OPEC:s försäkringar om att det kommer att hjälpa till att dämpa oljepriserna är värdelösa

viktiga höjdpunkter

• OPEC:s och OPEC+:s åtaganden att dämpa oljepriserna är meningslösa

• OPEC-ledaren Saudiarabien har själv länge överskattat sin oljekapacitet

• OPEC och Saudiarabien har åter bekräftat stödet för Ryssland inom OPEC+

Det finns flera skäl att tro det råoljepriser kommer snart att börja komma ner igen – planerat USA:s utbud ökar, en nytt JCPOA-avtal, en ihållande minskad efterfrågan från viktiga oljeimportörer – men försäkringar från OPEC och OPEC+ (”plus” Ryssland) är inte en av dem. De är faktiskt i allt väsentligt meningslösa i marknadsmässiga termer, om exemplet med OPEC:s de facto ledare, Saudiarabien är allt att gå efter.

Tekniskt, till att börja med, trots upprepade kommentarer från Saudi Aramcos verkställande direktör, Amin Nasser, att företaget förväntar sig att öka sin oljeproduktionskapacitet till 13 miljoner fat per dag (bpd) till 2027 "från 12 miljoner bpd" nu, finns det inga som helst bevis för att något av påståendena är sant. Det är ett obestridligt faktum att Saudiarabiens dagliga produktion från 1973 till slutet av förra veckan är i genomsnitt 8.192 miljoner bpd råolja.

Saudiarabiens produktionssiffror för "Smoke And Mirrors".

Dessutom, under oljepriskriget 2014-2016, när Saudiarabien absolut behövde producera så mycket olja som möjligt för att uppnå sitt mål, lyckades de bara "producera" över 10.5 miljoner bpd under en mycket kort period. På senare tid, även med nya tillgångar som kommer från Saudiarabiens halva andel av den partitionerade neutrala zonen som den driver med Kuwait, har det bara funnits två tillfällen då landet har producerat mer än 11 ​​miljoner bpd, och båda var under lika korta perioder.

Dikotomien mellan Saudiarabiens uttalanden om dess råoljekapacitet och verkligheten är att, till skillnad från den officiella definitionen av "reservkapacitet" som fastställts av Energy Information Administration (EIA), inkluderar Saudiarabien inom sin egen användning av termen reservkapacitet varje droppe råolja som den kan få tag på: inklusive oljeförråd i lager, förråd som kan undanhållas från kontrakt och omdirigeras till dessa lagrade förråd, och all olja som den kan köpa genom mäklare på spotmarknaden och sedan sälja vidare som sin egen.

Berättelsen fortsätter

OPEC:s politiska trohet mot Ryssland

Politiskt finns det ytterligare skäl till skepsis, där Saudiarabiens kronprins Mohammed bin Salman (MbS) nyligen upprepade sitt lands "åtagande till 'OPEC+'-avtalet" - som arbetar tillsammans med avtalets andra nyckelpartner, Ryssland. MbS försökte förklara detta extraordinära återförsäkran om sitt lands allians med Ryssland i termer av "rikets iver för stabiliteten och balansen på oljemarknaderna". Denna idé undergrävdes dock av det nästan samtidigt tillkännagivande om att den pågående blygsamma ökningen av 400,000 XNUMX fat per dag (bpd) i den kollektiva produktionen som setts under de senaste månaderna skulle fortsätta, trots den ekonomiska skada som åsamkas många utvecklade ekonomier av nuvarande höga olje- och gaspriser.

Denna Artikeln publicerades ursprungligen på FX Empire

Mer från FXEMPIRE: