På jakt efter nya tillgångsklasser

Det primära målet för familjekontor är att bevara välstånd och växa för att säkerställa långsiktiga återkommande intäkter för kommande generationer. Traditionellt har dessa mål dikterat investeringsstrategier som gynnar relativt säkra tillgångsklasser med minskad risk och lägre men stadiga utbetalningar. Som ett resultat har fastigheter, blue-chip aktier och obligationer utgjort huvuddelen av de flesta familjekontors investeringsportföljer.

Under de senaste åren, drivet av miljön med låg ränta, förbättrad kapacitet på investeringsförvaltningsfronten och behovet av att säkra sig mot obligationer och aktier, har family office breddat sitt fokus till att inkludera alternativa investeringar i sin tillgångsallokering för familjekontor. Som ett resultat jagar många aktivt nya möjligheter i framväxande tillgångsklasser, av vilka några är baserade på traditionella tillgångsklasser, medan andra är helt nya. Här är en titt på de framväxande tillgångsklasserna som fångar uppmärksamheten i det alternativa investeringsområdet.

Återkommande intäkter

Återkommande intäkter som tillgångsslag baseras på traditionella ränteintäkter men med högre likviditet och diversifiering. Det tillåter investerare att investera i ränteliknande produkter för återkommande intäktsströmmar.

Många prenumerationsbaserade SaaS- och e-handelsföretag inser att eget kapital och skulder inte är optimala sätt att finansiera tillväxt. Som ett resultat blir det allt mer attraktivt att välja att handla med sina månatliga återkommande intäkter för att säkra förskottsintäkter utan utspädning och skuldbörda.

Dessa affärer förmedlas via plattformar som Pipe som erbjuder kapitalmarknader direkt tillgång till företag i tidiga skeden, stövlade företag och börsnoterade enheter. Pipe har en egenutvecklad ratingmodell, liknande Fitch/Moody's rating för obligationer, som ger ett enhetligt sätt för investerare att utvärdera återkommande intäkter. Den innehåller hundratals anonymiserade datapunkter på varje företag, inklusive intäkter, brännhastigheter och prestanda för kundkohorter. Det ger också investerare en fullständig och transparent bild av den underliggande verksamheten för varje återkommande intäkt på Pipe-handelsplattformen.

Michal Cieplinski, Chief Business Officer på Pipe, förklarar fördelarna med att använda plattformen, "Family Offices möter en kontinuerlig kamp för att köpa tillgångar och matcha dem till deras avkastningsförväntningar. Under de senaste åren har både aktier och ränteintäkter rört sig i samma riktning och är starkt korrelerade.” Cieplinski betonar också att avkastningsförväntningarna inte var synkroniserade med vad som traditionellt fanns tillgängligt på marknaden, "Med introduktionen av återkommande intäkter på Pipes handelsplattform kan Family Offices nu få tillgång till en stabil, kapitalbevarande tillgångsklass med en avkastning som avsevärt överstiger nuvarande fasta intäkter. inkomstavkastning, vilket bättre matchar deras avkastningsförväntningar."

Samarbetar

Covid-19-pandemin har förändrat hur världen fungerar. För närvarande väger företagen hur återgången till kontoret kan se ut i framtiden när de bedömer sina befintliga utrymmen. Alla indikatorer pekar på att en massiv förskjutning mot hybridarbetsplatser med större flexibilitet blir normen. En gemensam studie av CoworkingResources och Coworker förutspådde att den flexibla kontorsindustrin kommer att "återhämta sig 2021 och utvecklas ännu snabbare från 2021 och framåt, med en årlig tillväxt på 21.3 %."

Co-working spaces håller alltså snabbt på att bli en framväxande tillgångsklass. De betraktas som ett separat tillgångsslag på grund av sin unika riskprofil med den primära variabeln baserad på hyresgästens förmåga att betala hyra. Enligt Lucas Rotter, VD för värderingsprogramutvecklaren Valcre och tidigare värderingsman för ett brett utbud av tillgångstyper på Collier, har co-working likheter med hotell. Han säger, "Detta är hotellifieringen av kontorslokaler. Med hotell har du ett högre gränsvärde än vad du vanligtvis gör med kontorslokaler. Specifikt eftersom en natts leasing ger en högre risktolerans."

Kryptovaluta, digitala tillgångar och blockchain

Det ständigt växande digitala tillgångsuniversum har för närvarande ett uppskattat marknadsvärde på 2 biljoner dollar och en användarbas på över 200 miljoner. Detta gör digitala tillgångar till en framträdande framväxande tillgångsklass för familjekontor som söker alternativa alternativ. Dessutom gör det faktum att kryptovalutor och digitala tillgångar inte korrelerar med några andra tillgångsklasser dem till ett attraktivt val när man diversifierar familjekontorsportföljer.

Enligt Jodie M Gunzberg, CoinDesk Indices verkställande direktör, är det precis vad som händer, "Vi har hört ett massivt intresse för digitala tillgångar från familjekontor när de letar efter möjligheter att diversifiera, generera inkomster och har chansen till uppåtpotential mitt i oro över inflationen , stigande räntor och covid, vilket avsevärt kan påverka värdet på deras traditionella tillgångar som aktier och obligationer. Dessutom, för familjekontor fokuserade på ESG, finns det stor potential att påverka accelerationen av hållbar kraft."

Medan Bitcoin är den mest kända kryptovalutan med ett betydande marknadsvärde på runt 900 miljarder dollar, enligt Candace Browning, chef för BofA Global Research, "Det här handlar inte bara om Bitcoin längre. Det här är digitala tillgångar, och det skapar ett helt ekosystem av nya företag och nya möjligheter och nya applikationer.”

Blockchain möjliggör många av dessa nya tillgångsklasser. Inte bara är handel med kryptovaluta byggd på det, utan tekniken används också snabbt över flera vertikaler som ett mervärde för företag. Riskkapitalisters digitala tillgångar och blockchain-investeringar uppgick till 17 miljarder dollar under första halvåret 2021, en betydande ökning från 5.5 miljarder dollar förra året.

Kolhandel

När kriget mot klimatförändringarna intensifieras, växer handel med koldioxid fram som en ny tillgångsklass. Koldioxidmarknaden växte med över 20 procent 2020, det fjärde året av tillväxt i rad.

Det finns två primära marknader – efterlevnadsmarknader för koldioxid (CCM), där obligatoriska nationella, regionala eller internationella regimer handlar och reglerar koldioxidutsläpp och frivilliga koldioxidmarknader (VCM), där företag och individer handlar med koldioxidkrediter frivilligt. CCM:er är de mer mogna av de två, med VCM:er som precis har dykt upp. CCM:er värderas till över 100 miljarder USD med en årlig handelsomsättning över 250 miljarder USD. VCM värderades till 300 miljoner dollar 2020.

Enligt CFA Institute är "Emissions Trading Systems (ETS) ett klimatpolitiskt instrument utformat för att tillhandahålla effektiv koldioxidprissättning. Koldioxid som handlas på dessa marknader kan ses som en attraktiv tillgångsklass med välförstådda drivkrafter för riskpremier.”

Även om institutionella investerare har spelat en begränsad roll på dessa marknader håller detta på att förändras. Handel med koldioxidkrediter hjälper organisationer att nå sina nettonollmål för koldioxid, stöder det globala klimatavtalet och bidrar till att skydda miljön. För familjekontor med mandat inriktade på diversifiering till hållbara investeringar är detta en intressant möjlighet att komma in på en omogen men växande marknad. Men som med många hållbara investeringar är greenwashing vanligt, så det rekommenderas starkt att säkra rådgivare med erfarenhet inom området.

Samlar

Precis som konst och årgångsviner blir samlarföremål som sportmemorabilia, Pokemon-kort, Non-fungible tokens (NFT) och Funko (FNKO) figurer alla en del av en ny framväxande tillgångsklass. Det uppskattas att samlarobjektsindustrin var värd 412 miljarder dollar 2020 och att den förväntas nå 628 miljarder dollar 2031.

Digital NFT Market Collectibles är det snabbast växande segmentet med en CAGR på 14.2% under prognosperioden. Vissa produkter inom detta segment upplever en tillväxt på upp till 1,400 14 % under ett kvartal (dvs cirka XNUMX gånger marknaden). Med tanke på dessa fakta är det inte konstigt att riskkapitalister och marknadsjättar kommer in på marknaden och familjekontor kan följa efter.

När befintliga marknadstrender fortsätter, driver jakten på avkastning familjekontor att utforska mer spekulativa tillgångsklasser än någonsin tidigare. Detta är lika skrämmande och spännande, men det finns helt klart möjligheter att ta.