Oman skördar belöningen av höga oljepriser med ytterligare en höjning av betyg

Oman har sett utsikterna för sitt kreditbetyg uppgraderas från stabil till positiv av Moody's Investors Service, i det senaste tecknet på hur ekonomierna för oljeproducenterna i Gulfstaterna drar nytta av höga råoljepriser.

Oman är en del av den 23-medlemmar Opec+-gruppen som den 5 oktober enades om att minska oljeproduktionen med 2 miljoner fat per dag (b/d), i ett försök att hålla råoljepriserna höga.

Omans regering har använt de senaste höga oljepriserna för att reparera sin balansräkning och återställa det finanspolitiska handlingsutrymme som den förlorade under Covid-19-pandemin. Det har betalat av ett nettobelopp på 6.5 miljarder dollar i skuld sedan årsskiftet.

Moody's sa att förändringen i utsikterna för statens Ba3-betyg återspeglade förbättringarna i dess skuldposition. Den förväntar sig nu att regeringens skuld faller till mindre än 45 % av BNP i slutet av året, jämfört med 63 % av BNP 2021.

Höga oljeintäkter sedan 2020 har också gjort det möjligt för Oman att gå bort från en långvarig period av budgetunderskott, som i genomsnitt uppgick till 9.6 % av BNP under 2014-21. Moody's räknar med att Muscats myndigheter kommer att kunna redovisa ett överskott på nära 6 % av BNP i år, förutsatt att oljepriset i genomsnitt är 105 USD per fat under hela året.

Utsikterna till förhöjda oljepriser under de närmaste åren innebär också att det finns en större chans att myndigheterna kommer att kunna driva på med finanspolitiska och ekonomiska reformer som kan sätta ekonomin i bättre form för att klara av utsikterna för en post-olja värld.

Däremot kan det vara politiskt svårt att införa vissa förändringar om statens finanser är sunda, bland annat en planerad inkomstskatt på höginkomsttagare. Skatten hade från början förväntats 2023, men ses nu som osannolikt att komma in före 2024.

Sådana farhågor kan ha informerat Moody's om att "Omans strukturella sårbarhet för potentiella framtida nedgångar i efterfrågan på olja och priser förblir mycket höga". Moody's uppskattar att kolvätesektorn kommer att stå för mer än 40 % av BNP i år, mer än 80 % av statens inkomster och 66 % av den totala exporten.

Det senaste draget från Moody's följer på en uppgradering av Omans rating av Fitch Ratings i mitten av augusti, då man höjde betyget från BB- till BB. I april uppgraderade Standard & Poor's Oman från B+ till BB-.

En mer försiktig ton noterades dock av Internationella valutafonden i sin senaste rapport på Oman, släpptes dagen före Moody's tillkännagivande. Samtidigt som IMF pekade på fördelarna med oljeutfallet, sa IMF också "Osäkerheter fortsätter att grumla utsikterna, med nedåtrisker, särskilt från globala källor, som dominerar på kort sikt."