Den amerikanska aktiemarknaden bör ges fördelen av tvivel under de kommande 12 månaderna, enligt en analys av kortsäljares senaste transaktioner.
Detta positiva meddelande kan få dig att se kortsäljare mer positivt. De har aldrig haft ett särskilt gott rykte, eftersom många tror – jag tror fel – att det är något olämpligt med att satsa på att en akties pris kommer att gå ner.
För den här kolumnen är jag inte intresserad av kortsäljares integritet och dygd (eller brist på sådan). Mitt fokus ligger istället på om deras beteende kan användas för att tajma marknaden.
Svaret är ett rungande ja, enligt forskning gjord av Matthew Ringgenberg, ekonomiprofessor vid University of Utah och en av akademins ledande experter på blankning. I forskning publicerad i Journal of Financial Economics 2016 rapporterade han att "kortränta är utan tvekan den starkaste kända prediktorn för aggregerad aktieavkastning."
I en intervju tidigare i veckan tillade Ringgenberg att det korta intresset för det mesta har fortsatt att göra ett beundransvärt jobb under de sex år som gått sedan hans forskning publicerades. För ett år sedan rapporterade jag att Ringgenbergs data var hausse för de efterföljande 12 månaderna: "Bortförsäljning kan hjälpa till att hålla tjurmarknaden vid liv," skrev jag.
Lyckligtvis för marknaden nu är kortsäljarnas budskap något mer hausse än det var för ett år sedan. Detta framgår av diagrammet ovan, som plottar ett lika vägt genomsnitt av enskilda aktiers korträntekvoter. Lägg märke till att detta genomsnitt idag är något lägre (och så mer hausse) än det var i början av 2021.
Läsa: Detaljhandelsinvesterare satsar på att Bed Bath & Beyond är det nya GameStop, men är det ens möjligt?
Vad som är mer anmärkningsvärt är kontrasten till hur kortsäljare betedde sig fram till och under 2008 års stora finanskris (GFC). Som du kan se från diagrammet blev de alltmer baisse under ett par år före GFC, och blev ännu mer baisse under de första månaderna av 2008, precis när björnmarknaden började. Det är en lättnad att blankningssäljarna inte reagerar på samma sätt nu. "Short säljardata stöder inte en förväntning om en björnmarknad", sa Ringgenberg.
Samtidigt bör det noteras att kortsäljare inte har reagerat på marknadens senaste försäljning genom att bli betydligt mer hausseartad. Så marknadsutsikterna har inte blivit bättre heller.
Ringgenberg sammanfattade kortsäljarnas nuvarande budskap: "Marknaden under de kommande 12 månaderna kommer sannolikt att bete sig ungefär som den har gjort de senaste åren."
Mark Hulbert är en regelbunden bidragsgivare till MarketWatch. Hans Hulbert Ratings spårar investeringsnyhetsbrev som betalar en fast avgift för att granskas. Han kan nås på [e-postskyddad]
Mer: 12 utdelningsaktier som betalar minst 3.5 % som är väl lämpade för hög inflation
Läs också: Slutet (på börskorrigeringen) kan vara nära
Källa: https://www.marketwatch.com/story/short-sellers-are-scarce-and-thats-some-of-the-best-news-the-stock-markets-had-lately-11646993331?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Åsikt: Det är få kortsäljare och det är några av de bästa nyheterna som aktiemarknaden har fått på sistone
Den amerikanska aktiemarknaden bör ges fördelen av tvivel under de kommande 12 månaderna, enligt en analys av kortsäljares senaste transaktioner.
Detta positiva meddelande kan få dig att se kortsäljare mer positivt. De har aldrig haft ett särskilt gott rykte, eftersom många tror – jag tror fel – att det är något olämpligt med att satsa på att en akties pris kommer att gå ner.
För den här kolumnen är jag inte intresserad av kortsäljares integritet och dygd (eller brist på sådan). Mitt fokus ligger istället på om deras beteende kan användas för att tajma marknaden.
Svaret är ett rungande ja, enligt forskning gjord av Matthew Ringgenberg, ekonomiprofessor vid University of Utah och en av akademins ledande experter på blankning. I forskning publicerad i Journal of Financial Economics 2016 rapporterade han att "kortränta är utan tvekan den starkaste kända prediktorn för aggregerad aktieavkastning."
I en intervju tidigare i veckan tillade Ringgenberg att det korta intresset för det mesta har fortsatt att göra ett beundransvärt jobb under de sex år som gått sedan hans forskning publicerades. För ett år sedan rapporterade jag att Ringgenbergs data var hausse för de efterföljande 12 månaderna: "Bortförsäljning kan hjälpa till att hålla tjurmarknaden vid liv," skrev jag.
Lyckligtvis för marknaden nu är kortsäljarnas budskap något mer hausse än det var för ett år sedan. Detta framgår av diagrammet ovan, som plottar ett lika vägt genomsnitt av enskilda aktiers korträntekvoter. Lägg märke till att detta genomsnitt idag är något lägre (och så mer hausse) än det var i början av 2021.
Läsa: Detaljhandelsinvesterare satsar på att Bed Bath & Beyond är det nya GameStop, men är det ens möjligt?
Vad som är mer anmärkningsvärt är kontrasten till hur kortsäljare betedde sig fram till och under 2008 års stora finanskris (GFC). Som du kan se från diagrammet blev de alltmer baisse under ett par år före GFC, och blev ännu mer baisse under de första månaderna av 2008, precis när björnmarknaden började. Det är en lättnad att blankningssäljarna inte reagerar på samma sätt nu. "Short säljardata stöder inte en förväntning om en björnmarknad", sa Ringgenberg.
Samtidigt bör det noteras att kortsäljare inte har reagerat på marknadens senaste försäljning genom att bli betydligt mer hausseartad. Så marknadsutsikterna har inte blivit bättre heller.
Ringgenberg sammanfattade kortsäljarnas nuvarande budskap: "Marknaden under de kommande 12 månaderna kommer sannolikt att bete sig ungefär som den har gjort de senaste åren."
Mark Hulbert är en regelbunden bidragsgivare till MarketWatch. Hans Hulbert Ratings spårar investeringsnyhetsbrev som betalar en fast avgift för att granskas. Han kan nås på [e-postskyddad]
Mer: 12 utdelningsaktier som betalar minst 3.5 % som är väl lämpade för hög inflation
Läs också: Slutet (på börskorrigeringen) kan vara nära
Källa: https://www.marketwatch.com/story/short-sellers-are-scarce-and-thats-some-of-the-best-news-the-stock-markets-had-lately-11646993331?siteid= yhoof2&yptr=yahoo