Orthogonal Trading misslyckas med 36 miljoner dollar i lån på Maple Finance

Orthogonal Trading har misslyckats med lån på 36 miljoner dollar på kryptoutlåningsprotokollet Maple Finance efter att investeringsföretagets medel bundits på en konkursbörs FTX.  

Standardinställningen hos en av Maple Finances viktigaste ekosystemaktörer påverkar cirka 30 % av de aktiva lånen i protokollet. Som svar har Maple Finance brutit banden med Orthogonal Trading, moderbolaget som driver både en kryptohedgefond och en kreditverksamhet, enligt en meddelandet. Den tar bort Orthogonal Trading som låntagare på Maple Finance-plattformen, samtidigt som den tar bort Orthogonal Credit som delegat och stänger av sina egna utlåningspooler.

Ortogonal Trading svarade inte på flera förfrågningar om kommentarer. 

Majoriteten av fallissemangen – cirka 31 miljoner dollar – finns i M11 USDC-poolen, som drivs av ett separat företag som heter M11 Credit, enligt en talesman för Maple Finance. Detta kommer att leda till en träff på cirka 80 % för de återstående investerarna i den poolen. De återstående 5 miljonerna dollar finns i Mavens M11 WETH-pool – en träff på 17 %. Andra pooler påverkas inte.

Maple Finance räknar med att få tillbaka minst 2.5 miljoner dollar för att användas för att minska skadorna, enligt en talesperson för Maple Finance. Detta kommer från poolskyddet – som används vid fallissemang – och avgifter som samlats på Orthogonal som finns kvar på plattformen. M11 Credit överväger rättsliga åtgärder mot Ortogonal i hopp om att få tillbaka eventuella medel.

Chockad och besviken

Maple Finance-grundaren Sid Powell sa att han var chockad och besviken över händelsen. Han erkände att det måste vara strängare due diligence när det kommer till undersäkrad utlåning och sa att plattformen kan se ut att införa lån med delvis säkerhet.

Powell betonade att protokollet låser medlen för varje pool i separata smarta kontrakt, vilket betyder att de inte blandas ihop. Som ett resultat var förlusterna begränsade till varje påverkad pool – vilket jämför incidenten med FTX:s kollaps, där Alameda Researchs förluster påverkade FTX:s kunder.

Under november berättade Orthogonal Trading för M11 Credit att den bara hade en mindre exponering mot kollapsad kryptobörs FTX, enligt Powell. Ändå den 3 december sa handelsföretaget att det misslyckades med sina lån eftersom det hade mycket mer pengar fast på FTX. 

M11 Credit, ett systerbolag till VC-företaget Maven 11, uppgav att Orthogonal Trading hade sagt flera gånger under november att de bara hade 2.5 miljoner USD i exponering mot FTX, som ansökte om konkursskydd förra månaden.

Vilken roll hade Orthogonal Trading på Maple Finance?

Maple Finance är ett decentraliserat protokoll som gör det möjligt för institutionella investerare att få tillgång till undersäkrade lån. Berättigade företag kan skapa sina egna utlåningspooler och godkända investerare kan få tillgång till lån på begäran inom dessa pooler.

Ortogonal Trading interagerade med Maple Finance på två sätt. Dess kreditarm fungerade som en delegat, vilket innebär att den behandlade due diligence för investerare som ansökte om att få tillgång till det tillåtna protokollet. Det drev en USDC-utlåningspool, som skapade 850 miljoner dollar i lån och hade en 1.2 % betalningsförsummelse.

Separat fungerade dess handelsgren som låntagare på plattformen och använde den för att få tillgång till kredit. Handelsarmen fick inte tillgång till några lån i poolen som drivs av dess kreditarm.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.