Goldman Sachs vägde in med en skeptisk syn på Paramount Global Inc. tisdag, och skrev att den nuvarande ekonomiska bakgrunden kan komplicera medieföretagets streamingmål.
"Vi har inte ändrat vår syn på att [Paramounts] rika IP [immateriella rättigheter] och skalade innehållsproduktionstillgångar skulle kunna stödja en betydande streamingverksamhet, över tid", skrev Goldman-analytikern Brett Feldman, i en dubbel nedgradering av aktien till att sälja från köp. "Men vi tror att marknaden sannolikt inte kommer att garantera denna långsiktiga potential eftersom den kortsiktiga operativa miljön blir svårare."
Feldman oroar sig för att det makroekonomiska trycket kan tynga Paramounts
PARA,
fritt kassaflöde och resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (Ebitda), åtminstone till och med nästa år. Detta "ökar risken för att företaget kommer att kunna genomföra sin streamingstrategi på en marknad som redan ser hårdare konkurrens", fortsatte han, eftersom att "rampa" utgifterna för strömmande innehåll är avgörande för abonnentmomentum.
Läsa: Det är slutet på "fantasyland" för Big Tech och dess arbetare
Han tillade att det är "obligatoriskt", enligt hans åsikt, för Paramount att föra sina investeringar direkt till konsumenter upp till samma relativa nivåer som sina kollegor. En årlig investering på 8 miljarder dollar i sådant innehåll till 2023 skulle få företaget till en punkt där det spenderade cirka 60 % till 70 % av intäkterna direkt till konsumenterna på programmering, jämförbart med andra på marknaden.
"Som sådan kan alla faktorer som kan hindra PARA från att uppfylla dessa investeringsmål innehålla dess förmåga att uppnå abonnentskala som ger attraktiv långsiktig ekonomi", fortsatte han.
Feldman sänkte sitt kursmål på Paramounts aktie till $20 från $37. Aktierna i Paramount sjönk mer än 4% i handeln på tisdagseftermiddagen.
Se även: Disney kommer att höja ESPN+ streamingpriset till $9.99 i augusti
Feldman är mer optimistisk om andra företag inom medieekosystemet och skrev på tisdagen att han återinförde täckningen av Warner Bros. Discovery Inc.
WBD,
med köpbetyg och riktpris på 20 USD.
"Vår positiva investeringsuppsats speglar en uppfattning att sammanslagningen av Discovery och WarnerMedia positionerar WBD för att uppnå materialskala som en global streamer samtidigt som den stärker sin linjära nätverksverksamhet och driver betydande kostnadssynergier", skrev han.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/paramount-stock-drops-after-bearish-call-by-goldman-sachs-11658860005?siteid=yhoof2&yptr=yahoo