"Pågående" räntehöjningar behövdes, 2 tjänstemän ville ha 50-punkters höjning

Det finns inga tecken på en kommande paus i Federal Reserve.

Istället verkade tjänstemän förbli orubbliga i sitt åtagande att höja räntorna för att slå inflationen, enligt minuter från centralbankens senaste policymöte som släpptes på onsdagen.

"Alla deltagare fortsatte att förutse att pågående höjningar av målintervallet för den federala fondens ränta skulle vara lämpliga för att uppnå kommitténs mål", står det i protokollet. "Deltagare observerade att en restriktiv politisk hållning skulle behöva upprätthållas tills de inkommande uppgifterna gav förtroende för att inflationen var på en varaktig nedåtgående väg till 2%, vilket sannolikt kommer att ta lite tid."

Protokollet, som släpps med tre veckors fördröjning, visade att ett antal Fed-medlemmar var oroliga över att de finansiella förhållandena hade lättat och kunde kräva fler räntehöjningar än trott.

"Ett antal deltagare observerade att de finansiella förhållandena hade lättat under de senaste månaderna, vilket vissa noterade kunde nödvändiggöra en stramare penningpolitik", stod det i protokollet. "Deltagarna noterade att det var viktigt att de övergripande finansiella förhållandena överensstämmer med den grad av politisk återhållsamhet som kommittén inför för att få tillbaka inflationen till målet på 2 %."

Fed-tjänstemän ansåg att inflationen fortfarande är "oacceptabelt hög" och att även om inflationsdata som tagits emot under de senaste tre månaderna visade ett välkommet fall i takten i månatliga prisökningar, ansåg tjänstemännen att betydligt fler bevis på framsteg över ett bredare prisintervall skulle krävas att vara säker på att inflationen var på väg ned.

Protokollet sade också att "några" deltagare förordade att höja federal funds-räntan med 50 punkter vid policymötet den 1 februari, och noterade att en större höjning snabbare skulle föra målintervallet nära de nivåer de trodde skulle uppnå en tillräckligt restriktiv hållning.

Förra veckan var både Clevelands Fed-president Loretta Mester och St Louis Fed-president James Bullard sa att de förespråkade en räntehöjning med 50 punkter vid det senaste mötet.

Berättelsen fortsätter

Ändå noterade flera deltagare möjligheten att när konsumenterna blir mer priskänsliga kan företag acceptera lägre vinstmarginaler i ett försök att behålla marknadsandelar, vilket kan minska inflationen tillfälligt. Och nästan alla medlemmar förespråkade att sänka takten i räntehöjningarna för att utvärdera effekten som befintliga höjningar har haft på ekonomin.

Tjänstemän såg arbetsmarknaden som mycket stark, med flera som noterade att massuppsägningar vid stora teknikföretag bara följde överanställning under pandemin och att uppsägningarna inte verkade skada den övergripande arbetsmarknaden.

Tjänstemän ser riskerna för ekonomin på nedsidan och trodde att det inte skulle krävas mycket för att tippa in i lågkonjunktur.

Det fördes också omfattande diskussioner om risker med högre räntor. Flera ledamöter diskuterade sårbarheter för det finansiella systemet förknippade med högre räntor, inklusive de förhöjda värderingarna för kommersiella fastigheter, känsligheten hos vissa icke-banksfinansiella institutioner för risker och effekten av stora orealiserade förluster på vissa bankers värdepappersportföljer.

Även om flera deltagare noterade att Federal Reserves stående likviditetsfaciliteter kan vara till hjälp för att hantera betydande tryck på finansieringsmarknaderna, om de skulle uppstå, noterade flera deltagare också utmaningarna med att hantera potentiella störningar i den amerikanska kärnmarknadens funktion.

Ett fåtal Fed-tjänstemän trodde att de senaste misslyckandena hos företag som är involverade i kryptofinansiering har haft en begränsad effekt på det bredare finansiella systemet, vilket understryker att det återspeglade den minimala omfattningen av kryptomarknadens kopplingar till banksystemet hittills.