän i Riyadh var mottot att stanna kvar i år - nej förändringar i OPEC+-policyn, oavsett den volatilitet vi ser i priserna.”

En stark konsensus verkar ha bildats bland analytikerprognoser om stark efterfrågan och prismiljöer som kvarstår för råolja under hela året, vilket ger liten anledning för kartellen att genomföra förändringar. Rysslands nedskärning av råolja verkar bara förstärka den uppfattningen.

Goldman Sachs, till exempel, sänkte sin genomsnittliga råoljeprisprognos för 2023 med 6 dollar per fat förra veckan, men den sänkningen sänkte prognosen till fortfarande stabila 92 dollar per fat, långt över det rapporterade OPEC+-målpriset för Brent på 80 dollar per fat. JP Morgan har en liknande syn och sätter sitt genomsnittliga Brent-pris till $90 för året. Efter att ha talat med representanter för fem OPEC+ medlemsländer, Reuters sa att tre av dem förutspådde att råoljepriset skulle stiga över $100/fat under åtminstone en del av året.

US Shale kommer också att stå stadigt

En sådan topp någon gång under året verkar sannolikt sannolikt, särskilt med denna ryska nedskärning som i huvudsak skulle kompensera för prognoserna för produktionstillväxten för den amerikanska skifferindustrin för året. US Energy Information Administration (EIA) förutspådde nyligen att den totala inhemska råoljeproduktionen i genomsnitt skulle bli 12.4 miljoner fat per dag, en ökning med 500,000 2022 fat per dag jämfört med XNUMX.

Det har blivit uppenbart, 70 dagar in på året, att Amerikas skifferborrare väljer att hålla sina borraktiviteter i schack trots de starka priserna. De Enverus dagligt antal av aktiva borriggar stängde den 10 februari vid 830 aktiva riggar, en minskning med 26 från den 10 januari.

Som jag sa i min berättelse om årliga förutsägelser För 2023 har amerikanska olje- och gasproducenter hamnat i en mycket söt plats i utvecklingen av dessa stora skifferspel och kommer mer än gärna vältra sig i den som en flock välnärda bisonoxar under ytterligare ett år 2023. utgifter och kapitaldisciplin som i grunden har tvingats på dem av investerare de senaste åren har lett till starka kassaflöden, hög lönsamhet och en hög nivå av förutsägbarhet i deras affärsplaner, vilket allt gör livet för ledningsgrupper mycket lättare och mindre stressigt. .

Så, förvänta dig inga stora förändringar i den dynamiken, frånvaro av en annan pandemi eller andra stora globala händelser som rubbar status quo.

The Bottom Line

Trots kriget som rasar i Ukraina och alla sanktioner, pristak, exportförbud och andra intriger som påverkar oljemarknaderna, befinner sig den globala industrin överlag i ett anmärkningsvärt stabilt tillstånd och har därför liten anledning att genomföra stora strategiska förändringar. Allt detta kan förändras i ett relativt pulsslag, eftersom alla fick reda på den hårda vägen 2020, men i avsaknad av stora oförutsedda händelser, formas 2023 som ett år då alla branschpartier strävar efter att upprätthålla en bekväm status quo.