Åsikt: 'Sitt inte bara där, gör något.' Aktiemarknaden säger åt dig att ta några svåra beslut med dina pengar nu.

Jag har investerat sedan jag var tonåring. Av naturen är jag optimist. Jag förfaller naturligt och lätt till det positiva; i mitt liv får det goda alltid fördelen av tvivel.

När jag hör och läser experter som sträcker sig tillbaka efter marknads- och ekonomiparalleller från det förflutna, har min erfarenhet under de senaste decennierna visat att varje nedgång, lågkonjunktur eller krasch i slutändan visade sig vara en köpmöjlighet. Som ett resultat har det alltid varit lätt att tro på det goda i långsiktiga prognoser.

Så är det inte just nu. Om du vill få mig att skratta nuförtiden, säg något särskilt optimistiskt om marknaden. Säg till mig att Federal Reserve kommer att hålla fast vid landningen, eller att lågkonjunkturen inte kommer, och jag ska försöka kväva en fnyst.

Under tiden, säg något negativt och vad du än säger låter rimligt, rimligt eller nästan rätt, så länge du inte skriker eller säger allt om en fallande himmel.

Till exempel är det lätt för mig att diskontera min decemberintervju med författaren Harry Dent, som fortsatte en långvarig uppmaning om att den amerikanska marknadens nedgång skulle vara 85 % eller mer från topp till dal. Dent är högljudd och fräsch och verkar ha kallat för 10 av marknadens senaste tre nedgångar.

Men jag kämpar för att komma i linje med den optimistiska sidan av en ny chatt med Rob Arnott. Arnott, som vissa människor har stämplat som en permabjörn, är topphunden på investeringsbolaget Research Affiliates och sa i en intervju på min podcast, Money Life with Chuck Jaffe, att han tror att det värsta på björnmarknaden ligger bakom oss även som en USA:s recession ligger framför oss.

Du behöver ingen björnmarknad för att ha en lågkonjunktur (eller vice versa), men det finns inte mycket att bli upphetsad över i aktier när du vet att ekonomin kommer att kämpa och förväntar sig att kampen kommer att fortsätta längre än de flesta.

Det kan vara en bekräftelse på mina egna känslor, men när Roger Aliaga-Diaz, Amerikas chefekonom och chef för global portföljkonstruktion på aktiefondjätten The Vanguard Group, sa i programmet att Fed kanske inte når sitt inflationsmål förrän 2025 , det kändes mer exakt än de många prognoserna som tyder på att vi kommer att vara ute ur skogen före det tredje kvartalet i år.

Lägg på bilden av Patrick Luce, ekonom vid ITR Economics, som sa att det inte går att undvika en hård landning sent i år till 2024. Luce och hans kollegor är kanske mest kända för fruktansvärda förutsägelser som kräver att ännu en stor depression kommer in. 2030-talet. Den djärva prognosen är lätt att diskontera från en storpratare som Dent, den är svårare att ignorera i Luces platta, sakliga, demografiska förklaring.

Inget av det betyder att det är annorlunda den här gången.

Men att hantera problem som i vissa fall inte har dykt upp på decennier och att använda den klassiska spelboken för att hantera dem betyder att vi har minnen av hur saker och ting kan spela ut. Och oundvikligen möttes varje nedgång, oavsett orsak, av en återhämtning.

I slutändan är det vad jag förväntar mig den här gången, även om jag oroar mig för att uppsidan kommer att vara ljum och otillfredsställande. Jag har alltid sagt till investerare att titta inåt när marknaden blir hårig, för att ta reda på om förändringarna de är oroliga för är specifika för marknaden, den enskilda investeringen eller för dem själva.

Vad jag känner hos mig själv – och hör från läsare och lyssnare i diskussioner om detta – är att skillnaden handlar om personliga omständigheter. Det är bara det att alla kan ta det som händer just nu personligen.  

Dina känslor om ekonomin, inflationen och räntorna formas av vad du ser vid bensinpumpen, i mataffären och på dina kreditkortsräkningar eller saldoöverföringserbjudanden. Lägg märke till hur du känner när du kontrollerar det uppskattade marknadsvärdet på ditt hem eller pratar med dina vänner om pengar och ekonomi.

Släng in en 20%-ig nedgång på aktiemarknaden förra året, plus rubriker om uppsägningar och oro över effekterna av en trolig lågkonjunktur, och det finns praktiskt taget inget sätt att hålla fast vid hoppet att du på något sätt är över striden.

Rulla med ändringarna

För personer som går i pension eller närmar sig pensionering – och jag började inkludera mig själv i den gruppen när jag fyllde 60 förra året – finns det ytterligare oro för risken för avkastningssekvens och livslängd, den verkliga möjligheten att aktiemarknaden kan tappa när du går i pension, dramatiskt sänka inkomstpotentialen för ditt boägg samtidigt som du ökar chansen att du överlever dina pengar.

Åldrande – i kombination med nuvarande förhållanden – gör den rädslan mer påtaglig än någonsin.

Yngre generationer är under tiden nya för den inflationsnypa som barnen på 1960- och 70-talen minns sina föräldrar som grät omkring över köksbordet. Inflationen är ett problem som de nu måste ta reda på och hantera.

Så ja, den här tiden känns annorlunda, för de flesta av oss. Inte sälja-allt/skrota-planen/bygga-ett-bombskydd annorlunda, utan ”Sitt inte bara där, gör något” annorlunda.

För det yngre setet sätter detta ett hyperfokus på utgifter, inte bara vid bensinpumpen utan med investeringar. Köp, håll, handla och sälj effektivt och hitta ett sätt att värdera varje dollar.

Från portföljsynpunkt, diversifiera; investera i de marknadsområden du har ignorerat eftersom spridning av dina pengar och risker är en form av försäkring mot tider som dessa.

Äldre investerare bör under tiden fokusera på att generera och skydda inkomster, säkra vad de kan ta in oavsett marknad och ekonomiska förhållanden.

Nej, dessa strategier är inte radikala, men de är rörelser som reflexmässigt känns "annorlunda", eftersom de är ett svar som är bättre i en tid då nästan ingenting känns bra.

Mer: Varför de oväntat svaga ledande ekonomiska indikatorerna kan vara goda nyheter

Läs också: "Nasdaq är vår favoritkortfilm." Denna marknadsstrateg ser lågkonjunktur och en kreditåtstramning som slår ner aktier 2023.