Oman får betygshöjning när det försöker få ut det mesta av oljan

Fitch Ratings uppgraderade Omans långfristiga standardbetyg för utländsk valutaemittent den 15 augusti, från BB till BB, med stabila utsikter.

Det är ytterligare ett tecken på hur Mellanösterns oljeproducenter drar nytta av ökningen i oljepriset i år, driven av Rysslands invasion av Ukraina i februari. Med hjälp av samma trender kommer den saudiska ekonomin att expandera till mer än en biljoner dollar i värde i år.

Oman är en mycket mindre ekonomi, men Fitch pekade på "betydande förbättringar" i sultanatets finanspolitiska mått i år, med högre oljeintäkter som stöder budgetöverskott och föranledde ett kraftigt fall i förhållandet mellan statsskuld och BNP.

Kreditvärderingsinstitutet förutspår ett budgetöverskott på 5.5 % av BNP 2022 och 3.4 % 2023 – efter åtta år i rad med underskott. Trenden över detta år och nästa år kommer trots att Fitch pekar på en nedgång i det genomsnittliga oljepriset från 105 dollar per fat i år till 85 dollar nästa år.

Omans situation underlättas också av en gradvis upptrappning av dess råolja och kondensatproduktion till en förväntad topp på 1.1 miljoner fat per dag under perioden.

Den omanska regeringen har använt sin olja och gas för att betala av en del av landets skulder. Under de första sju månaderna i år har det minska den offentliga skulden börda med 2.2 miljarder RO (5.7 miljarder USD). Den ligger nu på cirka 48.3 miljarder dollar.

Ekonomin har också dragit in en del investeringar från rikare grannar, med Saudiarabiens offentliga investeringsfond som nyligen gjorde ett åtagande på 299 miljoner dollar.

Regeringen har också använt en del av sina extra inkomster för att mildra inverkan på sina medborgare av höga bränslepriser och inflation mer allmänt. Fitch sa att utgifterna förväntas bli högre än budgeterat 2022 på grund av bränsle och andra subventioner för lokalbefolkningen. Den noterade också att tidsramen för avveckling av elsubventioner har förlängts från fem till tio år.

Men det finns fortfarande massor av utmaningar framför regeringen, och beslutsfattare i Muscat kommer att vara medvetna om att oljepriserna tenderar att inte förbli höga under längre perioder. Fitch sa att Omans finansieringsposition nu var betydligt mer bekväm jämfört med de senaste åren, men tillade att dess "medelfristiga finansieringsbehov förblir betydande och Omans nivå av extern skuldsättning är hög".