PayPal Holdings Inc. gick ut på marknaden i måndags med en finansiering av företagsobligationer på 3 miljarder dollar för att hjälpa online-penningöverförings- och betalningsjätten att finansiera ett anbudserbjudande på 2 miljarder dollar för sin egen skuld.
Den fyradelade obligationsaffären inkluderade emission av ny skuld som förfaller om fem till 40 år, varav de flesta PayPal
PYPL,
planerar att använda för att finansiera ett samtidigt uppköpserbjudande på 2 miljarder USD av sina utestående obligationer, enligt en offentlig anmälan.
Stigande räntor när Federal Reserve arbetar för att vända sin pandemihållning med lätta pengar har lett till en smärtsam sträckning för obligationsinvesterare 2022, skickar obligationspriserna till bottennivåer som senast sågs i spåren av finanskrisen 2008 och höja lånekostnaderna för stora amerikanska företag.
Å andra sidan gillar investerare den köttigare avkastningen som erbjuds. PayPals nya 1 miljard dollar av 10-åriga obligationer, med A3-betyg från Moody's och A- från S&P Global, prissatt till en spread på 155 punkter över den riskfria statsräntan, enligt en person med direkt kunskap om affärerna.
Med den 10-åriga statskassan
TMUBMUSD10Y,
fäst nära 2.877%, plus spreaden, vilket motsvarar en kupong på 4.4% för de nya obligationerna som förfaller inom ett decennium. Dess 30-åriga obligationer betalar en spread på 215 punkter över 30-års
TMUBMUSD30Y,
ränta, översätts till en kupong på 5.25 %.
Företag har varit ivriga att betala högre kostnader för att komma inför potentiellt försämrade lånevillkor på vägen, särskilt med Fed som vill snabbt höja räntorna i år, trots blodbadet i aktier, obligationer och på andra håll. Priserna på obligationer går i motsatt riktning i takt med att räntorna.
"I vår åsikt beror den absoluta riktningen på marknaden fortfarande på drivkrafter uppifrån och ner, särskilt interaktionen mellan inflationssignalen och det politiska svaret", skrev Goldman Sachs kreditanalytiker i ett veckobrev. "Och än så länge är denna interaktion inte tillräckligt förutsägbar för att översättas till en varaktig förbättring av riskaptiten."
PayPals aktiekurs stängde 1.5 % lägre i måndags, medan det tekniktunga Nasdaq Composite Indexs
COMP,
tappade 1.2% för att starta veckan och S&P 500-indexet
SPX,
stängde ner 0.4%. Det bidrog till Nasdaqs fall på 25.5 % 2022, jämfört med en nedgång på 58.8 % i år för PayPals aktie, enligt FactSet.
Men PayPals förfallande skuld – och med förbehåll för bolagets anbudserbjudande – ökade (se diagram) i sekundärhandeln på måndagen, enligt BondCliQ-data.
PayPal-skuld föremål för anbudsmöten måndag.
BondCliq
PayPal sa att de vill köpa 1 miljard dollar av sina kupongobligationer på 2.2 % som förfaller senare 2022 och 1 miljard dollar av sina 1.35 % sedlar förfaller 2023, med intäkter. Anbudserbjudandet gäller kontanter och förväntas pågå till och med den 23 maj.
Några av PayPals längre daterade obligationer (se grönt ovan), särskilt skulder som förfaller i juni 2050, fick också ett uppsving i handeln på måndagen. Priserna för den skulden var fortfarande runt $78, en minskning från cirka $93 för tre månader sedan, enligt BondCliQ. Obligationer emitteras vanligtvis för 100 USD.
Betalningsjätten lanserade först en kryptofunktion i USA 2020 för att låta användare köpa, sälja och hålla kryptovalutor. Bitcoin
BTCUSD,
har sedan dess sjunkit 69% från sin topp i november, enligt Dow Jones Market Data, medan andra delar av den nystartade digitala tillgångsindustrin också har hamnat under kraftigt försäljningstryck.
PayPal svarade inte omedelbart på en begäran om kommentar.
Relaterat: Feds Mester lägger tillbaka räntehöjningen på 75 punkter för september
Källa: https://www.marketwatch.com/story/paypal-borrows-3-billion-to-help-fund-debt-buyback-plan-11652741729?siteid=yhoof2&yptr=yahoo