Prognos för lokalt byggande: avtar 2023-2024

Yrkesbyggandet kommer att krympa när ekonomin faller i recession någon gång under nästa år eller så, både på grund av de högre räntorna i sig och de minskade utgifterna som kommer att leda till. Nedgången kommer inte att vara förödande, men den kommer att vara betydande.

Sektorns nuvarande position är förbryllande idag, med antalet spenderade dollar som växer måttligt men kostnaderna ökar avsevärt. Det innebär vanligtvis att den faktiska aktiviteten är nere efter inflationsjustering. Men positiva tecken strider mot den uppfattningen. Sysselsättningen inom yrkesbyggande ökar, både för den faktiska byggverksamheten och för fackhandeln. Andra indikatorer ser ganska positiva ut enligt Ken Simonson, chefsekonom för Associated General Contractors. Prognoser är naturligtvis svårare om vi saknar en bra utgångspunkt.

Sysselsättningssiffrorna och positiva branschanekdoter ger mer tillförlitlighet än andra uppgifter i detta fall. Sammantaget ser det ut som om den verkliga aktiviteten har ökat med cirka fyra procent under de senaste 12 månaderna.

Sektorkommentaren nedan härrör från en ekonomisk prognos som förutser en lågkonjunktur som börjar under andra halvan av 2023 eller möjligen i början av 2024. En lågkonjunktur är inte helt säker men högst sannolik. Det kommer förmodligen att vara av måttlig svårighetsgrad. I jämförelsesyfte kommer det att vara mildare än 2008-09 men sämre än 2001.

De makroekonomiska faktorerna som spelar mest roll för lokalt byggande kommer att vara de höga och stigande räntorna plus nedgången i de totala utgifterna som kommer med en lågkonjunktur. Men enskilda sektorer kommer att klara sig bättre eller sämre än aggregatet baserat på deras mikroekonomiska förutsättningar.

Kommersiellt utgör den största kategorin, med 21 % av all lokalbyggnation. Det inkluderar detaljhandel, restauranger och barer, samt lager och grossistanläggningar. Denna kategori har vuxit rejält sedan sommaren 2020. Lager har varit särskilt starka tack vare ökad onlineförsäljning. Detaljhandeln har dock inte varit så svag som det kan tyckas. Stora köpcentra går verkligen inte upp längre, men livsmedelsbutiker, restauranger och aktivitetsbaserad detaljhandel (gym, spa, praktiska hantverksbutiker) har vuxit. Amazon bromsar sin lagerbyggnad. Det rapporterade Fortune Magazine, "MWPVL International Inc., som spårar Amazons fastighetsfotavtryck, uppskattar att företaget antingen har stoppat eller dödat planer på att öppna 42 anläggningar på totalt nästan 25 miljoner kvadratfot användbar yta." Emellertid är vakansgraden för lager i hela landet ganska låg och tillkännagivanden av nya projekt fortsätter att vara starka. Leta efter fortsatt aktivitet fram till 2023, med en avmattning sent under det året på grund av den allmänna ekonomiska nedkylningen.

Kraftverk är den näst största delen av privat byggande. Utgifterna har minskat med 14 % jämfört med för ett år sedan. Den elektriska tillförlitligheten försämras dock i större delen av landet. Så småningom kommer vi att öka utgifterna, även om högre räntor hindrar marginella projekt från att bli utslagna. Troligtvis kommer kraftkonstruktionen att plana ut i två år för att sedan växa igen.

Tillverkningsbyggandet har däremot vuxit kraftigt det senaste året, en ökning med 22 %. Tre motstridiga trender kommer att driva aktiviteten under de kommande åren. För det första vänder pandemin från att spendera på tjänster till att spendera på varor, vilket minskar behovet av ny tillverkningskapacitet. För det andra leder den trånga arbetsmarknaden till ytterligare inköp av automations- och robotutrustning. Detta kommer ibland att kräva ombyggnad av befintliga anläggningar, och i sällsynta fall helt nybyggnation. För det tredje, många företag i USA skulle vilja återställa sin egen produktion och inköp av material och komponenter. De är dock inte villiga att betala extremt högre kostnader för kortare leveranskedjor, så denna effekt kommer att ske gradvis under de kommande åren. På nettot kommer tillverkningskonstruktionen att sakta ner 2023 och 2024.

Den näst största kategorin är kontorsbyggande, som har hållit sig förvånansvärt bra. En del av den fortsatta aktiviteten är stora fleråriga projekt som slutförs på en svagare marknad, men i vissa områden ökar förortskontoren. Den aktiviteten kommer sannolikt att krympa när ekonomin försvagas under 2023 och 2024.

De mindre sektorerna för privat byggande av bostäder har hållit sig lite bättre än kategorin aggregat. Sjukvården fortsätter att växa med den åldrande befolkningen. Kommunikationen är platt, med nödvändig infrastruktur mestadels byggd ut. Privat utbildning har ökat i takt med att efterfrågan på privata skolor och daghem har ökat. Logi har iscensatt en comeback från pandemins nedgång och kommer sannolikt att fortsätta växa. Transporterna har minskat men behöver förmodligen utökas. Nöjen och rekreation har återhämtat sig från pandemins nedgång och kommer förmodligen inte att minska på grund av uppdämd efterfrågan. Religiös konstruktion har varit ganska jämn och kommer sannolikt att fortsätta så. Sammantaget bör dessa sektorer stödja sig på total privat verksamhet utanför bostäder.

Byggandet av den offentliga sektorn, som är ungefär två tredjedelar av storleken på det privata byggandet, har börjat krypa uppåt efter att ha minskat i pandemin. Infrastrukturpropositionen kommer att öka utgifterna, men bara några år från nu, och även då gradvis. Buy America Act kräver amerikanskt tillverkade byggmaterial och tillverkade produkter, vilket kommer att vara svårt att uppfylla. Dispens är tillgängliga för produkter som inte är tillgängliga från amerikanska tillverkare, eller endast tillgängliga till hög kostnad, men att säkra undantag kommer att lägga till förseningar. Kort sagt, leta efter blygsam vinst i offentligt byggande under de kommande två åren, följt av starkare ökningar i mitten av decenniet.

När allt detta rullas samman kommer byggandet av lokaler att lida i slutet av 2023 och in i 2024, med återhämtning någon gång under 2025. Nedgången kommer inte att vara allvarlig men den kommer att märkas för nästan alla delar av branschen. Inblandade företag, antingen direkt eller indirekt, bör skissa upp beredskapsplaner för betydande försäljningsminskningar.