Ett hittills uselt år för aktiemarknaden har varit en gåva för oljeaktier. Högre naturgas- och oljepriser har fyllt på energiindustrins balansräkningar som tunnas ut av den pandemiska efterfrågekraschen. Och en stadig ökning av antalet borriggar på väg till fälten har väckt ett visst hopp om att en bonanza av färsk olja kan vara i horisonten.
X
Den optimismen hade verkat få visst stöd i torsdags, då organisationen för oljeexporterande länder ökade sin månatliga budget för produktionsökning med mer än 50 %, den första accelerationen av detta slag sedan augusti. Men en ny omgång riggdata på fredagen visade att ett 10-veckors framsteg i borraktiviteten planade ut. Samtidigt steg det amerikanska oljepriset med nästan 3 %, tillbaka över 120 dollar per fat.
Oljeaktier, som lett börsens uppsida med långa kliv i år, reagerade positivt på fredagen. I spetsen för den gruppen utgjorde olje- och gasborrare den största vinsten till och med maj - en ökning med mer än 96% - bland de 197 industrigrupper som spårades av IBD.
Med gruppen land riggledare Patterson energi (PTEN), Helmerich & Payne (HP) Och Nabors Industries (NBR) har alla mer än fördubblats i pris sedan början av året.
Men trots kraftiga investeringar i investeringar som tillkännagavs under rapportsäsongen för första kvartalet, är det osannolikt att olje- och gasbolag kommer att skala upp produktionsverksamheten någon gång snart, säger de som står branschen nära. Och även när bränslepriserna förblir smärtsamt höga för konsumenterna, kommer en noggrant övervakad mätare av riggaktivitet som kommer ut på fredag att visa om den senaste tillväxten i riggaktivitet redan kan ha börjat plana ut.
Oljepriser, Ryssland, OPEC
Priset på råolja har varit på en uppåtgående bana sedan början av förra året. Priserna vinklade kraftigt högre efter Rysslands invasion av Ukraina i februari, och som global motreaktion mot invasionen undvek inköp av rysk olja. Spotpriserna på amerikansk olja nådde kort 130 dollar i mars.
OPEC – bekymrad över höga priser som leder till förstörelse av efterfrågan – tillkännagav sin produktionskvotsökning på torsdagen i ett försök att balansera de ryska fat som förlorats till marknaden. (Och möjligen för att blidka förfrågningar från Biden-administrationen och andra regeringar för att hjälpa till att sänka oljepriserna.)
Och medan höga priser i det förflutna har utlöst en stor oljeindustrisprint för att öka produktionen, har amerikanska producenter hållit på den här gången. Frågor med brist på arbetskraft och material har begränsat ansträngningarna och drivit upp kostnaderna. Istället för att jaga sådan oljefältsinflation, efter ett par hårda år av oljelappskonkurser, röstar bolagsstyrelserna istället för att blidka investerare med aktieåterköp och utdelningsökningar.
Oljeaktier: Investerare hävdar kontroll
Rapportering för första kvartalet visade att investeringsbudgetar för olje- och gasproducenter ökade med i genomsnitt 23 % i år jämfört med 2021. Det inkluderade en ökning med 57 % från Exxon Mobil (XOM), till 4.9 miljarder USD för året. Dow Jones energijätte Chevron (CLC) höll fast vid sin tidigare aviserade ökning på 12 % för året, till 2.8 miljarder dollar. Största delen av dessa utgifter, uppskattar vissa analytiker omkring två tredjedelar, täcker inflationskostnaderna vid nuvarande oljefält och endast 8% går mot ny produktionstillväxt.
En fjärdedel av de stora olje- och gasföretagen som svarade på en undersökning i mars genomförd av Federal Reserve Bank of Dallas sa att de förväntade sig att deras produktionsnivåer skulle förbli oförändrade från fjärde kvartalet 2021 till fjärde kvartalet 2022. Femtio-nio procent av cheferna sa också att " investerartrycket att upprätthålla kapitaldisciplin” är den främsta anledningen till att börsnoterade oljeproducenter håller tillbaka tillväxten trots höga oljepriser.
Få varningar om aktier nära köppoäng med IBD SwingTrader
"Vi ser produktionen växa med cirka 100,000 XNUMX fat per dag varje månad", säger Matt Smith, ledande oljeanalytiker för Americas på Kpler. "Men du ser inte riktigt ett svar, i sig, på högre priser."
"En viktig drivkraft är bara bristen på aptit från börsnoterade oljebolag för att öka produktionen", tillade han. "De är i huvudsak beroende av aktieägare som föredrar att se kassaflödet återföras till dem, snarare än att investeras i produktion."
Amerikansk råproduktion
USA:s råoljeproduktion uppskattas till i genomsnitt 11.9 miljoner fat per dag under hela 2022, en genomsnittlig ökning med 700,000 2021 fat per dag jämfört med XNUMX, enligt US Energy Information Administration.
Regeringens prognoser tyder också på att råoljeproduktionen kommer att öka igen 2023 till mer än 12.8 miljoner fat per dag. Om denna förutsägelse håller, skulle den överträffa det årliga genomsnittsrekordet på 12.3 miljoner fat per dag som sattes 2019.
Skifferjätte Pioneer naturresurs (PXD) VD Scott Sheffield höll inte med om dessa prognoser. Han varnade investerare i maj att de borde förvänta sig mycket mindre produktion.
IBD 50 tillväxtlager att titta på just nu
"Tillväxtprofilen som EIA har, och några av de andra tankesmedjaföretagen, jag tror att den är för aggressiv under de kommande två åren för amerikansk oljeproduktion," sa Sheffield under det första kvartalets resultatsamtal.
Sheffield uppskattade att årets totala oljeproduktion i USA kommer att öka med 500,000 600,000 fat per dag till 2021 5 fat per dag. PXD – en av de fem största amerikanska oljeproducenterna och den ledande oljeproducenten för XNUMX i produktionsområdet för Perm-bassängen, enligt Railroad Commission of Texas – räknar också med att dess egen oljeproduktion kommer att öka med högst XNUMX % i år.
Trots den senaste tidens ökning av borriggar och produktion, ligger USA:s råoljeproduktion betydligt under 2019 års nivåer från 2019. I mars var USA:s fältproduktion nästan 11.7 miljoner fat per dag. Detta var en ökning med 3 % jämfört med föregående månad, men en minskning med 9 % från 12.8 miljoner fat i mars 2020.
Månader före pandemins början i november 2019 nådde USA:s månatliga råoljeproduktion en rekordhög nivå på nästan 13 miljoner fat per dag.
Oljeriggar efter siffror
Den här veckan fanns det 727 aktiva amerikanska oljeriggar, en ökning med 60 % från förra året. Antalet ändrades inte från veckan innan, då antalet sjönk med en rigg. Den lilla nedgången bröt en 10-veckors rad av stigande riggnummer. Baker Hughes (BKR) släpper veckoräkning på fredag. Denna tvåveckorsplatå skulle kunna antyda en utjämning av industriaktiviteten.
Under 2020, mitt i pandemin, sjönk aktiva oljeriggar på land under 300. Sedan lågpunkten i augusti 2020 av 244, har antalet borriggar stadigt ökat. Den första veckan i januari 2022 fanns det 588 aktiva riggar.
Antalet riggar ligger fortfarande långt under nivåerna före pandemi. Antalet aktiva riggar höll långt över 1,000 2018 från Aril 2019 till april XNUMX.
Oljeaktier att titta på
Olje- och gasborrning på land kommer att vara nyckeln till att driva en återupplivande produktion, enligt Smith, från Kpler.
Helmerich & Payne, Patterson-Uti Energy och Nabors Industries är de främsta leverantörerna av landriggar inom olje- och gasborrgruppen.
Gruppen själv sitter på nr 1 av IBD:s 197 branschgrupper.
Helmerich & Payne-aktien steg med 2.87 % i fredags och handlades nära treårshögsta i maj efter ett utbrott i mars och en svag volymuppgång från 10-veckors support i maj. Den har en 93 Composite Rating och en Relativ Strength Rating på 98, enligt IBD lagerkontroll.
HP rapporterade att man avslutade det andra kvartalet med 171 aktiva riggar och att man förutser en måttlig tillväxt under de kommande kvartalen eftersom det "finns mer riggbyte som utvecklas på marknaden."
Nabors aktier steg 2.88%. Aktien är redo i en sjuveckors cupbas med en köppunkt på 207.77. Dess sammansatta betyg är 89, med en relativ styrka på 98.
Produktion som surrar i Perm
Huvuddelen av USA:s nuvarande råoljeproduktion kommer från Permian Basin i västra Texas och New Mexico. Fältet levererar mer än 5 miljoner fat per dag, ett högvattenmärke för regionen. Merparten av produktionsökningarna hittills har kommit från mindre, icke börsnoterade företag.
Emellertid Diamondback Energy (HUGGTAND) har enligt uppgift blev aggressiv driver 12 riggar i den resursrika regionen. Fortfarande blir tjänster för komplettering av brunnar, material och arbete allt dyrare och svårare att anskaffa, och mycket av borrningen går helt enkelt till att hålla produktionsnivåerna stabila.
"Allt är tight över hela linjen, oavsett om det är sand, hölje, nya högspecifika riggar, frackbesättningar; allt är väldigt, väldigt tight”, sa finansdirektör Kaes Van't Hof under företagets resultatsamtal för första kvartalet i maj. "Vi gör vår del genom att hålla våra aktivitetsnivåer oförändrade."
Men skyhöga oljepriser gör att hålla produktionen stabil till en vinnande strategi. Analytiker räknar med ett resultat för andra kvartalet för Diamondback på 6.36 USD per aktie. Det skulle vara en ökning med 165 procent från ett år tidigare. Försäljningsprognoser kräver en vinst på 64 % till 2.39 miljarder dollar. Analytiker förutspår att Diamondback-vinsten för hela 2022 kommer att öka med 116 % till 24.32 USD per aktie på en försäljningsökning på 36 % till 9.27 miljarder USD.
FANG-beståndet rankas som nummer 17 bland oljebestånden i den amerikanska prospekterings- och produktionsgruppen. Dess vinsttillväxt har gett den en Vinst per aktie betyg av 94. Dess senaste aktiekursförändring har resulterat i en relativ styrka på 97. Dessa och andra starka IBD fundamentala och tekniska betyg tillsammans har landat perfekta 99 för dess Sammansatt betyg.
Följ Kit Norton på Twitter @KitNorton för mer täckning.
DU KANSKE OCKSÅ GILLAR
Detta är det ultimata Warren Buffett-aktiet, men ska du köpa det?
IBD/TIPP-undersökning: Spåra den amerikanska ekonomin med det ekonomiska optimismindexet
Global Growth-aktier att se på IBD:s Dagens skärm inkluderar två oljeaktier
Källa: https://www.investors.com/news/oil-stocks-public-companies-hold-firm-on-production-levels/?src=A00220&yptr=yahoo