Kombinationen av underinvesteringar i nya oljekällor och stigande efterfrågan understryker vad som kan bli en lång period av höga priser på energiråvaror. Samtidigt handlas många olje- och gasaktier fortfarande till låga värderingar i förhållande till förväntade vinster trots ett branschomfattande rally som sträcker sig tillbaka till slutet av 2020.
Simon Wong, analytiker på Gabelli Funds i New York, och Charles Lemonides, investeringschef på ValueWorks i New York, utsåg var och en av sina favoritoljeaktier under intervjuer. Dessa företag listas nedan.
Underinvesteringar är bra för oljeindustrin och investerare
Tillbaka den 2 mars gav Sam Peters, en portföljförvaltare på ClearBridge Investments, detta diagram för den här artikeln som innehöll två av hans energiaktieval:
Till vänster visar diagrammet att oljeindustrins investeringar hade ökat under tidigare perioder med lågt utbud. Men den högra sidan av diagrammet visar att investeringarna sjönk mycket lågt förra året då lagren minskade.
Oljeproducenter hade redan blivit stupade av priskollapsen som började 2014. Men åtgärden under tidiga pandemiska nedläggningar 2020 tog korta kontraktspriser under första månaden under noll. Dessa erfarenheter har fått chefer för oljebolag att dra sig för att göra typiska investeringsåtaganden i en tid med hög efterfrågan. Fokus ligger fortfarande på att maximera kassaflödet och återföra pengar till investerarna genom utdelningar och aktieåterköp.
I den tidigare artikeln rekommenderade Peters två aktier: EQT Corp.
EQT,
som steg 50 % från 1 mars (dagen innan artikeln med hans rekommendationer publicerades) till och med 10 maj, och Pioneer Natural Resources Co.
PXD,
som steg 4 %. Dessa prishöjningar exkluderar utdelning – Pioneers direktavkastning är 6.96 %.
" Vi behöver inte olja för 100 dollar. Om oljan stannar över 80 dollar kan dessa företag fortfarande producera mycket gratis pengar som de kan återlämna till aktieägarna."
— Simon Wong, analytiker för energisektorn på Gamco.
Oljepriserna har varit ganska volatila på senare tid, med så många olika krafter i spel, inklusive Rysslands invasion av Ukraina, som direkt störde oljemarknaderna; Kinas aggressiva nedstängningar av städer för att dämpa nya utbrott av coronaviruset; och återöppningen av resor på många marknader runt om i världen, inklusive USA. Dessa och andra faktorer har bidragit till att orsaka priset på West Texas Intermediate råolja
CL
att svänga så mycket som 13 % från ett högt värde under dagen (111.37 USD per fat den 5 maj) till ett lågt under dagen (98.20 USD den 11 maj) bara denna månad.
Wong uppskattade att när 2022 började varierade världens efterfrågan på råolja från 100 till 101 miljoner fat per dag, medan olja producerades med en hastighet av cirka 98.5 fat per dag.
WTI stängde på $99.76 den 10 maj, stigande från $75.21 i slutet av 2021.
Wong sa att nya oljekällor i USA under de senaste 10 åren mestadels hade varit "kortsiktig utbudstillväxt" eftersom "du förlorar 50% till 70% under det första året" av en skifferbrunns drift.
"USA kan ta tillbaka utbudet," sa han. Men detta har inte börjat än, eftersom "aktieägare vill att operatörerna ska vara mer disciplinerade." Wong pekade också på en svår politisk miljö för rörledningsbyggande, ökande regleringar och svårigheter att låna från banker, vilket ökar kostnaderna för utveckling av nya källor.
Sammantaget är oljescenen "dåliga nyheter för konsumenter men goda nyheter för investerare", sa Wong. "Vi behöver inte olja för 100 dollar. Om oljan stannar över $80, kan dessa företag fortfarande producera mycket gratis pengar som de kan återlämna till aktieägarna, tillade han.
Föredragna oljelager
Wong pekade på Kanada som en vänligare marknad för amerikanska investerare eftersom kanadensiska brunnar tenderar att hålla i 20 till 25 år, enligt hans uppskattning.
Bland kanadensiska oljeproducenter gillar Wong Suncor Energy Inc.
SU
CA:SU
och Meg Energy Corp.
CA: MEG
som spelar på fritt kassaflöde. Baserat på stängningskurser den 10 maj och konsensusskattningar av fritt kassaflöde för de kommande 12 månaderna bland analytiker tillfrågade av FactSet, är Suncors beräknade avkastning på fritt kassaflöde 18.28 %, medan uppskattningen för Meg Energy är 25.68 %. De är mycket höga, jämfört med konsensusskattningar på 5.07 % för S&P 50 och 11.15 % för S&P 500 energisektorn.
Bland amerikanska producenter han gillar finns Exxon Mobil Corp.
XOM
på lång sikt, delvis på grund av dess stora investering i offshore-utveckling i Guyana, med en potentiell reservutveckling på 10 miljarder fat, enligt hans uppskattning.
Wong gynnar också två oljefältsservicejättar: Schlumberger Ltd.
SLB
och Halliburton Co.
HAL.
Lemonides pekade på "en enorm möjlighet för investerare att komma in idag", efter en så lång period under vilken produktionsinvesteringar inte var ekonomiskt genomförbara. Hans råd är att se bortom de nuvarande "gyrationerna" på energimarknaden eftersom "den allmänna riktningen för ekonomisk tillväxt sannolikt kommer att vara stark."
Han listade tre oljeaktier som han ser som kraftigt rabatterade nu - alla tre kom från pandemidrivna konkurser:
- Whiting Petroleum Corp.
WLL
är en producent av skifferolja som handlar för endast tre gånger konsensusuppskattningen av vinst för de kommande 12 månaderna bland analytiker tillfrågade av FactSet. När företaget ansökte om konkurs i april 2020 hade det omkring 3 miljarder dollar i skuld. Företagets börsvärde är nu bara 2.9 miljarder dollar. Även om det framåtriktade P/E-talet är så lågt, tror Lemonides att företaget kommer att tjäna mer än vad analytiker förväntar sig. - Valaris Ltd.
VAL
är en offshoreborrare som uppstod ur pandemitidens konkurs. Dess börsvärde är nu 3.9 miljarder dollar och Lemonides sa att företagets flotta av borrfartyg hade byggts till en kostnad av cirka 20 miljarder dollar vid en tidpunkt då oljepriserna varierade mellan 85 och 100 dollar. Nu när oljan är tillbaka i det intervallet, "har en betydande andel av flottan satts tillbaka i arbete och efterfrågan växer för varje dag", sa han. - Tidewater Inc.
TDW
driver en annan typ av flotta som flyttar förnödenheter till och från offshoreriggar. Företaget betjänar även vindkraftsindustrin till havs. Företagets börsvärde är 835 miljoner dollar, vilket är ungefär en tredjedel av vad det skulle kosta att ersätta sin allt mer upptagna flotta, enligt Lemonides.
Här är en sammanfattning av framåtriktade P/E-tal (förutom Tidewater, som förväntas ge nettoförluster 2022 och 2023) och åsikter från analytiker tillfrågade av FactSet av de åtta aktier som diskuterats av Wong och Lemonides. Tabellen använder kanadensiska aktiekurser för Suncor och Meg Energy; aktiekurser och mål är i lokala valutor:
| Företag | Ticker | Framåt P / E | Dela "köp" -betyg | Slutkurs – 10 maj | Konsensusprismål | Underförstått 12-månaders uppåtriktad potential |
| Suncor Energy Inc. | CA:SU | 6.5 | 62% | 44.71 | 51.89 | 16% |
| MEG Energy Corp. | CA: MEG | 5.3 | 64% | 18.63 | 24.93 | 34% |
| Exxon Mobil Corporation | XOM | 9.4 | 45% | 85.02 | 98.46 | 16% |
| Schlumberger NV | SLB | 18.1 | 88% | 37.89 | 50.03 | 32% |
| Halliburton Co. | HAL | 16.3 | 79% | 34.30 | 46.07 | 34% |
| Whiting Petroleum Corp. | WLL | 3.2 | 56% | 72.53 | 100.00 | 38% |
| Valaris Ltd. | VAL | 25.5 | 100% | 52.40 | 71.71 | 37% |
| Tidewater Inc | TDW | # N / A | 50% | 20.10 | 18.50 | -8% |
| Källa: FactSet |
Klicka på tickarna för mer information om varje företag.
Läsa Tomi Kilgores detaljerade guide till mängden information gratis på MarketWatch-citatsidan.
Missa inte: Här är fallet för att köpa Netflix aktie nu
Oljepriserna stiger - dessa åtta aktier är fortfarande fynd för långsiktiga investerare
Kombinationen av underinvesteringar i nya oljekällor och stigande efterfrågan understryker vad som kan bli en lång period av höga priser på energiråvaror. Samtidigt handlas många olje- och gasaktier fortfarande till låga värderingar i förhållande till förväntade vinster trots ett branschomfattande rally som sträcker sig tillbaka till slutet av 2020.
Även om energisektorn i S&P 500
SPX
är den enda som stiger i år verkar investerare fortfarande vara i ett tidigt skede av en lukrativ flerårscykel.
Simon Wong, analytiker på Gabelli Funds i New York, och Charles Lemonides, investeringschef på ValueWorks i New York, utsåg var och en av sina favoritoljeaktier under intervjuer. Dessa företag listas nedan.
Underinvesteringar är bra för oljeindustrin och investerare
Tillbaka den 2 mars gav Sam Peters, en portföljförvaltare på ClearBridge Investments, detta diagram för den här artikeln som innehöll två av hans energiaktieval:
Till vänster visar diagrammet att oljeindustrins investeringar hade ökat under tidigare perioder med lågt utbud. Men den högra sidan av diagrammet visar att investeringarna sjönk mycket lågt förra året då lagren minskade.
Oljeproducenter hade redan blivit stupade av priskollapsen som började 2014. Men åtgärden under tidiga pandemiska nedläggningar 2020 tog korta kontraktspriser under första månaden under noll. Dessa erfarenheter har fått chefer för oljebolag att dra sig för att göra typiska investeringsåtaganden i en tid med hög efterfrågan. Fokus ligger fortfarande på att maximera kassaflödet och återföra pengar till investerarna genom utdelningar och aktieåterköp.
I den tidigare artikeln rekommenderade Peters två aktier: EQT Corp.
EQT,
som steg 50 % från 1 mars (dagen innan artikeln med hans rekommendationer publicerades) till och med 10 maj, och Pioneer Natural Resources Co.
PXD,
som steg 4 %. Dessa prishöjningar exkluderar utdelning – Pioneers direktavkastning är 6.96 %.
" Vi behöver inte olja för 100 dollar. Om oljan stannar över 80 dollar kan dessa företag fortfarande producera mycket gratis pengar som de kan återlämna till aktieägarna."
— Simon Wong, analytiker för energisektorn på Gamco.
Oljepriserna har varit ganska volatila på senare tid, med så många olika krafter i spel, inklusive Rysslands invasion av Ukraina, som direkt störde oljemarknaderna; Kinas aggressiva nedstängningar av städer för att dämpa nya utbrott av coronaviruset; och återöppningen av resor på många marknader runt om i världen, inklusive USA. Dessa och andra faktorer har bidragit till att orsaka priset på West Texas Intermediate råolja
CL
att svänga så mycket som 13 % från ett högt värde under dagen (111.37 USD per fat den 5 maj) till ett lågt under dagen (98.20 USD den 11 maj) bara denna månad.
Wong uppskattade att när 2022 började varierade världens efterfrågan på råolja från 100 till 101 miljoner fat per dag, medan olja producerades med en hastighet av cirka 98.5 fat per dag.
WTI stängde på $99.76 den 10 maj, stigande från $75.21 i slutet av 2021.
Wong sa att nya oljekällor i USA under de senaste 10 åren mestadels hade varit "kortsiktig utbudstillväxt" eftersom "du förlorar 50% till 70% under det första året" av en skifferbrunns drift.
"USA kan ta tillbaka utbudet," sa han. Men detta har inte börjat än, eftersom "aktieägare vill att operatörerna ska vara mer disciplinerade." Wong pekade också på en svår politisk miljö för rörledningsbyggande, ökande regleringar och svårigheter att låna från banker, vilket ökar kostnaderna för utveckling av nya källor.
Sammantaget är oljescenen "dåliga nyheter för konsumenter men goda nyheter för investerare", sa Wong. "Vi behöver inte olja för 100 dollar. Om oljan stannar över $80, kan dessa företag fortfarande producera mycket gratis pengar som de kan återlämna till aktieägarna, tillade han.
Föredragna oljelager
Wong pekade på Kanada som en vänligare marknad för amerikanska investerare eftersom kanadensiska brunnar tenderar att hålla i 20 till 25 år, enligt hans uppskattning.
Bland kanadensiska oljeproducenter gillar Wong Suncor Energy Inc.
SU
CA:SU
och Meg Energy Corp.
CA: MEG
som spelar på fritt kassaflöde. Baserat på stängningskurser den 10 maj och konsensusskattningar av fritt kassaflöde för de kommande 12 månaderna bland analytiker tillfrågade av FactSet, är Suncors beräknade avkastning på fritt kassaflöde 18.28 %, medan uppskattningen för Meg Energy är 25.68 %. De är mycket höga, jämfört med konsensusskattningar på 5.07 % för S&P 50 och 11.15 % för S&P 500 energisektorn.
Bland amerikanska producenter han gillar finns Exxon Mobil Corp.
XOM
på lång sikt, delvis på grund av dess stora investering i offshore-utveckling i Guyana, med en potentiell reservutveckling på 10 miljarder fat, enligt hans uppskattning.
Wong gynnar också två oljefältsservicejättar: Schlumberger Ltd.
SLB
och Halliburton Co.
HAL.
Lemonides pekade på "en enorm möjlighet för investerare att komma in idag", efter en så lång period under vilken produktionsinvesteringar inte var ekonomiskt genomförbara. Hans råd är att se bortom de nuvarande "gyrationerna" på energimarknaden eftersom "den allmänna riktningen för ekonomisk tillväxt sannolikt kommer att vara stark."
Han listade tre oljeaktier som han ser som kraftigt rabatterade nu - alla tre kom från pandemidrivna konkurser:
WLL
är en producent av skifferolja som handlar för endast tre gånger konsensusuppskattningen av vinst för de kommande 12 månaderna bland analytiker tillfrågade av FactSet. När företaget ansökte om konkurs i april 2020 hade det omkring 3 miljarder dollar i skuld. Företagets börsvärde är nu bara 2.9 miljarder dollar. Även om det framåtriktade P/E-talet är så lågt, tror Lemonides att företaget kommer att tjäna mer än vad analytiker förväntar sig.
VAL
är en offshoreborrare som uppstod ur pandemitidens konkurs. Dess börsvärde är nu 3.9 miljarder dollar och Lemonides sa att företagets flotta av borrfartyg hade byggts till en kostnad av cirka 20 miljarder dollar vid en tidpunkt då oljepriserna varierade mellan 85 och 100 dollar. Nu när oljan är tillbaka i det intervallet, "har en betydande andel av flottan satts tillbaka i arbete och efterfrågan växer för varje dag", sa han.
TDW
driver en annan typ av flotta som flyttar förnödenheter till och från offshoreriggar. Företaget betjänar även vindkraftsindustrin till havs. Företagets börsvärde är 835 miljoner dollar, vilket är ungefär en tredjedel av vad det skulle kosta att ersätta sin allt mer upptagna flotta, enligt Lemonides.
Här är en sammanfattning av framåtriktade P/E-tal (förutom Tidewater, som förväntas ge nettoförluster 2022 och 2023) och åsikter från analytiker tillfrågade av FactSet av de åtta aktier som diskuterats av Wong och Lemonides. Tabellen använder kanadensiska aktiekurser för Suncor och Meg Energy; aktiekurser och mål är i lokala valutor:
Klicka på tickarna för mer information om varje företag.
Läsa Tomi Kilgores detaljerade guide till mängden information gratis på MarketWatch-citatsidan.
Missa inte: Här är fallet för att köpa Netflix aktie nu
Källa: https://www.marketwatch.com/story/8-oil-stocks-that-are-still-bargains-for-long-term-investors-11652280314?siteid=yhoof2&yptr=yahoo