Ett år efter Rysslands megasanktioner frågar senaten "Kan vi göra samma sak mot Kina?"

Det har gått ett år sedan västvärlden sparkade Ryssland ur klubben – och tog över 200 miljarder dollar av sina centralbanksreserver, sanktionera alla på business class A-listan, och få Rysslands europeiska energimarknad att stanna.

Detta är straff för ryska stridsvagnar som rullar in i östra Ukraina i slutet av februari förra året. Konsensus är att kriget mellan Ryssland och Ukraina kommer att pågå ytterligare ett år.

"Jag tror att sanktioner gör sitt jobb", sa Daleep Singh, mannen i Biden-administrationen som ledde de ryska sanktionerna från Vita huset när han var nationell säkerhetsrådgivare för internationell ekonomi. Singh var ett av tre vittnen vittnar om Rysslands sanktioner inför senatens bankkommitté den 28 februari.

För många i den kommittén är frågan om USA kan göra samma sak med Kina. Det var höjdpunkten under förra veckans utfrågning.

Kina lanserade inte amfibiska anfallsfartyg mot Taiwan, men de lanserade en 200-vånings övervakningsballong över USA och de är en anhängare av Ryssland, trots en erbjudande om fredsmedling att utrikesdepartementet var snabbt att avfärda även som den ukrainske presidenten Volodymyr sa Zelensky han var intresserad av att höra Xi Jinping. Så den 28 februari frågade senaten vittnen vad de kunde lära sig av de ryska sanktionerna för att komma på något liknande mot Kina.

Tips: att gå efter Ryssland är lätt. Cold Warriors i 60- och 70-årsåldern finns över hela Washington. Och USA har nästan inga affärer med ryssarna. Det finns inga riktiga pengar på bordet.

Att gå efter Kina kommer att vara mycket annorlunda.

Utskottsordförande Sherrod Brown (D-OH) – klädd i en flaggnål från USA och Ukraina på sin kostymjacka – frågade vittnen vilka lärdomar man kan dra av Rysslands svar som skulle hjälpa till att förstå utmaningarna med att använda ekonomiska sanktioner mot Kina nästa gång.

Singh slog den ut ur parken på första planen.

"Kinas ekonomi är 10 gånger större än Rysslands. Banksektorn är 30 gånger större än Rysslands. Det är den största exportören av tillverkade varor i världen med mycket stor marginal. Det har en dominerande ställning i många olika kritiska leveranskedjor, solpaneler, elbilsbatterier, verktygsmaskiner, 5G, även delar av halvledarförsörjningskedjan som montering och förpackning. Den har också nästan en ren status hos oss när det gäller grundläggande teknologier som AI, bioteknik och till och med kvantdatorer, sa han. "Kina har också samlat på sig mycket mjuk makt sedan Belt & Road Initiative initierades 2013. Det är den största långivaren till tillväxtmarknadsländer, två gånger så mycket som alla andra västerländska regeringar tillsammans, och mycket mer än Världsbanken."

Mjuk makt kombinerar diplomatiska relationer, finansiering och, kanske viktigare, kulturella och kommersiella band. Hitta en sak från Europa i ditt hus. Hitta en europeisk app på din telefon. Gör nu samma sak med Kina. Deras filmmarknad är växande. En dag kommer brasilianare att titta på kinesiska filmer och ge upp Jurassic Park och repriser av superhjälte.

Clay Lowery, tidigare biträdande direktör för internationell finans vid finansdepartementet, höll med Singh.

"Den viktigaste skillnaden mellan Kina och Ryssland är Kinas ekonomi, och det övergripande engagemanget i världsekonomin är större än Rysslands omfattning och skala. Vi jämför ett äpple med en apelsin”, sa han.

Kina har liksom Ryssland ett betydande bytesbalansöverskott. Den säljer mer till världen än den köper från världen. Istället för att vara en stor råvaruexportör som Ryssland, är de den bästa exportören av tillverkade varor till väst.

Kinas andel av den globala tillverkade exporten är mer än dubbelt så stor som Rysslands andel av den globala energi- och bränsleexporten.

Kinas bredare och djupare engagemang i den internationella ekonomin tyder på att en stor del av världen kommer att arbeta övertid för att hitta lösningar på amerikanska sanktioner.

"Att implementera sanktioner mot Kina kommer att vara ännu mer komplicerat än Ryssland", sa Lowery.

I början av Rysslands sanktioner kändes störningar i råvaruförsörjningskedjan mest uppenbart i Europa. Energipriserna steg i höjden. Företag som ståljätten Arcelor Mittal upphörde tillfälligt med verksamheten. De tvingades till ransonera energi förra året. Rysslands ekonomi föll i en djup recession, men olje- och gasprishöjningar räddade dem från en katastrof.

Rysslands sanktioner: Fungerar de?

Fungerar de ryska sanktionerna?

Om det betyder att Rysslands sanktionerade eliter skulle övertyga Vladimir Putin att avsluta kriget, så har de inte gjort det. Om det betyder att sanktionerad olja och gas kommer att skada den ryska statens inkomster, har det misslyckats hittills, även om ett oljepristak nyligen kan ändra den bilden senare i år.

Om det innebar press för att få det ryska folket att övertyga sin regering att avsluta kriget, Putins popularitet är högre än Bidens. Amerikas stöd till Ukraina är på tillbakagång, enligt vissa omröstningar.

Rysslands ekonomi är okej.

"IMF förutspår till och med att den ryska ekonomin kommer att växa nästa år. Om den här förutsägelsen håller, är det oroande för mig, säger senatens bankkommittés rangordnade Tim Scott (R-SC).

Det finns också en viss debatt om huruvida det ryska oljepristaket fungerar, som CNBC rapporterade på fredag.

Sanktioner har haft effekter som många kanske inte har sett. Sanktioner tog bort Rysslands möjlighet att ta emot en räddningsaktion från IMF eller Världsbanken, om landet skulle behöva en. Washington tog bort Ryssland från sin handelsstatus som mest gynnad nation, något som en handfull senatorer försöker göra med Kina. Detta skulle kraftigt höja tullarna på import från Kina.

Intressant nog sa Singh också, "Sanktioner nedgraderade Rysslands position som en ledande energileverantör. Genom att stänga ner sin prisade Nordstream 2-pipeline och förbjuda import av rysk råolja och andra bränslekällor har vi underskridit Putins intäkter.” Han sa också att pressen på ryska fossila bränslen betyder att "vi påskyndar vår övergång till förnybara energikällor" som om detta är den verkliga orsaken till vissa av dessa politikområden, särskilt i Europa.

Singh kanske klappar sig själv på axeln här.

Lowery är mindre lovande.

"Ett år senare har detta haft en betydande ekonomisk och finansiell inverkan, men det har varken varit så dramatiskt eller så genomgripande som beräknades förra året", sa han till kommittén.

Det fanns fortfarande stora undantag för naturgas, olja och petroleumprodukter i amerikanska och europeiska sanktioner. Geopolitisk risk gav marknaderna anledning att driva upp bränslepriserna. Detta ledde till att Rysslands bytesbalansöverskott nästan fördubblades 2022, vilket innebär ytterligare 100 miljarder dollar. Det hjälpte Ryssland att tillhandahålla den välbehövliga likviditeten som det behövde för sin ekonomi.

Den ryska oljeexportvolymen sjönk över EU, Japan, Korea och flera andra europeiska länder. Men ryska oljeexportvolymer ökade 2022 när Kina, Indien och Turkiet alla ökade sina inköp.

Ryssland anpassade sig till sanktionerna.

Rysslands centralbank "vidtog snabba och beslutsamma åtgärder som gjorde att växelkursen och banksystemet kunde stabiliseras", sa Lowery. "Rysslands ekonomiska och finansiella motståndskraft inför ett så stort sanktionsprogram betyder dock inte att programmet var ett misslyckande," sade han och tillade att "juryn fortfarande är ute" om framgången för G7-ländernas pristak för Ryssland. olja.

Den ryska fabriksexpansionen vänder sig inåt. Ekonomin är på krigsfot.

Tillverkningsproduktionen har vuxit i sin snabbaste takt på sex år, som Reuters rapporterade mars 1.

"Vita huset förutspådde att förra året skulle den ryska ekonomin krympa med 15% eller mer. Den krympte bara 2.2 %”, konstaterade den nya senatorn JD Vance (R-OH). ”Han sa att den ryska rubeln skulle reduceras till spillror. Den ryska rubeln är en av de bäst presterande internationella valutorna i världen idag, och är värd samma som den var när invasionen började för lite över ett år sedan.”

Ordförande Brown beklagade dessa fakta i utfrågningen. "Det är sant att djupet av de ryska sanktionerna inte är så stort som många förväntade sig, inklusive jag."

Om megasanktionerna mot Ryssland inte utropas som en total seger av utomstående observatörer, och de i senaten från båda parter, försök och föreställ dig en sanktionsregim mot Kina.

Kina har vänner, kanske fler än USA?

En senator talade om en global undersökning som visar att cirka 70 % av världen har en positiv syn på Ryssland och Kina. De goda nyheter, föredrar större delen av världen frihet i amerikansk stil framför kinesiskt autokrati, enligt en Eurasia Group Foundation enkät förra året.

Med Kina som erbjuder en olivkvist till Putin och Zelenskij, ses landet som en fredsstiftare för alla utom västvärlden, som mer ses som en krigshetsare. De som bor i Brysselbubblan eller arbetar på Capitol Hill kanske inte ser det så, men resten av världen kommer att göra det.

Under en resa till USA nyligen blev den brasilianske presidenten Luiz Inacio Lula da Silva ombedd av Biden att skicka ammunition till Ukraina. Lula sa att han inte var intresserad av det; han ville att kriget skulle ta slut och ville inte hjälpa till att förlänga det.

Senator John Kennedy (R-LA) frågade Singh varför Vita huset inte kunde få en annan BRIC-medlem, Indien, att välja sida. Narendra Modi är neutral i denna fråga och håller sitt land alliansfritt som vanligt.

"Vi kan inte ens få Indien att ansluta sig till Rysslands sanktioner, än mindre Kina," sa Kennedy.

"Jag försökte", sa Singh om ryska sanktioner och Indien. "Jag åkte dit, och vi har haft en stadig ström av tjänstemän som åkt till Indien. Vi måste tänka långsiktigt, spela det långa spelet, sa han.

Den kinesiska höken Bill Hagerty (R-TN) uttryckte upprördhet över övervakningsballongen och krävde sanktioner i rysk stil. Även mini-ettor.

"Jag uppmuntrar er verkligen att titta noga på vad Kina gör," sa han till vittnen. "Särskilt efter att de kränkt vår suveränitet med den där ballongen, vilket de har gjort."