Energikrisen i Europa som utlösts av det pågående kriget mellan Ryssland och Ukraina har lämnat kontinenten brist på kolväteförsörjning och alltmer beroende av import av flytande naturgas. Norge, den största olje- och gasproducenten i regionen, har ökat med en rekordstor sanktionsboom på den norska kontinentalsockeln (NCS) som har sett häpnadsväckande 35 projekt fått grönt ljus under de senaste två och ett halvt åren – de flesta på slutet av förra året. Enligt Rystad Energys forskning kommer Norge att se utvecklingsutgifterna skjuta i höjden på kort sikt eftersom utbyggnaden av projektportföljen beräknas lansera hela 42.7 miljarder dollar i greenfield-investeringar.
Dessa projekt som sanktioneras under Norges tillfälliga skattesystem kommer att bidra till att upprätthålla en hög gasproduktion på den norska kontinentalsockeln mot 2030. Medan viktiga producerande fält som Troll, Oseberg och Aasta Hansteen sakta kommer att gå in i nedgångsfasen under de kommande åren, kommer skattesystemprojekt som Aker BP:s Yggdrasil Hub (start 2027), Shells fas 3 av Ormen Lange (start 2025) och Equinors Irpa (start 2026) kommer att vara särskilt betydelsefulla för att upprätthålla ett jämnt högt flöde av gas från Norge till Europa.
NCS vätskeproduktion förväntas också fortsätta framöver, vilket är välkomna nyheter eftersom Europa försöker avvänja sig från rysk oljeimport. Från det tillfälliga skattesystemet kommer Aker BP:s Yggdrasil Hub (start 2027), Equinors Breidablikk (start 2025) och Vaar Energis Balder Future (start 2024) att vara de största bidragsgivarna sett till oljeproduktion. Den största delen av oljeproduktionen kommer dock att härröra från stora fält som sanktionerats under standardskatteregimen, som Johan Sverdrup – särskilt sedan det gigantiska offshorefältets andra fas kom online i december 2022.
Tillsammans har dessa projekt drivit tillbaka produktionsnedgången på norska kontinentalsockeln till 2028. Enligt Rystad Energys forskning kommer den extra tillgången på gas 2028 att vara cirka 24.9 miljarder kubikmeter (Bcm), motsvarande cirka 6.225 % av efterfrågan i Europa Union och Storbritannien tillsammans. Denna ökning från 96 Bcm till 121 Bcm innebär att Norge kommer att gå från att leverera knappt en fjärdedel (24 %) till nära en tredjedel (30.25 %) av all europeisk gas på fem år.
"Resultatet av denna skattelättnad är trefaldig: ökade investeringar på den norska kontinentalsockeln; ökade skatteintäkter när produktionen startar; och ökad tillgång till Europa vid en kritisk tidpunkt. Norge kommer att behöva överväga om denna regim är en engångsföreteelse för att attrahera investeringar, eller om lärdomar kan dras för framtiden, säger Mathias Schioldborg, uppströmsanalytiker på Rystad Energy.
Tillfälligt skattesystem
Norge implementerade sitt tillfälliga skattesystem under den covid-19-pandemi-inducerade marknadsnedgången 2020 för att locka till sig investeringar och säkra framtida utvecklingsutgifter på den norska kontinentalsockeln. Regimen uppmuntrade operatörer att spendera genom att erbjuda direkta utgifter och öka investeringshöjningen på alla pågående investeringar under 2020 och 2021, såväl som på alla utvecklingsprojekt som sanktionerats före 2023 fram till den första oljan realiseras. Trots en minskning av höjningstakten från 24 % 2020 till 12.4 % 2022, beräknade Rystad Energi att den tillfälliga ordningen fortfarande lyfter nuvärdet (NPV) och sänker break-even-priserna för utvecklingsprojekt, jämfört med både gamla och nya kassaflödesbaserad standardregim. Eftersom oljepriserna har återhämtat sig avsevärt från lågkonjunkturen 2020, har NCS-operatörer ansträngt sig för att få sina planer för utveckling och drift (PUB) inlämnade inom skattefönstret så att deras projekt kan dra nytta av de gynnsamma ekonomiska villkoren innan genomförandet av ny standardregim i början av 2023.
Sammantaget fick de 35 projekt som sanktionerats inom regimen, 24 grönt ljus förra året – vilket gör 2022 till en klar rekordbrytare när det gäller antalet sanktionerade projekt på den norska kontinentalsockeln under ett enda kalenderår. Förra året var också en vinnare i termer av det totala värdet av projekt som sanktionerades under ett enda år, som förväntas uppgå till nästan 29 miljarder dollar. Aker BP driver 17 av de 35 projekten på listan, inklusive Yggdrasil Hub (Munin, Hugin och Fulla), Valhall PWP-Fenris-projektet, Skarv Satellites-projektet (Alve North, Idun North och Orn) och Utsira High tieback utvecklingen till Ivar Aasen och Edvard Grieg (Symra, Troldhaugen och Solveig Fas 2). Alla Aker BP:s projekt finns i Nordsjön, förutom Skarv Satellites och Graasel. Equinor följer därefter med att driva 11 projekt, inklusive Breidablikk, Irpa, Halten East, elektrifieringen av Njordfältet och förlänga livslängden för Snohvit-gasfältet i Barents hav genom sitt "framtida" projekt. Andra anmärkningsvärda bidrag är Shells installation av ett undervattenskompressionssystem för Fas 3 av Ormen Lange-gasfältet, Wintershall Deas Dvalin North och ConocoPhillips Eldfisk North.
Investeringarna i NCS kommer att nå 9.6 miljarder USD 2023
Utbyggnaden av de 35 projekten kommer att avsevärt öka kortsiktiga utgifter på den norska kontinentalsockeln. Toppnivån för investeringar till följd av den tillfälliga regimen förutspås uppgå till 9.6 miljarder dollar i år, främst förstärkt av att Aker BP påbörjar sitt investeringsprogram för Yggdrasil- och Valhall PWP-Fenris-projekten. Projekten beräknas kosta $12.3 miljarder respektive $5.3 miljarder. Kostnadssprängningen vid Vaar Energis Balder Future-projekt har också pressat den kortsiktiga greenfield-investeringsnivån på norska kontinentalsockeln. Greenfield-utgifterna från de 35 projekten förväntas öka stadigt under de kommande tre åren och nå 9.1 miljarder USD 2024, 7.4 miljarder USD 2025 och 6.3 miljarder USD 2026. En kraftig nedgång förväntas dock efter 2026, när majoriteten av projekten kommer online, även om Aker BP:s investeringsplan Yggdrasil kommer att fortsätta till och med 2027. Greenfield-investeringar från regimen är fortfarande på väg att slutföras till 2029.
Sammanlagt beräknas de 35 projekten innehålla totalt 2.472 miljarder fat oljeekvivalenter (boe) i ekonomiskt och tekniskt utvinningsbara resurser. Av alla projekt är Aker BP:s Yggdrasil Hub en klar vinnare genom att inneha cirka 571 miljoner boe, fördelat på 266 miljoner boe från Munin, 238 miljoner boe från Hugin och 66 miljoner boe från Fulla. Det gigantiska navet i Nordsjön rymmer cirka 55 % olja, 33 % gas och 12 % naturgasvätskor (NGL). Shells utveckling av ett undervattenskompressionssystem vid gasfältet Ormen Lange följer, eftersom uppgraderingen kommer att möjliggöra utvinning av ytterligare cirka 210 miljoner boe gas under fältets livstid. Equinors Breidablikk, Aker BP:s Fenris och ConocoPhillips Tommeliten Alpha följer, med cirka 192 miljoner boe, 140 miljoner boe respektive 134 miljoner boe. Företagsvis tar Aker BP, Equinor och Vaar övertaget genom att inneha 780 miljoner boe, 570 miljoner boe respektive 265 miljoner boe från dessa projekt.
Produktionen från skattefönsterprojekten förväntas nå en topp på 921,000 2028 fat oljeekvivalenter per dag (boepd) 2025. Produktionen som härrör från regimen kommer inte att öka nämnvärt före 2021, trots att Aker BPs Graasel kommer online 2024, Hod förra året, och några mindre projekt planerade att lanseras detta och nästa år. Detta första lyft kommer att drivas av projekt som Equinors Breidablikk, Vaars Balder Future och ConocoPhillips Tommeliten Alpha som når platån efter att ha kommit online 3, förutom Shells Fas 2025 av Ormen Lange och Aker BP:s Tyrving som startar 300,000. En brant Uppgång mot toppen förutspås, med produktion som hoppar från 2025 446,000 boepd 2026 till 702,000 2027 boepd 921,000 och 818,000 2029 boepd 659,000, kraftigt driven av uppstarten av Aker BP:s Yggdrasil Hub. Vi förväntar oss att produktionen stadigt kommer att minska från 2030 254,000 boepd vid topp till 2035 XNUMX boepd XNUMX, XNUMX XNUMX boepd XNUMX, och jämna ut till XNUMX XNUMX boepd XNUMX. Vid denna tidpunkt kommer Yggdrasil, IF-Worken PWris att producera. mest.
Av Rystad Energi
Fler toppläsningar från Oilprice.com:
Källa: https://finance.yahoo.com/news/norway-temporary-tax-breaks-bolster-230000485.html