Den 25 maj gjorde Nvidia-aktier en av de största endagsbilderna i kapitalmarknadernas annaler. Det är det vanligaste fallet hittills av investerares berusning av artificiell intelligens. På vinstsamtal för Q1 2024 (slutade den 30 april), som hölls föregående eftermiddag, betonade finanschefen Colette Kress att designern och tillverkaren av datorgrafikprocessorer förutser en gigantisk expansion framöver när datacenter oundvikligen byter till sina produkter som innehåller AI. "Generativ AI driver exponentiell tillväxt i beräkningskrav och en snabb övergång till NVIDIA accelererad datoranvändning," förklarade Kress. I pressmeddelandet presenterade VD Jensen Huang den typ av prognos för obegränsade möjligheter inom AI som har återuppstått rallyt inom storteknologi. Huang skrev: "En biljon dollar installerad global datainfrastruktur kommer att övergå till accelererad datoranvändning när företag tävlar om att tillämpa AI på varje produkt, tjänst och affärsprocess."
Mer från Fortune: 5 sidojobb där du kan tjäna över 20,000 5.15 USD per år – allt medan du arbetar hemifrån. Vill du tjäna extra pengar? Denna CD har en APY på 600,000 % just nu. Köper du ett hus? Så här mycket du ska spara Det här är hur mycket pengar du behöver tjäna årligen för att bekvämt köpa ett hem på $XNUMX XNUMX
Nvidias börsvärde
Investerare hade redan införlivat en gigantisk premie för den stora visionen i Nvidias börsvärde. Det som utlöste detta vid starten den 25 maj var ett enormt lyft i vägledning som investerare tog som bevis på att Nvidia redan börjar köra AI till en av de snabbaste vinstexplosioner någonsin. Kress förutspår att intäkterna kommer att öka med 52 % till 11 miljarder dollar under tredje kvartalet, vilket tyder på att Nvidias tillväxt har nått en helt ny växel. Den nyheten skickade aktierna uppåt med 3 % vid mitten av eftermiddagen den 24 maj. I en enda session svällde Nvidias börsvärde från 25 miljarder USD till 755 miljarder USD, eller 939 miljarder USD. Det är nu värt två tredjedelar mer än Tesla. Endast Apple och Amazon och Microsoft har någonsin gjort högre dollarvinster på en enda dag, och var och en med "fyniga" extra 184 miljarder dollar till 7 miljarder dollar.
Nvidias vinstutsikter och aktiekursfaktorer
Även om ökningen visade sig vara en sällsynt oväntad händelse för alla som redan äger Nvidias aktie, gör det det mycket svårare för alla som köper aktien till dessa priser att få en anständig avkastning. Det som såg tufft ut den 24 maj ser praktiskt taget omöjligt ut den 25 maj. För att förstå varför, låt oss undersöka hur mycket Nvidia måste tjäna ett decennium för att rättfärdiga den nuvarande värderingen som knackar på portalerna för klubben på 1 biljon dollar.
Tänk på att klyftan mellan Nvidia och den biljonklubb den nästan har anslutit sig till är att de andra medlemmarna, Apple, Microsoft, Amazon och Google, redan har uppnått gigantiska intäkter som har pressat ner deras PE-kvoter. Apple, till exempel, har en multipel av 29 och ser extremt rik ut. Även om man antar att Nvidia når sitt mål för andra kvartalet att öka intäkterna med över 2 %, kommer det fortfarande att säljas till en stratosfärisk PE som närmar sig 50.
Låt oss anta att investerare kommer att vilja ha en avkastning på minst 10% per år för att satsa på Nvidia. Det är en milt sagt riskabel aktie. AI-spänningen måste spela stor roll för att Nvidia ens ska ha en chans till den typ av framgång som marknaden är inbyggd i priset. Nvidia betalar en liten utdelning, men för den här analysen antar vi att den återinvesterar all vinst och att all avkastning kommer från kapitalvinster, med andra ord en ökning av aktiekursen. Om aktierna når vårt mål genom att öka med 10 % per år fram till våren 2033 kommer Nvidia att stå med en värdering på 2.5 biljoner dollar.
Nvidias PE är häpnadsväckande hög
Vad är en rimlig PE tio år från nu? Vi säger 20, som förutsätter att Nvidias vinsttillväxt kommer att överstiga dess kapitalkostnad, att den kommer att rymmas i en högoktanig fas, långt bortom vårt decennielånga fönster. I det scenariot skulle Nvidia behöva tjäna 125 miljarder dollar per år ett decennium från och med nu. Det är en tredjedel mer än Apple, USA:s största inkomsttagare, bokat under de senaste fyra kvartalen.
Att ta sig dit kräver att Nvidia har en genomsnittlig årlig inkomsttillväxt på 27 % under tio år. Och det kravet förutsätter att det inte kommer att göra några stora tillägg till sin andel, vilket kan visa sig nödvändigt för att finansiera de nya tillverkningsanläggningar som behövs för att driva sin expansion inom AI.
David Trainer, grundare av investeringsanalysföretaget New Constructs, körde en modell som visade att Nvidia verkligen måste erövra ett brant berg, tävla på toppen, orubblig hastighet, för att belöna investerare. Trainer anser att Nvidia är ett bra köp förutsatt att det kan höja sitt nuvarande rörelseresultat efter skatt från nuvarande 27 % till nästan 45 % och öka intäkterna med 20 % per år under de kommande tjugo åren.
Hur troligt bedömer Trainer den där trollkarlsprestationen? "Du har hört talas om prissatt för perfektion," han berättade Förmögenhet. "Detta är prissatt för fantasi." Naturligtvis har vi sett flera tekniska mästare utföra något som liknar den bedrift som Nvidia uppnår mycket. Problemet: Nvidias redan över 80 % så dyrt som Amazon och halvt så dyrt som tidigare biljoner klubbmedlem Meta. Nvidia kan fortfarande vara ett mycket framgångsrikt företag, men en dålig investering eftersom sådana homeriska förväntningar redan är inbakade i priset. Bäst att ta ett djupt andetag, undvika att bli full av synen och bli nykter på siffrorna. Annars väntar en elak baksmälla.
Denna berättelse presenterades ursprungligen på Fortune.com
Mer från Fortune:
5 sidojobb där du kan tjäna över 20,000 XNUMX USD per år – allt medan du arbetar hemifrån
Vill du tjäna extra pengar? Denna CD har en APY på 5.15 % just nu
Köpa hus? Här är hur mycket du ska spara
Det här är hur mycket pengar du behöver tjäna årligen för att bekvämt köpa ett hem på $600,000 XNUMX
Källa: https://finance.yahoo.com/news/nvidia-stock-gained-184-billion-213706787.html