Nordström adopterar ett giftpiller

Den mexikanska varuhusåterförsäljaren Liverpool förvärvade nyligen 9.9 % av NordstromsJWN
aktier som en investering för sina vilande fonder. Även om vi tror att Nordstroms ledning inte förväntade sig detta godartade drag, antog de snabbt en aktieägarrättsplan (även känt som ett giftpiller). En sådan flytt gör det oftast dyrare att ta över ett företag.

Nordstroms styrelse antydde att planen antogs för att skydda företagets intressen närhelst en ovälkommen investerare försöker samla på sig tillräckligt med aktier för att få kontroll över företaget. Ledningen angav dock att planen inte antogs som svar på någon åtgärd.

Rättighetsplanen träder i allmänhet i kraft omedelbart och kommer att gälla i ett år. Planen kan endast utnyttjas om en person eller grupp förvärvar ägande av 10 procent eller mer av de utestående aktierna i Nordstroms aktier i en transaktion som inte godkänts av Nordstroms styrelse.

Vem är Liverpool?

Liverpool, eller El Puerto de Liverpool, är ett stort mexikanskt företag. Namnet kommer från hamnen i England varifrån det mesta av dess varor skeppas till Mexiko. Det grundades 1845 och har idag en portfölj av många olika butiksmärken: 122 varuhus som heter Liverpool, 167 Suburbia-butiker samt 50 Gap, Banana Republic, William Sonoma, West Elm och Pottery Barn-butiker. Försäljningen 2021 var 151 miljarder mexikanska pesos (7.8 miljarder dollar). Den har uppskattningsvis 40,000 XNUMX medarbetare. Verkställande direktör är Graciano Guichard Michel.

Liverpool-butikerna har vanligtvis ett sortiment av high fashion-varor. Mode från Frankrike, England och USA kan ses där, och modeller som Valeria Mazza, Eva Herzigova, Gisele Bündchen och Heidi Klum har varit med i deras annonser.

Om ett oönskat förvärv initieras kan rättighetsinnehavarna köpa Nordstrom-aktier med 50 procents rabatt och därmed få majoritet i valfri röst därefter. Rättighetsinnehavarna kommer att kunna rösta ner alla oönskade attacker. Morgan StanleyMS
är finansiell rådgivare till Nordstrom och Sidley Austin LLP fungerar som företagets juridiska rådgivare.

POSTSKRIPTUM: Även om Liverpool är ett bra företag, tror vi att Nordstroms ledning vill förbli oberoende. Familjen äger en stor del av sitt företags aktier, uppskattningsvis 30 procent. Det är osannolikt att en vänskaplig överenskommelse skulle kunna göras.