Åsikt: En säsongsbetonad börshandel som tenderar att vara pålitlig börjar på torsdag

Hur som helst, detta betyder nu att ett grovt "W" har bildats på SPX-diagrammet, som du kan se nedan, som siktar på en flytt till cirka 4000. Det finns motstånd under det, vid 3900, och det området stoppade rallyt igår, men så länge SPX fortsätter att stänga över 3800, kan rallyt fortsätta.

I slutändan verkligen starkt motstånd kommer i form av 200-dagars glidande medelvärde – för närvarande på 4120 och sjunkande – och den nedåtgående trendlinjen på denna björnmarknad (observera de tjocka blå linjerna nedan).

Dessa nedtrendande linjer definierar fortfarande detta som en björnmarknad, men rallyn i dessa cykler kan vara starka - ofta tillräckligt starka för att testa björnarnas duglighet, samtidigt som de invaggar tjurarna i en falsk känsla av säkerhet. Oavsett så är köpsignalen från McMillan Volatility Band (MVB) från början av oktober fortfarande på plats. Dess mål är det övre +4σ "modifierade Bollinger Band", som för närvarande ligger på 3980 och börjar stiga.

Aktie-enbart put-call-kvoter har befäst sina köpsignaler. Dessutom kom dessa köpsignaler från extremt översålda positioner på deras diagram, vilket borde göra dem starka. Dessutom har Totalt put-call ratio är också på en köpsignal. Den har redan uppnått sitt mål på 100 SPX-poäng uppåt, men samtidigt som dessa tre kvoter minskar är det hausse för aktier.

Bredden har äntligen också förbättrats, och båda breddoscillatorerna är nu på köpsignaler. Det var ytterligare en "90% upp-dag" den här veckan. Faktum är att "bara aktier"-breddoscillatorn redan är i överköpt territorium, men det är bra när SPX är i början av en ny rörelse uppåt.

Det har skett en liten förbättring av antalet nya toppnoteringar på NYSE, men ännu inte tillräckligt för att generera en köpsignal från denna fortfarande baisseartade indikator.

CBOE Volatilitetsindex
VIX,
-5.99%
fortsätter att minska långsamt. Som ett resultat är köpsignalen "spike peak" fortfarande i kraft, och vi kommer att dra åt stoppet för den positionen (se uppföljningsavsnittet). Även om VIX fortfarande är på hög 20-talet, börjar det sjunka tillräckligt för att närma sig det stigande 200-dagars glidande medelvärdet av VIX. Om VIX stänger under 200 dagar under två på varandra följande dagar, skulle det ta bort strömmen trenden för VIX säljsignal. 200-dagars MA för VIX ligger på ungefär 26.50 och stiger.

Observera att en avbokning av trenden för VIX säljsignal är inte en köpsignal. Köpsignalen skulle kräva att 20-dagars MA av VIX också korsa under 200-dagars MA, och det kommer att ta lite tid att genomföra.

Smakämnen konstruera volatilitetsderivat har förbättrats lite, även om det fortfarande finns en viss nervositet i optionsprissättningen angående nästa veckas FOMC-möte den 2 november. Terminstrukturen för VIX-terminerna lutar något uppåt under de första tre månaderna och är sedan ganska rörig efter det. Det är måttligt hausse för aktier.

Sammanfattningsvis behåller vi fortfarande en "kärn" baisseposition för tillfället men har handlat flera andra positioner kring det eftersom indikatorer har genererat bekräftade köpsignaler. Vi fortsätter att rekommendera det tillvägagångssättet.

Ny rekommendation: Säsongsbetonad köpsignal

Detta är en av de mest pålitliga och lönsamma säsongsaffärerna i vår arsenal. En säsongshandel är en baserad på kalendern, inte på något pris eller marknadsåtgärd.

I detta system köper vi "marknaden" - SPX - vid börsens stängning den 27 oktober^th och säljs vid börsens stängning den 2 november^nd. (Det finns ändringar om dessa datum infaller på helger.)

När vi först använde handeln, 1997, testade vi den till och med 1978. Det hade fungerat varje år under den tidsramen. Nu är dess meritlista inte längre perfekt.

Under de senaste 36 åren som systemet har varit aktivt har det tjänat pengar 31 gånger, med SPX-priser som grund. I verkligheten, sedan vi köper optioner, har ett par av dessa år visat små förluster på grund av tidsförlust eller minskad volatilitet.

Hur du än vill skiva det är detta ett lönsamt handelssystem. Folk försöker ofta ta reda på det varför en säsongshandel fungerar. I det här fallet hade det ursprungligen att göra med att många fonder stänger sina årsböcker i slutet av oktober. Så även om de kanske sålde tidigare i månaden när marknaden tog sin "vanliga" oktoberslagning, köpte de i slutet av månaden för att undvika att visa för mycket kontanter på sina balansräkningar vid räkenskapsårets slut.

Vi har nämnt tidigare att oktober är "björndödaren", vilket betyder att det har varit några otäcka nedgångar tidigare i oktober, men i slutet av månaden rullar marknaden uppåt. Det kan vara ytterligare en faktor till varför systemet fungerar, eftersom någon som sålde tidigare i månaden kanske inte vill visa för mycket kontanter på sina konton i slutet av månaden.

Vid börsens stängning torsdagen den 27 oktober^th,

Köp 2 SPY nov (11^th) på-pengsamtal

och sälj 2 SPY nov (11^th) samtal med ett lösenpris 15 poäng högre.

När positionen är etablerad, om SPDR S&P 500 ETF Trust
SPIONERA,
+ 2.38%
handel vid den högre strejken när som helst, rulla sedan upp båda sidor av spreaden med 15 poäng, stanna kvar i nov (11^th) utgång. Lämna hela positionen vid börsens stängning onsdagen den 2 november^nd.

Ny rekommendation: Kimberly-Clark

En ny köpsignal har genererats av viktade put-call diagram för Kimberly Clark
KMB,
+ 2.46%.

Köp 2 KMB jan (20^th) 120 samtal

Till ett pris av 5.20 eller mindre.

KMB: 120.07 jan (20^th) samtal: 4.90 bud, erbjuds 5.20

Uppföljningsåtgärder

Alla stopp är mentala stängningsstopp om inget annat anges.

Vi använder en "standard" rullande procedur för våra SPY-spreadar: i alla vertikala bull- eller bearspreadar, om den underliggande träffar den korta strejken, rulla sedan hela spreaden. Det skulle vara rulle up i fallet med en samtalstjur sprids, eller rulla ner i fallet med en björn satte spridning. Stanna i samma utgångsdatum och håll avståndet mellan strejkarna detsamma om inget annat anges.

Lång 1 SPY nov (18^th) 352 put och Short 1 SPY Nov (18^th) 325 sätt: detta är vår "kärna" baisseposition. Tidigare har den rullats ner tre gånger. Fortsätt att hålla utan stopp.

Upphör att gälla: Long 1 SPY okt (28^th) 391 och Long 1 SPY okt (28^th) 366 sätt: detta började som den långa 391:an grensla; sedan rullade vi oktober (28^th) 391 lagts ner till den 28 oktober^th) 366 sätta. Sälj positionen nu, om du kan.

Upphör att gälla: Long 1 SPY okt (28^th) 352 put och Short 1 SPY okt (28^th) 327 sätt: denna spridning köptes i linje med trenden för VIX säljsignal och rullades ner. Ersätt den nu med följande: Köp 1 SPY nov (18^th) 352 sälj och sälj 1 SPY nov (18^th) 328 sätta. Stoppa dig själv om VIX stänger under 26.50 under två på varandra följande dagar.

Lång 1 SPY nov (18^th) 376 samtal och kort 1 SPY nov (18^th) 396 samtal: detta är den nya MVB-köpsignalen, som etablerades på morgonen den 4 oktober^th. Målet för denna handel är att SPX ska handla i det övre +4σ-bandet. Stoppet för denna position skulle vara om SPX skulle stänga tillbaka under -4σ-bandet.

Lång 5 HLIT nov (18^th) 12.5 samtal: höj släpstoppet till 14.20.

Lång 1 SPY nov (18^th) 367 samtal och kort 1 SPY nov (18^th) 387 samtal: denna spread köptes i linje med den senaste köpsignalen VIX "spike peak", som bekräftades måndagen den 17 oktober^th. Stoppa dig själv om VIX stänger minst 3.00 poäng högre under en 1-, 2- eller 3-dagarsperiod (med slutkurser). Annars kommer vi att hålla i 22 handelsdagar (ungefär en månad).

Lång 300 KLXE: ställ in ett avslutande, efterföljande stopp klockan 11.80.Long 2 WRK Jan (20^th) 32.5 samtal:  vi kommer att hålla så länge som viktade put-call ratio förblir på en köpsignal.

Skicka frågor till: [e-postskyddad].

Lawrence G. McMillan är president för McMillan Analysis, en registrerad investerings- och råvaruhandelsrådgivare. McMillan kan ha positioner i värdepapper som rekommenderas i denna rapport, både personligen och på kundkonton. han är en erfaren handlare och penningförvaltare och är författare till den bästsäljande boken, Options as a Strategic Investment. www.optionstrategist.com

Varning: ©McMillan Analysis Corporation är registrerad hos SEC som investeringsrådgivare och hos CFTC som rådgivare för råvaruhandel. Informationen i detta nyhetsbrev har noggrant sammanställts från källor som anses vara tillförlitliga, men riktighet och fullständighet kan inte garanteras. Tjänstemännen eller direktörerna för McMillan Analysis Corporation, eller konton som hanteras av sådana personer kan ha positioner i de värdepapper som rekommenderas i rådgivningen.