Peloton-intäkter kan göra investerare besvikna, säger analytiker

Pelotons problem har dröjt sig kvar in i det nya året.

JPMorgan-analytikern Doug Anmuth sa på onsdagen att minskande besök på Pelotons hemsida och högre än normalt reklamaktivitet fick honom att sänka sin prognos för fitnessstreamern.

Anmuth sänkte uppskattningarna för intäkter och abonnenttillväxt under det finansiella andra kvartalet, som avslutades i december. Han förväntar sig att försäljningen under andra kvartalet kommer att öka till 1.1 miljarder dollar från 1.06 miljarder dollar under samma period föregående år. Tidigare såg han en försäljning på 1.2 miljarder dollar.

Långsamma abonnentförvärv tynger försäljningstillväxten och Anmuth förväntar sig att Peloton kommer att rapportera 2.79 miljoner abonnenter, en minskning från en tidigare prognos på 2.83 miljoner.

Båda uppskattningarna ligger under Pelotons interna förväntningar. Företaget ser mellan 1.1 och 1.2 miljarder dollar i försäljning och mellan 2.8 miljoner och 2.85 miljoner abonnenter.

För helåret förutspår Anmuth en försäljning på 4.2 miljarder dollar, en minskning från hans tidigare samtal på 4.6 miljarder dollar, och en ökning av abonnentbasen på 42% år för år, en minskning från 47%.

Om det insågs skulle det vara en markant inbromsning från tidigare år. 2021 ökade Pelotons abonnentbas med 114 % och ökade med 113 % föregående år.

I början av november sänkte Peloton sina intäkter för 2022 till mellan 4.4 miljarder och 4.8 miljarder dollar, en minskning från 5.4 miljarder dollar. Det sänkte också förväntningarna på abonnenter till ett intervall på 3.35 miljoner till 3.45 miljoner, ned från 3.63 miljoner. 

Peloton står sannolikt inför en svag konsumentefterfrågan på kort sikt och osäkerhet under den bakre halvan av året, sa Anmuth. Med hänvisning till Similarweb-data sa han att besöken på Peloton.com på stationära datorer och mobila enheter minskade med 5 % under kvartalet som avslutades i december jämfört med samma period föregående år.

Peloton avböjde att kommentera. Det är planerat att redovisa resultat i början av februari.

Tillväxten kommer inte lika lätt för Peloton som den gjorde i början av pandemin, när företagets aktie sågs som ett starkt hemmaspel. Nu kommer konkurrens från andra träningsalternativ hemma och gymkedjor som Planet Fitness och New York City-baserade Equinox. Det har tvingat Peloton att spendera mer för att skaffa nya kunder.

Pelotons nästa utmaning, säger analytiker, är att introducera nya träningsenheter utöver sina cyklar och löpband, samt att locka befintliga abonnenter att bygga ut sina hemmagym. Man ser också internationell expansion, men det kommer med kortsiktiga kostnader.

Anmuth sänkte sitt prismål i december 2022 för Peloton-aktier till 50 USD från 70 USD. Det är fortfarande cirka 48% uppåt från tisdagens stängningskurs på $33.82. På onsdagen nådde aktierna ett 52-veckors lägsta på 32.02 $ och stängde dagen ned 4.7% på 32.23 $.

Analytiker som täcker företaget förväntar sig att aktien kommer att studsa tillbaka. Aktiens genomsnittliga kursmål är $72.42, enligt FactSet. BMO Capital Markets-analytiker Simeon Siegel har gruppens lägsta mål, på $45.

Vid det här laget har Peloton nästan utplånat sina pandemi-drivna aktieuppgångar. 2021 föll aktierna med 76 %, efter att ha stigit mer än 440 % 2020.

I början av förra veckan sa Raymond James-analytikern Aaron Kessler också att han förväntade sig en nedslående december, vilket kan få företaget att sänka sin helårsprognos igen.

"När Peloton gav vägledning, tror vi att företaget antog en återgång till starkare säsongsvariationer under decemberkvartalet efter den långsammare sommarsäsongsvariationen", säger Kessler i ett meddelande till kunderna.

Nettotillskott av abonnenter under andra kvartalet kan komma närmare 220,000 27 jämfört med första kvartalet, sa han. Raymond James har ett "bear case"-betyg på aktien på $51 och ett "bull case"-betyg på $38. Kessler sa att ett verkligt värde skulle vara cirka $XNUMX per aktie.

Två dagar senare sänkte Baird-analytikern Jonathan Komp sitt kursmål till $70 från $90. Företaget tog också bort Peloton från sin "färska val"-lista.

"Flera indikatorer har minskat vårt förtroende för uppskattningar på kort sikt", säger Komp i en forskningsanteckning. Han sa dock att han är mer optimistisk om Pelotons långsiktiga utsikter i den blomstrande hälso- och fitnessbranschen.

I likhet med JPMorgans Anmuth sa Komp att antalet abonnenter netto under andra kvartalet kan vara cirka 300,000 XNUMX och missa företagets förväntningar.

Han sa också att Pelotons instruktörer inte har fått så många följare på sociala medieplattformar på sistone, ett mått som har varit en stark indikator på tidigare prestationer, sa han.