(Bloomberg) – Rallyt som drev Petrobras-aktier till den högsta på mer än ett decennium riskerar att försvinna eftersom stödet för president Jair Bolsonaro verkar avstanna i väljarundersökningarna bara några dagar före en omröstning.
Mest lästa från Bloomberg
Aktier som kommer att vinna på en ny Bolsonaro-period hade lett den månatliga uppgången i jämförelseindexet Ibovespa sedan presidentens bättre än väntade visning i en första omröstning den 2 oktober. Petroleo Brasileiro SA, som statskontrollerat oljeproducenten är formellt känd, ökade med mer än 26% denna månad från och med fredagen.
Petrobras har sedan dess fallit 11% under de senaste två dagarna, vilket har tagit bort nästan alla förra veckans uppgångar. Aktien stängde på det högsta sedan 2009 i fredags, en uppgång som pressade marknadsvärdet över 100 miljarder dollar. Men det tog ett skrikande stopp efter att en allierad till Bolsonaros motstånd mot arrestering och lobbade granater mot polisen i söndags. Konfrontationen skrämde investerare, som är oroliga att det kommer att skada den sittande operatörens chanser att vinna ytterligare en mandatperiod.
Vänsterns föregångare Luiz Inacio Lula da Silva skulle ta 54 % av de giltiga rösterna, vilket utesluter noll och blank röst, jämfört med 46 % för den sittande ledaren, enligt en Ipec-undersökning som publicerades i måndags. Båda står exakt där de var för en vecka sedan, visar undersökningen.
Aktier som ses som potentiella vinnare från ett Lula-presidentskap samlas i Sao Paulo på tisdag. Utbildningsaktier, inklusive Cogna Educacao och Yduqs Participacoes SA, steg med minst 5 % vid 2:43 lokal tid, medan återförsäljaren Magazine Luiza SA var det bäst presterande företaget i Ibovespa, en ökning med 7.6 %.
Fortsätt med försiktighet
"Vi tror att volatiliteten kommer att bestå och ser ingen anledning att öka exponeringen" mot Petrobras, skrev Banco BTG Pactual SA analytiker Pedro Soares och Thiago Duarte i ett meddelande daterat den 24 oktober. "Vi rekommenderar därför ökad försiktighet."
Bolsonaro och Lula har motsatta åsikter om statens roll i ekonomin. Medan den sittande operatören har beställt studier för att sälja oljejätten, motsätter hans utmanare ett sådant drag och planerar istället att öka företagets utgifter för mindre lönsamma divisioner som raffinering.
En aktieinvesterares guide till Brasiliens presidentval
Även om Bolsonaro gjorde Petrobras investerare nervös genom att pressa det att hålla nere bränslepriserna – och sparka tre av dess verkställande direktörer för att de inte gjorde det – har företaget haft växande produktion, rekordvinster och massiva utdelningar på hans vakt.
Trots valosäkerheten samlades vissa aktieväljare in i Petrobras på vad om att aktiens deprimerade multiplar prissatte ett negativt scenario för högt. Petrobras handlas för närvarande till 2.2 gånger enterprise-value-to-forward-Ebitda, långt under 5.5-multipeln för Chevron Corp. och 5.3-multipeln för Exxon Mobil Corp., visar Bloomberg-data.
Lula har stora Petrobras planer som skulle ångra privatiseringen
Kapitalförvaltaren Polo Capital byggde nyligen en position i Petrobras och satsade på att stadgar utformade för att stävja statligt ingripande ger skydd. Det äger också aktier i den statliga långivaren Banco do Brasil SA.
Om Bolsonaro tappar mer kraft till söndag, säger Mantaro Capitals portföljförvaltare Leonardo Rufino att han kan överväga att trimma satsningar på Petrobras och Banco do Brasil, utan att helt skrota dem eftersom båda "förblir ganska billiga."
–Med hjälp av Barbara Nascimento.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/petrobras-surge-evaporates-polls-showing-190127889.html