Pelotonaktivisten Blackwells tar sikte på ny vd, skjuter till försäljning

Aktivisten Blackwells Capital upprepar sin strävan efter Peloton att överväga en försäljning, med argumentet att det anslutna fitnessföretaget har gjort små eller inga framsteg under den nya vd Barry McCarthy, enligt en ny presentation som CNBC sett.

Pelotons kraftfulla varumärke, egenutvecklade teknologi, engagerande träningsinstruktörer och lojala abonnentbas kan formas till en mycket mer attraktiv verksamhet, hävdar Blackwells, som har en andel på mindre än 5 % i Peloton.

Men, sa företaget, förändring kan inte ske effektivt på de offentliga marknaderna, särskilt som Pelotons grundare och tidigare VD John Foley behåller kontrollen över företaget genom sina aktier med hög rösträtt.

Peloton har cirka 2 % av aktierna i förmarknadshandeln, efter att ha fallit omkring 33 % hittills under året.

Det här kommer lite mer än två månader efter att Foley övergick till verkställande ordförande och McCarthy, en före detta Netflix och Spotify chef, tog rodret i Peloton. Omvälvningen inträffade när Peloton såg efterfrågan på sina cyklar och löpband minska när kostnaderna ökade, vilket tyngde vinsten. I februari tillkännagav Peloton planer på att avskaffa cirka 2,800 800 jobb och dra ner cirka XNUMX miljoner dollar i årliga kostnader.

"Två månader har gått sedan John Foley befordrades till rollen som verkställande styrelseordförande och Barry McCarthy gick i pension för att tillträda posten som vd", säger Jason Aintabi, investeringschef för Blackwells, i ett uttalande. "Anmärkningsvärt nog har aktieägarna det sämre nu än tidigare."

Blackwells uppmanar Foley att "erkänna sina egna begränsningar", sa Aintabi, och att omedelbart eliminera röststrukturen med dubbla klasser.

"Blackwells fortsätter att tro att Peloton inte kan kontrolleras av en verkställande styrelseordförande som verkar vara under extremt tvång, och kommer att vidta alla åtgärder som finns tillgängliga för det och för alla aktieägare", tillade han.

Financial Times först rapporterade på Blackwells presentation. Peloton och Foley svarade inte omedelbart på CNBC:s begäran om kommentar.

blackwells tog först sikte på Peloton i slutet av januari, efter en serie CNBC-rapporter, inklusive en som företaget anlitade konsultföretaget McKinsey & Co. att leta efter kostnadsbesparingsmöjligheter över hela verksamheten och en annan som Peloton planerade att tillfälligt stoppa produktionen av vissa produkter när efterfrågan sjönk.

Då hävdade Blackwells att Peloton kunde vara ett attraktivt förvärvsmål för större teknik- eller fitnessinriktade företag, som t.ex. Apple or Nike.

Sedan han tog över toppjobbet, McCarthy har varit tydlig med sina planer på att vända företaget runt sig självsnarare än att sträva efter en försäljning på kort sikt. I ett e-postmeddelande som skickades till hela företaget i början av februari sa han att han var "här för comeback-historien."

Under hans ledning har Peloton redan gjort det anställde en ny chef för leveranskedjan och testar också ett nytt prissättningssystem, där kunder betalar en enda månadsavgift för både sin träningsutrustning och för tillgång till on-demand fitnessklasser. McCarthys bakgrund med medlemsbaserade företag har stimulerat spekulationer om att VD:n skulle kunna få Peloton att bli mer fokuserad på återkommande prenumerationsintäkter framför hårdvaruförsäljning.

Ändå hävdar Blackwells att en mer betydande omstrukturering är nödvändig och att Pelotons kostnadsbesparingsåtgärder inte kommer att gå tillräckligt långt.

Peloton skulle kunna få ett uppköpspris nu som skulle ta år att uppnå som ett fristående företag, sa aktivisten i sin presentation. Den listar Netflix, Google och amason som potentiella förvärvare.