Peloton (PTON) rapporterar att förlusterna ökar under fjärde kvartalet 4

Peloton på torsdagen rapporterade ökande förluster och sjunkande försäljning för sitt fjärde kvartal när den anslutna fitnessutrustningstillverkaren försöker vinna tillbaka investerare med kostnadsnedskärningar och strategiska förändringar.

Bolagets aktier sjönk mer än 20 % – en dag efter att aktien steg med mer än 20 % på nyheter om sitt partnerskap med Amazon.

Det markerar Pelotons sjätte kvartal i rad med rapporterade förluster. Företaget sa att det siktar på att nå break-even kassaflöde på kvartalsbasis under andra halvan av räkenskapsåret 2023.

Ändå sa Pelotons vd Barry McCarthy att han förväntar sig att marknaden för ansluten fitness kommer att förbli utmanande under överskådlig framtid, eftersom konsumenternas efterfrågan på hemmaträningsmaskiner avtar från Covid pandemi toppar.

Sedan McCarthy tog över som VD från Pelotons grundare John Foley i februari, företaget har eftersträvat genomgripande förändringar som ännu inte har gett resultat fullt ut. Peloton höjde medlemsavgifterna, höjda priser på viss utrustning, permitterade tusentals arbetare, testade ett uthyrningsalternativ, lämnade sista milen leverans och överfört all produktion till tredje part. På onsdag, Peloton också började sälja en del av sina produkter på amason i USA, dess första sådana affär med en annan återförsäljare.

"Nejsägarna kommer att titta på vårt [fjärde kvartalets] finansiella resultat och se en smältdegel av sjunkande intäkter, negativ bruttomarginal och djupare rörelseförluster," skrev McCarthy i ett brev till Pelotons aktieägare.

"Men vad jag ser är betydande framsteg som driver vår comeback och Pelotons långsiktiga motståndskraft," sa han. "Vi har fortfarande arbete att göra."

Peloton erbjöd inga utsikter för sitt kommande räkenskapsår 2023. För det första kvartalet som slutar den 30 september sa man att prenumeranter stannar kvar och intäkter varierar mellan 625 miljoner dollar och 650 miljoner dollar, vilket är mindre än analytikernas uppskattningar. Peloton sa att detta tar hänsyn till svag efterfrågan på kort sikt och säsongsmässiga fluktuationer för verksamheten.

Det fanns en guldkant för företaget: Detta markerade Pelotons första rapporterade kvartal där abonnemangsintäkter med högre marginal stod för majoriteten av den totala försäljningen.

Under ett samtal med analytiker ropade McCarthy också på ett antal saker som Peloton fortfarande testar för att få upp försäljningen. Dessa inkluderar att sälja begagnade cyklar, hyra cyklar för en månadsavgift och lägga till nya nivåer till Pelotons digitala app, inklusive en premiumnivå där folk skulle betala mer för utökat innehåll och bättre funktioner.

"Det räcker inte att bara skära ner på utgifterna, vi måste öka intäkterna", sa han.

Med hjälp av filmuthyrningskrigen som exempel sa McCarthy att Netflix kunde komma ut på toppen av Blockbuster, ett filmuthyrningsföretag som ansökte om konkurs 2010, eftersom det erbjöd sina kunder personligt innehåll och massor av valmöjligheter.

Förlusterna monteras

Pelotons nettoförlust ökade under tremånadersperioden som slutade den 30 juni till 1.24 miljarder dollar, eller 3.68 dollar per aktie, från en förlust på 313.2 miljoner dollar, eller 1.05 dollar per aktie, ett år tidigare.

McCarthy sa att förlusterna härrörde från Pelotons ansträngningar att undvika överflöd av lager, sänka fasta kostnader och ta itu med andra problem i leveranskedjan. Företaget inledde tidigare i år en 800 miljoner dollar omstruktureringsplan. Peloton avslutade fjärde kvartalet med ett lager på 1.1 miljarder dollar, jämfört med 937.1 miljoner dollar ett år tidigare.

Intäkterna sjönk med 28% till 678.7 miljoner USD från 936.9 miljoner USD ett år tidigare. Det kom i korthet för de 718.2 miljoner dollar som analytiker hade letat efter, enligt Refinitivs uppskattningar.

Inom den siffran, kopplade fitnessintäkter som inkluderar bidraget från Pelotons Precor-verksamhet sjönk 55% till 295.6 miljoner dollar.

Pelotons anslutna fitness-bruttomarginal var en annan dyster punkt, på negativa 98.1% jämfört med positiva 11.7% ett år tidigare. Peloton sa att de upplevde högre logistikkostnader per leverans, ökade hamn- och lagringskostnader, plus avgifter relaterade till återkallelse av sin Tread+ löpbandsmaskin.

Peloton bokade 383.1 miljoner USD av prenumerationsintäkter, en ökning med 36 % från föregående år och representerar 56.4 % av företagets totala försäljning. Bruttomarginalen för teckningar tickade upp till 67.9% från 63.3%.

McCarthy, som tidigare arbetat på Netflix och Spotify, har gjort det klart att han är mer intresserad av att fortsätta växa på prenumerationssidan av Pelotons verksamhet, snarare än att lägga en sådan tonvikt på hårdvara. Han tror att Pelotons digitala app kommer att vara kärnan i företagets framtida framgång.

Peloton brände av 412 miljoner dollar i kontanter under fjärde kvartalet, efter att det hade ett genomsnittligt negativt kassaflöde på 650 miljoner dollar under vart och ett av de föregående två kvartalen. Den slutade juni med 1.25 miljarder dollar i kassareserver och en revolverande kreditfacilitet på 500 miljoner dollar.

BMO Capital Markets-analytiker Simeon Siegel applåderade McCarthy för att ha tagit några "mycket konstruktiva beslut" för att stoppa en kontantblödning de senaste månaderna. Men, sa han, Peloton kan stå inför en större fråga om varumärkesmättnad.

Peloton avslutade sitt senaste kvartal med 2.97 miljoner uppkopplade fitnessprenumerationer, ungefär oförändrade med föregående kvartals nivåer och en ökning med 27 % från för ett år sedan. Uppkopplade fitnessprenumeranter är personer som äger en Peloton-produkt, som dess originalcykel, och som också betalar en månadsavgift för tillgång till live- och on-demand träningspass.

Dess totala medlemsantal minskade dock med cirka 143,000 6.9 personer från föregående kvartal till 100 miljoner. McCarthy, efter Foleys ursprungliga vision, har sagt att företaget hoppas att en dag skaffa XNUMX miljoner medlemmar.

Pelotons genomsnittliga månatliga nettoomsättning för anslutna fitnessanvändare tickade upp till 1.41 % från 0.73 % för ett år sedan.

Företaget sa att detta var över sina interna förväntningar delvis på grund av ett konsumentskyddsbeslut i Kanada som tvingade alla kunder i landet att godkänna prenumerationsprishöjningarna som trädde i kraft i juni, och cirka 85 % av dem har gjort det hittills. Peloton sa att de hade förväntat sig att vissa människor skulle släppa sina medlemskap efter att priserna steg.

Men investerare kan vara försiktiga med språnget. En lägre churn rate skulle vara bättre nyheter för Peloton, eftersom det betyder att folk stannar kvar och fortsätter att betala för sina medlemskap.

McCarthy sa i brevet till aktieägarna att det fjärde kvartalet skulle visa sig vara "högvattenmärket" för avskrivningar och omstruktureringsavgifter relaterade till lager- och leveranskedjans utmaningar. Det borde också markera början på Pelotons comeback-historia, sa han.

Pelotonaktien har fallit med cirka 60 % hittills i år, från och med onsdagens börsstängning. Dess börsvärde har sjunkit under 5 miljarder dollar efter att ha nått så högt som nästan 50 miljarder dollar i början av 2021.