Investeringarna i olje- och gasbolag noterade på S&P 500 ökade med mer än 26 % det senaste året, ... [+]
getty
Rapporter om att olje- och naturgassektorn slocknar med investerare har varit mycket överdrivna.
Investeringarna i olje- och gasbolag noterade på S&P 500 ökade med mer än 26 % det senaste året, även när indexet föll med 5 % totalt.
En sektor som lämnades för död under Covid-19-pandemin – när energiefterfrågan sjönk, och råolja oljepriset gick kortvarigt negativt – upplever en anmärkningsvärd vändning.
En återhämtning i råvarupriserna orsakad av geopolitiska långsiktiga utbudsstörningar och ökad balansräkningsdisciplin har gjort energi till den sektor som presterar bäst på storbolagsindexet för främsta amerikanska aktier.
Borta är de hemska förutsägelser som topp efterfrågan på olja nåddes 2019, eftersom prognosmakare som Internationella energibyrån Räkna nu med att konsumtionen slår rekord i år och fortsätter att växa under de kommande 15 åren och framåt.
Amerikanska olje- och gasbolag står i kö för börsintroduktioner (IPO) igen, det tydligaste tecknet hittills på att sektorn, som sitter på rekordstora mängder kontanter, är tillbaka i favör hos Wall Street-investerare.
Texas-baserad olje- och gasproducent TXO Energy Partners i januari blev det första energibolaget att börsnoteras på mer än sex månader. Ytterligare nio energibolag har lämnat in eller uppdaterat sina börsintroduktionsdokument under de senaste 90 dagarna, enligt Renaissance Capital.
Om de alla är noterade i år, som förväntat, kommer det att vara olje- och gassektorns starkaste börsintroduktion på sex år.
Olje- och gasindustrin sitter också på rekordstora mängder fritt kassaflöde – mängden kontanter ett företag har efter avdrag för driftskostnader och kapitalutgifter – tack vare ett större engagemang för kapitaldisciplin och högre oljepriser, vilket föranlett förnyat intresse för fusioner och förvärv (M&A).
De 25 främsta nordamerikanska prospekterings- och produktionsföretagen (E&P) inom olje- och gassektorn hade cirka 85 miljarder dollar förra året, enligt analyser av McKinsey och Company. Samma branschaktörer avslutade året med en kassabalans som uppskattades till 70-100 miljarder dollar.
Sektorns engagemang för kassaflödesgenerering förväntas förbli högt och uppgå till mellan 70 och 90 miljarder dollar i år och mellan 50 och 70 miljarder dollar årligen fram till 2027. Det kommer sannolikt att förbli sant även om USA:s riktmärke West Texas Intermediate (WTI) oljepriset når 65 dollar per fat.
Ett återuppsving av M&A-transaktioner är ytterligare ett tecken på hur het olje- och gassektorn håller på att bli. Rykteskvarnen om möjliga strategiska affärer värms upp, senast med förslaget att Pioneer Natural Resources
Branschen sitter på hundratals miljarder dollar som kommer att driva en ny våg av strategiska uppströmsaffärer när skifferföretag försöker fylla på sina lager av potentiell areal genom konsolidering nu när många har tuggat igenom sina bästa hyreskontrakt efter år av rasande expansion.
Att belöna aktieägare med fet utdelning är fortfarande en högsta prioritet för E&P-sektorn, som förväntas ge tillbaka så mycket som 40 miljarder dollar till aktieägarna genom återköp av aktier under nästa år. Men med skuldnivåerna dramatiskt minskade och oljepriserna förväntas förbli höga, tittar företag på hur de kan hålla de goda tiderna rullande längre. Att lägga till mer toppareal till sina portföljer genom uppströms M&A-affärer är mycket vettigt just nu.
Toppskifferproducenter vill befästa sina positioner i de mest produktiva bassängerna och utnyttja sina operativa fördelar för att förbättra effektiviteten och i slutändan avkastningen. Mer försiktiga spelare kan lägga till tillgångar i angränsande delar av värdekedjan för att utöka sina reserver.
De flesta M&A-aktörer håller ett vakande öga på energiomställningen och den politiska debatten kring USA:s energipolitik. De vill använda sina kontantlager för att omforma sina portföljer för att ligga steget före den politiska debatten, förbättra sin motståndskraft mot prisvolatilitet och minska utsläppen från Scope 1 och Scope 2.
Olje- och gassektorn har upplevt en betydande konsolidering under åren, med många stora företag som förvärvat mindre konkurrenter. Denna trend förväntas fortsätta när företag försöker effektivisera verksamheten och minska kostnaderna. Tillgångar med låga break-even-kostnader och ännu lägre utsläppsprofiler är mycket efterfrågade. "Låg kostnad, låga koldioxidutsläpp" är sektorns nya M&A-mantra.
Olje- och gassektorn har haft några av de hetaste aktierna på marknaden under de senaste två åren. År 2022, oljejätten ExxonMobil
Ingen tyder på att olje- och gassektorn kommer att gå om Big Tech. Men med stigande räntor, inflationen fortfarande hög och investerare som i allt högre grad vill "inkomsta" aktier som ger fet utdelning över "tillväxt"-aktier, ser traditionella energiaktier väldigt attraktiva ut.
Källa: https://www.forbes.com/sites/daneberhart/2023/03/09/return-of-mergers-and-acquisitions-oil-sector-dealmaking-heats-up/