OXY Aktie: Är Warren Buffetts Energy Play ett köp eller en försäljning?

Warren Buffett har varit på en Occidental Petroleum (OXY) köprunda, med miljardärens Berkshire Hathaway (BRKA) lägga till nästan 20 miljoner extra aktier till sin portfölj sedan juli. På fredagen rapporterade Berkshire att Federal Energy Regulatory Commission beviljade Buffetts företags godkännande att köpa upp till 50 % av tillgängliga OXY-aktier. Occidentals aktier hoppade runt 10% under fredagens börshandel på nyheterna.

X

Uppenbarligen ligger Buffett högt upp på oljejätten, men ska du vara det när det kommer från rekordvinster under Q2?

Med olje- och gasaktier som konsekvent överträffade marknaden 2022, har Occidental Petroleum-aktien skjutit i höjden med cirka 100 % sedan början av 2022, en av de bästa resultaten i S&P 500. Det Houston-baserade företaget har gynnats av ökade bränslepriser, vilket har lett till av inflationen och Rysslands invasion av Ukraina i februari.

Under stora delar av första halvåret 2022 har det amerikanska råoljepriset stigit och nådde en topp kring 130 dollar per fat i början av mars. Priserna har nyligen börjat dra sig tillbaka och bröt under teknisk support vid 94 USD per fat i början av augusti. USA:s naturgaspriser har också varit i en uppåtgående trend. Priserna sjönk i juli men är tillbaka på cirka 8 USD per miljon brittiska termiska enheter.

OXY Stock Fundamentals

Occidental Petroleums affärsexponering är främst inom olja, naturgasvätskor och naturgas. Men det har också ett petrokemisegment som har utvecklats väl under de senaste kvartalen.

OXY slog vinstuppskattningar med rekordvinster under andra kvartalet den 2 augusti. Företaget rapporterade en vinst på 3.16 USD per aktie, en ökning med 888 % jämfört med föregående år. Intäkterna ökade med 81 % till 10.7 miljarder dollar.

Detta kommer efter att försäljningen steg med 56% till drygt 8.5 miljarder dollar under första kvartalet, en liten nedgång från en tresiffrig tillväxt jämfört med föregående år under de tre föregående kvartalen. Vinsten steg till 2.12 USD per aktie, upp från en förlust på 15 cent under samma period föregående år. Uppdelat på segment steg olje- och gasintäkterna med 66 % till drygt 6 miljarder USD. Kemikalieintäkterna ökade med 55 % till 1.68 miljarder USD.

OXY kommer att rapportera resultat för tredje kvartalet i november. Wall Street förutspår en vinst per aktie på 2.80 $, en vinst på 222% och 9.87 miljarder dollar i intäkter, en ökning med 45%, enligt FactSet.

Analytiker förutspår en vinst per aktie för hela räkenskapsåret till 320 % till 10.72 USD. Försäljningen förväntas också öka med 44 % till 37.4 miljarder dollar för räkenskapsåret 2022.

Även om Occidental redovisade starka vinster under andra kvartalet, drevs det främst av ökade oljepriser, eftersom bolagets oljeproduktionsvolymer förblev i linje med guidningen.

I SEC-ansökningar den 10 maj rapporterade Occidental att dess prioriteringar för 2022 är att "maximera kassaflödet genom att upprätthålla 2021 års produktionsnivåer."

OXY:s kapitalutgifter

Medan många olje- och gasproducenter ser starka vinster 2022, har inflations- och leveranskedjeproblem resulterat i ökade investeringar som ger liten eller ingen ökning av produktionen.

Data från US Energy Information Administration visar att olje- och gasbolag har växlat ner både utgifter och produktion under andra kvartalet.

En EIA-skanning av 53 offentliga amerikanska olje- och gasbolag visade att de kombinerade kassaflödena ökade med 86 % till 25.7 miljarder USD under första kvartalet. Samtidigt fördubblades investeringarna nästan jämfört med 2021. Samma företag rapporterade en minskning med 5 % i investeringar under andra kvartalet jämfört med första kvartalet i år.

EIA fann att även om priset på råolja har ökat, fortsätter problem med leveranskedjan och produktionskostnader att pressa energisektorn. Kostnaderna för förnödenheter och arbetskraft har mer än fördubblats från genomsnittet före pandemin, enligt EIA.

Inledningsvis var cirka 250 miljoner USD av OXY:s investeringsbudget för 2022 för att täcka inflationsrelaterade kostnader. Företagets nuvarande bedömning är dock att det faktiskt kommer att vara 350 miljoner-$450 miljoner dollar.

Occidentals kapitalbudget för hela året på 3.9-4.3 miljarder dollar har förblivit oförändrad. Företagsledare berättade dock för investerare att de förväntar sig att utgifterna kommer nära den övre delen av det intervallet.

Occidental har rapporterat prisinflation i olje- och gasinfrastruktur för olje- och gasledningar och rörprodukter. Priset på sand, som används i olje- och naturgasfracking, har också ökat i pris, enligt OXY.

OXY-chefer berättade för investerare under Q2-resultatsamtal att leveranser och priser har säkrats för andra halvan av 2022.

Risken i OXY Stock Buffett Effect

Innan Buffett beviljades tillstånd att köpa 50 % av OXY, hade Berkshire Hathaway betalat cirka 390 miljoner dollar för nästan 7 miljoner tilläggsaktier mellan den 4-8 augusti, vilket gav dess andel i företaget till mer än 20 %. Detta kommer efter att BRKA lagt till miljontals aktier till sin portfölj i juli. Berkshire Hathaway lade till 1.94 miljoner aktier bara från den 14-18 juli, visar lagstadgade registreringar.

Tycka om många olje- och gasproducenter 2022 har Occidental visat en blomstrande intäktstillväxt under de senaste kvartalen och även om Buffetts intresse för OXY på ytan verkar vara positivt, kan Occidental Petroleums pris och värdering överdrivas av miljardärens köprunda, särskilt i den nuvarande miljön.

Buffett verkar köpa OXY när aktien gick tillbaka till mellan $56-$59 per aktie, enligt juli SEC-anmälningar. För mer information om Buffetts portfölj, här är en djupgående titt på andra aktier Buffett investerar i.

En nyligen Goldman Sachs (GS) notera sade att OXY:s exponering för volatiliteten i råvarupriserna är en risk för företaget. Utsikter kl JPMorgan (JPM) på Occidental var liknande.

JP Morgan-analytikern John Royall skrev att de primära nedåtriskerna inkluderar sjunkande oljepriser och företagets högre än förväntade investeringar.

OXY skrev också i en federal ansökan den 10 maj att dess finansiella ställning var starkt beroende av olje- och naturgaspriser.

"Det förväntas att oljepriset kommer att vara volatilt under överskådlig framtid med tanke på de nuvarande geopolitiska riskerna och effekterna på oljeefterfrågan till följd av covid-19-relaterade reserestriktioner och order om vistelse hemma i vissa internationella länder," Occidental Petroleum rapporterade.

Kolavskiljning: risk ELLER potential för OXY-aktier?

Både Goldman Sachs och JP Morgan inkluderar Occidentals senaste betoning på projekt för avskiljning av koldioxid som en spännande tillväxtmöjlighet. Analytikerna verkar dock osäkra på om det är en ekonomisk risk att OXY fokuserar på att minska utsläppen.

Koldioxidavskiljning, en gammal energiindustriteknik som hjälper till att förstärka oljeproduktionen, har börjat ses som ett sätt för oljeproducerande företag att nå sina nettomål för nollutsläpp.

Projekt för avskiljning, användning och lagring av koldioxid (CCUS) har nu genomförts tillkännagav av många energisektorjättar. Occidental har varit en tidig användare som investerar i en teknik som kallas direkt luftinfångning (DAC).

Detta skiljer sig från den mer etablerade punktkällans infångning där kolskrubbningsutrustning är fäst direkt på skorstenar i fabriker, kraftverk eller andra industriella kolkällor.

Direkt luftinfångning skrubbar målgaserna direkt ut ur atmosfären, utan att fästa vid utsläppskällan. Detta ger bredare flexibilitet i lokaliseringsanläggningar, vilket gör att skurtekniken kan sitta mycket närmare det geologiska området där kol transporteras för injektion.

OXY Carbon Reduction Plans

Occidental är för närvarande enligt schemat för att börja bygga sin direkta luftavskiljningsanläggning, som skulle kunna suga in cirka 1 ton kol per år.

I mars sa Occidental till investerare att de kommer att spendera cirka 5 % av sina investeringar för 2022 på Permian Basin-anläggningen. Företaget räknar med att utgifterna kommer att uppgå till $100 miljoner till $300 miljoner 2022. Anläggningen kommer att kosta mellan $800 miljoner och $1 miljard totalt.

Occidentals färdplan kräver att tre hubbar för kolbindning ska vara online senast 2025. Företaget planerar också att bygga 70 direkta luftavskiljningsanläggningar över hela världen till 2035. OXY har också skapat ett dotterbolag Low Carbon Ventures för att hantera koldioxidminskningsarbetet.

"Vi förblir optimistiska när det gäller kolavskiljning som en av de primära lösningarna för global avkolning", skrev Goldman Sachs analytiker Neil Mehta den 11 juli.

"En ytterligare faktor för OXY är dess CCUS-möjlighet i EOR/DAC," tillade JP Morgans Royall. "Men vi tror att uppsidan är ganska långtidsdaterad med tunga förskottsinvesteringar som kan hämma medelfristigt kapital."

Occidental's Carbon Paradox

Även om Occidental offentligt har betonat sina ansträngningar för att minska koldioxiden är det en av de största gasutsläppen i USA

Privatägt Hilcorp energi, Exxon Mobil, ConocoPhillips (COP) och OXY är den amerikanska olje- och gasindustrins främsta utsläppare av växthusgaser, enligt analys baserad på federal data från miljöorganisationen Ceres and Clean Air Task Force.

De fyra företagen är också de största utsläpparna av metan. Environmental Protection Agency säger att metan är mer än 25 gånger så potent som koldioxid när det gäller att fånga värme i atmosfären.

"De företag som är mest kapabla att effektivt minimera sina egna utsläpp kommer att vara bäst förberedda för en framtida noll-utsläppsekonomi", säger Andrew Logan, senior chef för olja och gas på Ceres, i ett uttalande.

Klimatlagstiftningen i kongressen

På söndagen godkände den amerikanska senaten en bred utgiftsräkning, känd som inflationsreduktionslagen. Omröstningen gick längs partilinjer och skickade lagstiftningen till det amerikanska representanthuset. Förslaget inkluderar cirka 370 miljarder dollar i finansiering och program för att påskynda övergången från fossila bränslen och utbyggnaden av grön energiinfrastruktur över hela landet.

Lagförslaget har flera bestämmelser som specifikt riktar sig till olje- och gasindustrin. Förslaget skulle återuppliva och höja en skatt på råolja och importerade petroleumprodukter till 16.4 dollar per fat. Amerikanska raffinaderier som tar emot råolja och importörer av petroleumprodukter skulle drabbas av denna skatt. American Petroleum Institute har sagt att detta skulle vara en skattehöjning på 25 miljarder dollar på oljesektorn.

Lagstiftningen skulle också införa en avgift för metanutsläpp och royaltysatser på olja och gas som produceras på federal mark.

En policyhöjning för OXY-aktier

Klimatförslaget innehåller också språk för att öka skatteavdraget för 45Q avskiljning av koldioxid från $50 till $85 per ton.

45Q-skatteavdraget har varit det främsta federala incitamentet som uppmanar företag att fånga och lagra kol. Detta program har funnits i mer än ett decennium. Det ger en skattelättnad på $30 till $50 per ton koldioxid.

Gasen måste förvaras permanent under jord. Kolgas som inte används för att öka oljeproduktionen ger ett högre skattekreditvärde. Skatteincitamentet började som en del av Energy Improvement and Extension Act från 2008. Vid den tiden gav det $10-$20 per ton.

Om det nuvarande lagförslaget godkänns av kongressen, skulle det finnas en "stark fördel" med kolavskiljningsfokuserade prospekterings- och produktionsföretag som OXY, Kaliforniens resurser (CRC), Denbury (HÅLA)och Talos energi (TALO), enligt MKM Partners analytiker Leo Mariani.

Occidental VD Vicki Hollub sa den 3 augusti att lagstiftningens 45Q-förbättringar är "förmodligen de mest påverkande" för företaget.

"Detta håller på att förvandlas till, för oss, en mycket positiv räkning, om den skulle gå igenom," sa hon.

OXY aktiediagram

Occidental Petroleum-aktien började konsolideras i juni, före oljeprisnedgången som började i början av augusti.

Aktier bildade en kopp med handtag med en 66.26 köp poäng. Aktien har generellt hållit i sig bättre än många andra energier aktier som oljepriset har backat. Resultatrapporter från Exxon Mobil (XOM) Och Chevron (CLC) den 29 juli hjälpte till att öka aktien kort över 10-veckorslinjen.

OXY steg 9.8% under fredagens handel på marknaden, bryter ut över basens köppunkt.

Smakämnen IBD MarketSmith Diagramdiagrammet visar de flesta av aktiens nuvarande cupbas bildad under dess 10-veckors glidande medelvärde. Det kan vara ett tecken på svaghet. Men aktiens utbrott hade en stark volym och gick omedelbart utanför inträdets köpintervall.

Occidental Petroleum rankas först i Olje- och gasutforskning och produktion industrigrupp. OXY lager har en Sammansatt betyg av 96. Den har 98 Relative Strength Rating, en exklusiv IBD-aktiekontroll som mäter aktiekursrörelser. Aktien har ett EPS-betyg på 80.

Så är Occidental-aktien ett köp: OXY-aktier var ett kort köp på fredagen när de rörde sig genom 5%-köpszonen över 66.26-posten. Det köpintervallet toppade på 69.57. Om aktien föll tillbaka in i köpzonen, skulle investerare ha en ny chans på det. Men aktien kommer sannolikt att vara oförutsägbar efter fredagens stora drag. För nu är aktien utökad, och inte ett köp.

Följ Kit Norton på Twitter @KitNorton för mer täckning.

DU KANSKE OCKSÅ GILLAR

Vad är CAN SLIM? Om du vill hitta vinnande aktier, vet du det bättre

Toppfonder köper in sig som nr 1 branschledare nära breakout med 364 % tillväxt

Handla med experter på IBD Live

Få ett försprång på aktiemarknaden med IBD Digital

Apple, ARK Stocks leder risk-on rally; 5 vinstflyttare nära köppoäng