Oljepriserna sjunker, men energibolagens vinstberäkningar fortsätter att stiga — dessa aktier är billiga

Ta en titt på ett 10-årigt diagram med kontinuerliga kurser för första månaden för West Texas Intermediate (WTI) råolja
CL.1,
+ 2.41%
:

Bortsett från snedvridningen på energimarknaden under den tidiga delen av coronavirus-pandemin 2020, har vissa investerare haft lite förtroende för olje- och naturgasrelaterade aktier sedan den breda prisnedgången från mitten av 2014 till början av februari 2016.

Men balansen mellan utbud och efterfrågan har förändrats, eftersom oljebolagen har sänkt sina investeringar de senaste åren, även när efterfrågan har ökat.

WTI handlades för 93.11 USD per fat den 11 augusti, en minskning med 29 % från sin intradagstopp vid 130.50 USD den 7 mars. Men den var fortfarande upp 24 % från slutet av 2021, då den handlades till 75.21 USD. Det var innan Ryssland störtade världens energimarknad genom att invadera Ukraina.

Som alltid finns det många rörliga delar för energi. Organisationen för de oljeexporterande länderna har sänkte sin prognos för oljeefterfrågan 2022. Återigen förutspådde analytiker vid BCA Research ledd av företagets chefsråvaru- och energistrateg, Robert Ryan, att Brent-råolja
BRN00,
-0.10%
skulle i genomsnitt 117 dollar per fat 2023 eftersom "oljebalanserna fortfarande kommer att förbli lutade mot underskottsförhållandena." Brent handlades för $97.40 den 11 augusti.

Bra exempel: Exxon Mobil

Även om oljan redan hade dragit tillbaka avsevärt i början av andra kvartalet, steg industrins vinster betydligt under de tre månaderna fram till juni. Till exempel Exxon Mobil Corp
XOM,
+ 2.90%
Vinsten för andra kvartalet uppgick till 17.85 miljarder dollar, en ökning från 5.48 miljarder dollar första kvartalet och 4.78 miljarder dollar under andra kvartalet 2021. Framöver är konsensusuppskattningen bland analytiker tillfrågade av FactSet att Exxon Mobil kommer att tjäna 14.55 miljarder dollar under det tredje kvartalet. fjärdedel. Det skulle vara en nedgång från andra kvartalet, men ändå mer än fördubbla sin vinst på 6.75 miljarder dollar under tredje kvartalet 2021.

En viktig faktor för investerare är att rullande 12-månaders vinst-per-aktie-estimat – på vilka terminskurser i förhållande till vinst är baserade – fortsätter att öka.

Exxon Mobils forward P/E är 8, jämfört med 8.2 för energisektorn S&P 500 och 18 för hela S&P 500
SPX,
-0.07%.
Exxons P/E baseras på dess slutkurs på 91.45 USD den 10 augusti och en konsensusprognose för terminsvinst för de kommande 12 månaderna på 11.50 USD, bland analytiker tillfrågade av FactSet. Den rullande 12-månaders EPS-uppskattningen för Exxon har ökat 6.5 % från 10.79 USD för en månad sedan, även när priset på WTI har dragit tillbaka 12 %.

En skärm med stora energiaktier

Energisektorn S&P 500 består av 21 företag och spåras av Energy Select Sector SPDR Fund
XLE,
+ 3.52%.
Denna ETF:s forward P/E är 8.2 och dess konsensus 12-månaders EPS-uppskattning har ökat med 4 % under den senaste månaden.

För ett bredare tillvägagångssätt, iShares Global Energy ETF
IXC,
+ 2.95%
innehar alla aktier i XLE, samtidigt som stora internationella aktörer tillkommer, som Shell PLC
SHEL,
+ 3.00%,
TotalEnergies SE
TTE,
+ 2.89%,
BP PLC
BP,
+ 2.69%,
Enbridge Inc.
ENB,
+ 0.93%
och Canadian Natural Resources Ltd.
CNQ,
+ 3.59%.
IXC:s framåtriktade P/E är endast 6.9; dess konsensus 12-månaders EPS-uppskattning har ökat med 4% från en månad sedan.

Båda ETF:erna ger bred exponering mot olje- och naturgasindustrin. Men vissa investerare kanske vill gräva vidare i enskilda namn. Så följande skärm började med IXC:s 47 aktier.

Många människor ser till energisektorn för utdelning. Men en mycket hög direktavkastning är en varning om att investerare – särskilt välinformerade institutionella investerare – förväntar sig att utbetalningen ska minskas. Så vi började den här skärmen med att ta bort de fyra aktierna med direktavkastning över 10 %.

Sedan tittade vi vidare på utdelningstäckningen. Ett sätt att uppskatta utdelningsförmågan är att titta på fria kassaflödesuppskattningar. Vi kan dividera det uppskattade fria kassaflödet per aktie med den aktuella aktiekursen för en uppskattad FCF-avkastning. Om detta är högre än den nuvarande direktavkastningen verkar ett företag ha "utrymme" för att höja sin utdelning, köpa tillbaka aktier eller vidta andra åtgärder som kan gynna investerare.

Bland de återstående 43 aktierna som innehas av IXC finns konsensus framåtriktade FCF-uppskattningar tillgängliga från FactSet för 42, och 40 har ett uppskattat FCF-utrymme på minst 1 %.

Här är de 10 återstående företagen med ensiffriga P/E-tal som har fått sina konsensusberäkningar för 12-månaders EPS öka mest under den senaste månaden. Alla har höga nivåer av angivet FCF-höjd:

Företag	Ticker	Framåt P / E	Ökning av rullande 12-månaders EPS-uppskattning från för en månad sedan	Utdelning	Beräknad FCF-avkastning	Beräknad FCF takhöjd
Marathon Petroleum Corp.	MPC, + 1.61%	6.4	28.8%	2.44%	17.03%	14.59%
Valero Energy Corp.	VLO, + 2.08%	6.0	17.0%	3.51%	17.61%	14.10%
Phillips 66	PSX, + 3.15%	6.6	12.3%	4.53%	17.16%	12.63%
Eni SpA	ENI, + 1.45%	3.8	9.8%	7.70%	24.73%	17.03%
Cenovus Energy Inc.	CVE, + 7.10%	4.4	8.6%	1.90%	18.58%	16.68%
Exxon Mobil Corp	XOM, + 2.90%	8.0	6.5%	3.85%	11.03%	7.18%
Canadian Natural Resources Ltd.	CNQ, + 3.68%	6.0	5.6%	4.36%	20.83%	16.47%
Imperial Oil Ltd.	IMO, + 4.73%	5.2	4.0%	2.43%	21.59%	19.16%
Suncor Energy Inc.	SU, + 3.24%	4.3	3.5%	4.77%	21.08%	16.31%
Devon Energy Corp.	DVN, + 7.34%	6.3	3.5%	7.76%	16.18%	8.42%
Källa: FactSet

Du bör göra din egen forskning för att bilda dig din egen uppfattning om varje enskild aktie du överväger att köpa. Ett sätt att börja är genom att klicka på tickerna i tabellen för mer information. Sedan läsa Tomi Kilgores detaljerade guide till mängden information gratis på MarketWatch-citatsidan.