Äldre investerare har mycket pengar i aktier. Hur man kontrollerar om det är för mycket.

Den tunga allokeringen till aktier bryter med den konventionella visdomen, som kräver att man går från aktietunga portföljer när man är yngre till en mer balanserad aktie- och obligationsmix i pension. Målet är att minska effekterna av en björnmarknad när man tar uttag, en kombination som kan tömma ett boägg.

Äldre investerares beslut att behålla så mycket i aktier står inför en prövning just nu. Alla stora marknadsindex sjönk kraftigt under den senaste veckan, med Nasdaq Composite på väg in i en korrigering. Intradagshandel har sett S&P 500 svänga mer än 3% vissa dagar.

Trots den bredare försäljningen och volatiliteten verkar babyboomers, födda mellan 1946 och 1964, osannolikt sälja för mycket av sina aktieportföljer, säger rådgivare och andra finansplanerare. De säger att många äldre amerikaner är uppmuntrade av relativt snabba återhämtningar från björnmarknaderna i början av 2000-talet och 2020. Och många människor ser fortfarande ingen annanstans att investera smart.

"Vissa känner nästan hum om volatilitet på aktiemarknaden", säger Paul Auslander, en rådgivare i Clearwater, Florida, som råder kunder att hålla sig till långsiktiga finansiella planer. "Men de blir äldre och de har mindre tid att ta igen förlusterna."

Vissa äldre amerikaner kan ha en aggressiv strategi för att investera eftersom de har pengar som kommer in via pensioner eller en lönecheck som täcker mycket av deras utgiftsbehov.

Andra människor verkar rulla tärningen på aktier för att få en högre avkastning än obligationer för att stödja en livsstil som de annars inte hade råd med, säger rådgivare. Med låga obligationsräntor laddar vissa upp på aktier som ger hög utdelning för att generera en pensionsinkomst utan att sjunka in i kapital.

En faktor som spelar in: Många äldre amerikaner är ansvariga för sin egen investeringsmix.

Många babyboomers började investera långt innan spridningen av måltidsfonder, som har diversifierade mixar av aktier och obligationer som blir mer konservativa när investerarna åldras. Medan dessa medel har tagit fart bland investerare i 20-, 30- och 40-årsåldern, är det mycket mer sannolikt att babyboomers är gör-det-själv-investerare, säger Kirsten Hunter Peterson, chef för tankeledarskap på Fidelity.

I sina måldatumsfonder rekommenderar Fidelity att investerare som planerar att gå i pension till 2025 håller 57 % av sina investeringar i aktier. För närvarande håller cirka 40 % av Fidelity 401(k)-investerare i åldern 60 till 69 67 % eller mer av sina portföljer i aktier, enligt Fidelity. Bland investerare 70 år och äldre har nästan hälften aktieallokeringar minst 10 procentenheter över Fidelitys rekommendation.

Vissa investerare är omedvetna om att deras portföljer är lika kraftigt lutade mot aktier som de är.

Herr Auslander säger att han har träffat potentiella kunder "som kommer in och tror att de har en 60/40-portfölj bara för att upptäcka att den har sjunkit till 80% i aktier eftersom aktier har stigit så mycket."

För de investerare som nu väger vad de ska göra finns det flera steg att ta nu.

William Bernstein, en oberoende finansiell rådgivare baserad i Eastford, Connecticut, rekommenderar att du bedömer hur mycket börsrisk du har råd att ta.

Till exempel kan en 65-åring med en förväntad livslängd på 25 år som spenderar 2 % av sin portfölj på 1 miljon dollar årligen, eller 20,000 5 dollar, ha råd att investera och förlora betydligt mer i aktier än någon som behöver en 50,000:a % uttag, eller XNUMX XNUMX USD per år.

Alla som behöver dessa större uttag bör inte ha mer än 50 % i aktier, råder Bernstein.

Ett sätt att mäta din komfortnivå med aktier: beräkna hur mycket pengar du skulle ha kvar om du skulle investera din önskade allokering i aktier och uppleva en försäljning på cirka 50 %, vilket kan inträffa en eller två gånger i generationen, sa Bernstein. Tänk på någon med en portfölj på 1 miljon dollar som siktar på ett uttag på 4 %, eller 40,000 60 dollar. Om investeraren bestämmer sig för att lägga 600,000 %, eller XNUMX XNUMX USD, i aktier, är nästa steg att överväga hur det skulle kännas att förlora hälften av dessa pengar.

Om den beräkningen gör dig illamående rekommenderar Bernstein att du minskar aktietilldelningen. När du har bestämt dig för hur mycket du vill ha i aktier, sälj på en gång för att nå din önskade aktiefördelning.

"Bit bara i skottet," sa Bernstein. Med S&P 500 med en genomsnittlig årlig avkastning på mer än 10 % under det senaste decenniet, "är det ingen dålig tid att ta vinst."

Mr. Auslander säger att han ska sälja på ett 401(k) eller individuellt pensionskonto, eftersom skatter skjuts upp tills pengarna har tagits ut. På ett skattepliktigt konto blir du skyldig reavinstskatt på vinst.

Det andra stora steget är att fortsätta vara uppmärksam, åtminstone lite.

Ombalansering, eller periodisk skumma vinster från vinnare och plöja intäkterna till förlorare, kan hjälpa dig att hålla dig till din önskade aktiefördelning. Endast ungefär hälften av enskilda investerare stör sig på att balansera om på regelbunden basis, enligt Vanguard.

Att återbalansera en gång per år eller två är vettigt för de flesta, sa Bernstein, eftersom det kan vara besvärligt att göra det oftare. Att vänta längre än ett år kan leda till att portföljen riskerar att gå för långt från målallokeringar.

"Ha ett systematiskt tillvägagångssätt och följ det", säger David Blanchett, chef för pensionsanalys på PGIM, investeringsförvaltningsgruppen för

Prudential Financial Inc.

Skriva till Anne Tergesen kl [e-postskyddad]