(Bloomberg) — Nicolai Tangen, chef för Norges 1.3 biljoner dollar statliga förmögenhetsfond, vill att hans handlare ska satsa mot marknaden.
Mest lästa från Bloomberg
Världens största enskilda ägare av börsnoterade företag, med ungefär 1.3 % av alla börsnoterade aktier, skisserade på torsdagen en treårsplan för att stoppa förluster som byggts upp på de turbulenta marknaderna 2022, förvärrade av stigande inflation, räntehöjningar och krig i Europa. Förmögenhetsfonden ser – för första gången i sin historia – på en framtid där investeringar ger en bråkdel av vad den är van vid att se.
Tangen, som upprepade gånger har sagt till sina landsmän att stå för "mycket låg avkastning", sa att det betyder "överavkastning är viktigare än någonsin tidigare."
Tangen sa i en intervju på torsdagen att nyckeln till att slå riktmärket kommer att vara att "driva fonden att bli mer långsiktig, mer kontrarisk och mer aktiv på det negativa urvalet." Det betyder att "det finns mycket grejer vi inte vill ha", sa han utan att utveckla det.
Den Oslo-baserade fonden, byggd av Nordsjöns olje- och gasrikedom, har varnat för en långvarig nedgång på marknaderna efter att ha uppnått en genomsnittlig avkastning på 6 % under det kvarts sekel som den existerade. Den tappade 4.4 % under tredje kvartalet, motsvarande cirka 43 miljarder dollar.
Fonden har bara en ägare, till skillnad från andra stora kapitalförvaltare, och är till stor del en indexföljare och investerar enligt ett strikt mandat från finansdepartementet. Man försöker göra det bästa av sitt begränsade spelrum för att försöka slå det riktmärke man mäter mot, något man har lyckats med under åtta av de senaste 10 åren.
I en "flyktig värld måste du vara mer långsiktig och du måste vara mer kontrarisk", sa Tangen. Det är "för att det kommer att finnas fler möjligheter när du kan göra tvärtom mot alla andra."
Strategin "spelar in i denna ökade geopolitiska osäkerhet" och partiella vändning av globaliseringen, sade han, när förmögenhetsfonden släppte sin treåriga strategi. Planen anger mål som att investera i företag innan de börsnoteras, rösta mer aktivt på aktieägarmöten, förbättra samarbetet mellan handlare och portföljförvaltare och utnyttja perioder av störningar på fastighetsmarknaderna.
Fonden måste också vara "mer operativt robust", inklusive beredd att motstå cyberattacker, sa Tangen. Han har redan sagt att öppenhet och transparens är prioriteringar för att säkerställa att norrmän förstår varför deras regndagarsfond inte växer lika snabbt som tidigare.
Fonden minskade sitt engagemang i börsintroduktioner förra året. I efterhand undvek den en kula, efter att ha köpt in sig på färre börsintroduktioner på "riktigt skummande" marknader och sett dessa börsnoteringar prestera "riktigt dåligt", sa Tangen. Men det kommer sannolikt att förändras när förhållandena förbättras, indikerade han.
"Att utforska den möjligheten selektivt in i nästa strategiperiod är något som vi kommer att undersöka", säger Co-Chief Equities Officer Pedro Furtado Reis. "Genom att göra det kan vi komma in tidigt i företagets livscykel och förhoppningsvis med företagets tillväxt få en större del av det värdeskapandet."
Fonden sa att den kommer att överväga investeringar i lagring och överföring av förnybar energi framöver, vilket utökar utbudet av förnybar infrastruktur som den är villig att ha. Det spenderade cirka 1.4 miljarder euro (1.5 miljarder dollar) på en 50-procentig andel i en holländsk vindkraftspark till havs 2021, men har ännu inte lagt till något mer till sin portfölj av förnybar energi-infrastruktur.
"Det är konkurrenskraftigt", sa Tangen om marknaden för vind- och solprojekt. ”Det finns inte så många projekt, de är väldigt konkurrenskraftiga och avkastningen är väldigt låg. Så vi vill bara utöka utrymmet. Generellt sett i investeringsvärlden, ju fler alternativ du kan ha, desto bättre.”
Den bredare räckvidden inom förnybar energi återspeglar också en intern ansträngning inom fonden för att förbättra samarbetet mellan team och identifiera nya investeringsmöjligheter, sa Co-Chief Equities Officer Daniel Balthasar.
"Vi byggde kanske några fler silos än vi borde ha byggt", sa Balthasar. "När Nicolai kommer in, finns det en mycket större satsning på samarbete mellan team. Och med det samarbetet mellan teamen kan vi också se på ett mycket bättre sätt över värdekedjorna.”
(Uppdateringar med detaljer i sjätte stycket, kommentarer med VD i tolfte)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/norway-1-3-trillion-wealth-170000651.html