Pelotonaktien har rasat. Här är varför Morgan Stanley inte är hausse.

Textstorlek

Interaktiv pluton

aktien har fallit mer än 40 % hittills under året. Morgan Stanley tror att investerare gör klokt i att hålla sig till sidlinjen.

Analytiker Lauren Schenk initierade bevakning av Peloton (ticker: PTON) med ett Equal Weight-betyg på måndagen, och skrev att även om hon är "lutande hausseartad, med 50 % uppsida till vårt prismål på $32", så finns det en brist på synlighet på aktierna på kort sikt . Det, i kombination med ett "brett utbud av potentiella utfall" för hennes hausseartade och baisseartade scenarier, leder till att hon är neutral mot aktien.

En av de viktigaste aspekterna av hennes analys är kanske att Peloton måste vara mer än bara ett utrustningsföretag. Även på nuvarande nivåer, efter att aktierna har handlats ned på ett meningsfullt sätt, verkar marknaden fortfarande lägga en multipel på 4.5 på intäkterna från 2023-anslutna fitnessprenumerationer.

Med andra ord, svaret på frågan "Kan du köpa Peloton på dessa nivåer bara på cykelbranschen?" är nej.

Peloton arbetar givetvis för att hålla prenumerationerna uppe och tillkännagav nyligen One Peloton Club, med nya prisstrukturer. Schenk skriver att erbjudandet är övertygande ur ett konsumentperspektiv, "med tanke på den enkla och låga kostnaden för provperioden", men är också oroad över att det kan leda till högre abonnentavgång över tiden.  

---

Nyhetsbrev Anmälan

The Barron's Daily

En morgoninformation om vad du behöver veta den kommande dagen, inklusive exklusiv kommentar från Barrons och MarketWatch-författare.

---

Hon skriver att hon skulle bli mer hausseartad om Peloton kan åstadkomma större cykelförsäljning och abonnemang, men skulle bli mer försiktig om churn ökar med tiden.

Schenk är inte den enda analytikern vid sidan av. Medan nästan tre fjärdedelar av analytiker som spårades av FactSet var hausse på Peloton i oktober, har den siffran sjunkit till mindre än hälften.

Peloton-aktien stiger 0.2% högre vid den senaste checken, till 21.20 $.

Skriv till Teresa Rivas på [e-postskyddad]