Åsikt: Det är säkert att doppa tårna på aktiemarknaden - här är tre företag att överväga, inklusive en störare

1. Känslan är väldigt mörk

En stor del av aktievärlden var på en björnmarknad i måndags. Russell 2000
BRUNST,
-1.45%
minskade med mer än 20 % från de senaste topparna, definitionen av en björn. Nasdaq
COMP,
-2.28%
var bara en procentenhet bort. S&P 500
SPX,
-1.22%
höll bättre. Det gled bara in i en korrigering (ned 10%).

Detta orsakade massor av smärta. Det är inte kul, men det säger oss att det är en bra tid att köpa, i motsatt mening. Enligt denna investeringsstil vill du bli hausse när publiken är exceptionellt baisse. Så är fallet nu.

För mitt aktiebrev Brush Up on Stocks (länk i bio nedan) spårar jag cirka 10 indikatorer för att få en känsla för sentimentet. Här är en sammanfattning av den hausseartade signalen från tre.

* Investor's Intelligence Bull/Bear-förhållande mäter känslan hos skribenter av aktienyhetsbrev. Jag använder detta som en kontrarisk indikator. Lägre betyder mer baisse av dem, vilket är hausse. Indikatorn tyder på att marknaden börjar se attraktiv ut när denna läsning faller under 2. Aktier ser extremt attraktiva ut när den faller till 1 eller lägre. Den kom in på 1.59 förra veckan, men den är definitivt närmare 1 nu. Vi får reda på det senare i veckan, när den här indikatorn uppdateras.

* Chicago Board Options Exchanges CBOE Volatility Index
VIX,
-7.86%
är en populär skräckmätare eftersom den mäter förväntad volatilitet. Högre nivåer betyder mer rädsla. Den börjar visa överdriven baisseartadhet (vilket är hausse i motsatt mening) över 25. Bottnar är ofta markerade av spikar upp i intervallet 30-40. Den handlades nära 39 på måndagen.

* American Association of Individual Investors (AAII) genomför en veckovis sentimentundersökning bland investerare. När den här mätaren är extremt baisse är det dags att köpa. Så är fallet nu. Denna signal utlöser en köpsignal när andelen tjurar minus andelen björnar faller till -10, på fyra veckors glidande medelvärde. Vi är nära. De senaste värdena kom in på 21% hausse jämfört med 46.7% baisse för en engångsavläsning på -25.7. Det glidande snittet för fyra veckor är -8.15.

Detta diagram, med tillstånd av Charles Schwab 
SCHW,
-0.20%
investeringsstrategin Liz Ann Sonders, visar hur extrem den nuvarande negativa signalen är (vilket är hausse!).

Summan av kardemumman: Investerarsentimentet är betydligt mörkt, vilket tyder på att vi är nära en botten på marknaden.

2. Insiders styr oss inte bort från aktier

Insiders är nu låsta på grund av vinstsäsongen. Så deras köp/sälj-förhållande är lite mindre meningsfullt. Men vi kan fortfarande spåra detta förhållande eftersom vissa insiders förblir aktiva.

Insiders är faktiskt inte hausse för tillfället. Men de är inte heller försiktiga. De är neutrala, enligt Vickers Insider Weekly, publicerad av Argus.

Jag skulle hellre se dem hausse. Men anekdotiskt kan jag berätta att under särskilt kraftiga nedgångar har insiders ökat för att köpa, inklusive inom framväxande tekniska och cykliska områden som industri, kemikalier och fastigheter. De köper ekonomiskt känsliga namn – inte defensiva aktier som konsumentvaror – vilket för oss till punkt 3, nästa.

Summan av kardemumman: Insiders är inte baisse.

3. Ekonomin kommer att bli bra

En viktig del av min övertygelse om att detta är en tid att bli hausseartad är att ekonomin inte går in i recession, och Federal Reserve kommer inte att driva den dit.

Kan ekonomin verkligen överleva Feds räntehöjningar och nedtrappning? Jag tror det, eftersom det finns så många inbäddade stimulanskällor i ekonomin, som beskrivits av strategen och ekonomen James Paulsen på Leuthold.

De inkluderar: Bostadsköpet (de där husen måste fyllas med grejer och många tål en del ombyggnadsprojekt). Starka konsumentbalansräkningar och inkomstnivåer som stödjer konsumenternas konsumtion. Lågt konsumentsentiment, vilket säger oss att det finns mycket utrymme att förbättra när Covid lättar. Företagens balansräkningar är starka. Och det finns en lageruppbyggnadsfas framför sig eftersom dessa nivåer är låga på grund av problem i leveranskedjan.

Den mycket låga arbetslösheten är visserligen en stor risk. Låga arbetslöshetsgrader signalerar ofta slutet på den ekonomiska cykeln. En stram arbetsmarknad kan leda till en löne-prisspiral som Fed inte kan kontrollera, annat än genom att höja räntorna tills det skapar en lågkonjunktur.

Det kanske inte händer den här gången, eftersom investeringarna (capex) hos företag är så höga, påpekar Ed Yardeni på Yardeni Research. Höga investeringsutgifter skapar en större blandning av teknik och maskiner jämfört med arbetare, vilket ökar produktiviteten (produktion per arbetare). Detta tar bort pressen från företagen att debitera kunderna mer för att kompensera för de högre lönerna. Produktiviteten kortsluter löne-prisspiralen.

Summan av kardemumman: Tillväxten kommer definitivt att avta under det första kvartalet på grund av Omicron och hårt väder. Men den ekonomiska styrkan kommer att fortsätta under hela 2022. Den långsammare tillväxten under första kvartalet kan faktiskt vara goda nyheter eftersom det kommer att lindra inflationsrädslan.

Katalysator på kort sikt

Marknaden har för vana att sälja av ganska kraftigt inför Fed-möten. Valutahandlare är nervösa för överraskande Fed-nyheter i denna tid av hög inflation, så de säljer inför mötena. Detta förklarar förmodligen en del av den nuvarande svagheten. Fed träffas igen på onsdag.

Marknaden bör stärka sig efter att denna faropunkt passerat, eftersom vi inte kommer att få några överraskningar eftersom inflationen lugnar ner sig.

"Vi tror att inflationen sannolikt har nått en topp i december och att data för första kvartalet kommer att visa sekventiell förbättring", säger Art Hogan, chefsmarknadsstrateg på National Securities.

Detta är vettigt eftersom inflationen har orsakats av problem med leveranskedjan, ett problem som kan fixas.

"Medan alla verkar vilja förutsäga att Fed kommer att höja räntorna mer än tre gånger 2022, och till och med höja räntorna med 50 punkter vid marsmötet, ser vi båda dessa scenarier som osannolika", säger Hogan.

Aktier

Ekonomi och energi har varit bra ställen att "gömma sig" från den tekniska förstörelsen. De förblir intressanta på grund av deras anständiga relativa värderingar, som du kan se i det här diagrammet från Bank of America
BAC,
+ 1.98%.

Dessa två grupper bör fortsätta att klara sig bra, med tanke på de underliggande trenderna som lyfts fram nedan.

Banker

Aktier i JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.09%
har minskat med över 13 % sedan den rapporterade vinst den 14 januari eftersom banken överraskade investerare med höga kostnader. Men JPMorgan är fortfarande den ledande kreditkort, förmögenhetsförvaltning och investeringar, detaljhandel och affärsbanker som dominerar amerikanska banker.

Så det kommer att gynnas när räntorna stiger. Detta hjälper bankerna att tjäna mer pengar så länge som avkastningskurvan förblir uppåtlutande. Banker lånar i den korta änden och lånar ut i den långa änden. Den uppåtlutande avkastningskurvan förutspår också en solid tillväxt framöver, vilket kommer att hjälpa denna bank att göra mer konsument-, affärs- och investeringsbankverksamhet.

Allt detta förklarar förmodligen varför en JPMorgan-insider nyligen köpte tillbakadraget i aktien, vilket tyder på att du också borde göra det.

Energi

Förväntningar på 100 dollar olja i år finns i överflöd, men de är inte långsökta. Grunderna är bra. Morgan Stanleys energianalytiker Martijn Rats nämner de tre drivkrafterna bakom "trippelunderskottet". Det finns ett underskott av lager (de är låga). Tillverkarna har ett underskott av ledig kapacitet. Det kommer sannolikt inte att förändras på grund av underskottet av investeringar i ny produktion, eftersom energiföretag avleder utvecklingsdollar till grön energi.

Om du vill lägga till ett namn i energi, kan du göra värre än att följa Warren Buffett. Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 1.14%
har varit en stor köpare av Chevron
CVX,
+ 4.25%.
Chevron kommer att öka produktionen med nästan 10 % till 2025 jämfört med 2020, tack vare investeringar i Permian Basin i USA, Kazakstan och Mexikanska golfen.

En störare

Disruptiva företag är ur stil just nu eftersom — egad! — ARK Investments Cathie Wood kan ha ägt dem! Men bra störare kommer att fortsätta störa oavsett vad aktiemarknaden gör, och det kommer att gynna deras investerare.

En jag äger som jag också har föreslagit i mitt aktiebrev är Warby Parker
WRBY,
-1.03%.
Om du har köpt glasögon på sistone vet du att detta utrymme är mogen för störningar. Den är full av dolda och aggressiva merförsäljningar ovanpå redan dyra glasögon.

Warby erbjuder coola bågar till mycket lägre priser, och konsumenterna älskar det. Försäljningen steg med 32 % under tredje kvartalet. Eftersom Warby bara har 1 % av ögonvårdsmarknaden på 35 miljarder dollar i USA, behöver den inga glasögon för att se potentialen för tillväxt.

Michael Brush är kolumnist för MarketWatch. Vid tidpunkten för publiceringen ägde han WRBY. Brush har föreslagit SCHW, BAC, JPM, CVX och WRBY i sitt aktienyhetsbrev, Brush Up on Stocks. Följ honom på Twitter @brushstocks.