Ingen lågkonjunktur 2023, visar ny forskning

Puh!

Äntligen ser några analytiker vad jag har sett i flera månader nu: En avmattande ekonomi men få tecken på en förestående lågkonjunktur.

Ekonomin kommer att sakta ner 2023 men kommer sannolikt inte att leda till en lågkonjunktur, ny forskning från forskare vid University of Missouri och Indiana University.

Den kommande tidningen in Bokföringsöversynen med titeln "Aggregerad finansiell felrapportering och förutsägbarheten av amerikanska recessioner och BNP-tillväxt" finner att fall av manipulerade finansiella rapporter korrelerar med amerikanska recessioner.

Enkelt uttryckt, när företags Amerika ser en ökning i chefer som lagar böckerna, ökar riskerna för en lågkonjunktur.

"Vi bygger på teoretisk och empirisk forskning som tyder på att slapp övervakning skapar möjligheter för felaktig rapportering och att felaktig rapportering i sig kan påverka verklig ekonomisk aktivitet", säger rapporten författad av Messod D. Beneish och David B. Farber vid Indiana University plus Matthew Glendening och Kenneth W. Shaw vid University of Missouri.

Med andra ord, om tillsynsmyndigheterna inte slår ner på företag som olagligt justerar sina konton, kommer det sannolikt att finnas fler tvivelaktiga företagskonton. Det kommer i sin tur att skada den totala ekonomin.

Detta är vettigt. Under dot-com lågkonjunkturen runt 2000 dök flera exempel på redovisningsmässiga oegentligheter upp, inklusive Enron, Tyco, Worldcom och Adelphia, plus många andra mindre kända namn.

Den tydliga anledningen till att en lågkonjunktur skulle inträffa efter ökade tillfällen av otillförlitliga redovisningsutlåtanden är att investerare tappar förtroendet för systemet. Varför investera om du inte kan lita på vad företaget säger till dig? Om du gör det blir aktieköp snarare besläktat med hasardspel än att hjälpa ekonomin att växa.

Lyckligtvis, efter det tidiga 2000-talets tillbakadragande, återfick investerarna sitt förtroende för den amerikanska aktiemarknaden och den ekonomiska tillväxten började igen.

Vad vi har upplevt på sistone är en blygsam ökning av anklagelserna om och verkligheten av tvivelaktiga redovisningar och ekonomiska bedrägerier. Theranos ledare Elizabeth Holmes är inställd på ett rejält fängelsestraff efter att ha vilselett investerare om lönsamheten för hennes start av blodprov.

På senare tid har collapse of crypto exchange FTX har väckt fjärde anklagelser om bedrägeri, och högskolestödsföretaget Frank.

Men vi kan dra slutsatsen att åtminstone hittills har nivån på bokmatlagning inte blivit så stor att det kommer att tippa Amerika in i en lågkonjunktur omedelbart.