Aktierna i Norfolk Southern Corp. har fallit tillräckligt - jämfört med andra järnvägsoperatörers och den bredare aktiemarknaden - för att skapa en "övertygande ingångspunkt" för investerare, enligt analytiker Scott Group på Wolfe Research.
Group höjde sitt betyg på Norfolk Southerns aktie för att överträffa jämförelser. Hans aktiekursmål på 255 $ innebär en uppsida på cirka 14 % från nuvarande nivåer.
Norfolk Southern's
NSC,
-1.58%
Aktien föll med 2 % i eftermiddagshandeln på tisdag, för att sätta den på rätt spår för sin lägsta stängning sedan 27 oktober 2022.
Den har fallit 11.3 % sedan den 3 februari, då ett Norfolk Southern godståg spårade ur i East Palestine, Ohio, vilket leder till utsläpp av giftiga kemikalier. Företaget har mött offentlig kritik och regulatorisk kritik sedan dess, vilket verkar ha intensifierats sedan företaget tillkännagav en fond för det drabbade samhället på endast 1 miljon dollar.
Aktier i rivalerna CSX Corp.
CSX,
-1.99%
och Union Pacific Corp.
UNP,
-3.89%
har också sjunkit, med 4.9 % respektive 7.6 %, medan S&P 500
SPX,
-2.00%
har tappat 3.3 % under samma tidsperiod.
Det finns några anledningar bakom Groups hausseartade vändning. Först noterade han att Norfolk Southern har en försäkring för kropps- och egendomsskador till tredje part, vilket ger täckning över 75 miljoner dollar och under 800 miljoner dollar.
"Utan några förluster av människoliv ser vi ingen realistisk möjlighet att denna olycka skulle överstiga 800 miljoner dollar i totalt ansvar, så vi ser det maximala ansvaret för [Norfolk Southern] på 75 miljoner dollar", skrev Group i ett meddelande till kunder.
Samtidigt motsvarar aktiens underprestation i förhållande till sina kollegor ungefär 3.4 miljarder dollar i förlorat börsvärde, säger Group, jämfört med den maximala potentiella engångsskulden på 75 miljoner dollar.
"Därför verkar denna försäljning överdriven, enligt vår uppfattning," skrev Group.
Dessutom sa Group att han modellerar ett driftsförhållande för Norfolk Southern på 62.4% för 2023, vilket han sa är det "sämsta bland rälsen". Driftkvot (OR) är ett mått på effektivitet för järnvägar, så ju lägre procentsats desto bättre.
Norfolks förväntade OR jämförs med 2022 OR för CSX på 59.5 % och för Union Pacific på 60.1 %.
"Vi har historiskt haft en mycket enkel tes om att äga järnvägen med den sämsta OR, med mest utrymme för marginalinhämtning, och därmed [vinst per aktie] tillväxt", skrev Group. "Och i de sällsynta fall då järnvägen med den sämsta OR också handlades till den lägsta värderingen, var aktiens överavkastning ännu mer betydande."
För närvarande, med Norfolk Southerns aktiehandel med den lägsta värderingen, ser koncernen "en mer övertygande ingångspunkt" för investerare.
Och medan det finns framväxande regulatoriska risker efter Ohio-urspårningen, sa Group att det är en fråga för alla järnvägsföretag snarare än specifikt för Norfolk Southern.
Norfolk Southerns aktie förlänger försäljningen och en analytiker blir hausse
Aktierna i Norfolk Southern Corp. har fallit tillräckligt - jämfört med andra järnvägsoperatörers och den bredare aktiemarknaden - för att skapa en "övertygande ingångspunkt" för investerare, enligt analytiker Scott Group på Wolfe Research.
Group höjde sitt betyg på Norfolk Southerns aktie för att överträffa jämförelser. Hans aktiekursmål på 255 $ innebär en uppsida på cirka 14 % från nuvarande nivåer.
Norfolk Southern's
-1.58%
NSC,
Aktien föll med 2 % i eftermiddagshandeln på tisdag, för att sätta den på rätt spår för sin lägsta stängning sedan 27 oktober 2022.
Den har fallit 11.3 % sedan den 3 februari, då ett Norfolk Southern godståg spårade ur i East Palestine, Ohio, vilket leder till utsläpp av giftiga kemikalier. Företaget har mött offentlig kritik och regulatorisk kritik sedan dess, vilket verkar ha intensifierats sedan företaget tillkännagav en fond för det drabbade samhället på endast 1 miljon dollar.
Aktier i rivalerna CSX Corp.
-1.99%
-3.89%
-2.00%
CSX,
och Union Pacific Corp.
UNP,
har också sjunkit, med 4.9 % respektive 7.6 %, medan S&P 500
SPX,
har tappat 3.3 % under samma tidsperiod.
Det finns några anledningar bakom Groups hausseartade vändning. Först noterade han att Norfolk Southern har en försäkring för kropps- och egendomsskador till tredje part, vilket ger täckning över 75 miljoner dollar och under 800 miljoner dollar.
"Utan några förluster av människoliv ser vi ingen realistisk möjlighet att denna olycka skulle överstiga 800 miljoner dollar i totalt ansvar, så vi ser det maximala ansvaret för [Norfolk Southern] på 75 miljoner dollar", skrev Group i ett meddelande till kunder.
Samtidigt motsvarar aktiens underprestation i förhållande till sina kollegor ungefär 3.4 miljarder dollar i förlorat börsvärde, säger Group, jämfört med den maximala potentiella engångsskulden på 75 miljoner dollar.
"Därför verkar denna försäljning överdriven, enligt vår uppfattning," skrev Group.
Dessutom sa Group att han modellerar ett driftsförhållande för Norfolk Southern på 62.4% för 2023, vilket han sa är det "sämsta bland rälsen". Driftkvot (OR) är ett mått på effektivitet för järnvägar, så ju lägre procentsats desto bättre.
Norfolks förväntade OR jämförs med 2022 OR för CSX på 59.5 % och för Union Pacific på 60.1 %.
"Vi har historiskt haft en mycket enkel tes om att äga järnvägen med den sämsta OR, med mest utrymme för marginalinhämtning, och därmed [vinst per aktie] tillväxt", skrev Group. "Och i de sällsynta fall då järnvägen med den sämsta OR också handlades till den lägsta värderingen, var aktiens överavkastning ännu mer betydande."
För närvarande, med Norfolk Southerns aktiehandel med den lägsta värderingen, ser koncernen "en mer övertygande ingångspunkt" för investerare.
Och medan det finns framväxande regulatoriska risker efter Ohio-urspårningen, sa Group att det är en fråga för alla järnvägsföretag snarare än specifikt för Norfolk Southern.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/norfolk-southerns-stock-extends-selloff-and-one-analyst-turns-bullish-ff484615?siteid=yhoof2&yptr=yahoo