Pinduoduo slår uppskattningar, Hongkong hejar på internetintäkter, vecka i granskning

Vecka i översyn

• Asiatiska aktier hade en relativt positiv vecka totalt sett när president Biden besökte regionen och Kinas internetvinstsäsong startade med några överraskningar på uppsidan i namn inklusive Alibaba, Baidu, Kuaishou, NetEase och Pinduoduo.
• Snapchats djupt nedslående resultatrelease i USA ledde dock till en nedgång i Asien på tisdagen.
• John Tuttle (vice-ordförande och Chief Commercial Officer, på New York Stock Exchange) gick med KraneShares vd Jonathan Krane i en panel i Davos denna vecka, där han sa att han tror att NYSE kommer att se fler kinesiska ADR-noteringar i framtiden snarare än färre som tillsynsmyndigheter i USA och Kina arbetar för ett revisionsavtal. Se hela paneldiskussionen här..
• Statsrådet höll ett konferenssamtal med ett hundra tusen deltagare som ryktas, och uppmanade dem att "...ta tag i tidsfönstret och sträva efter att få ekonomin tillbaka till det normala spåret", efter att PBOC gjort en djupare än väntat nedskärning till en styrräntan i fredags.

Fredagens nyheter

De asiatiska aktierna var mestadels högre över natten då Hongkong gick bättre, ledda av internetaktier efter den starka utvecklingen i USA-noterade kinesiska internetaktier igår.

Alibaba HK och Baidu HK ökade med +12.21% respektive +14.26%, efter deras förväntningsslående finansiella resultat, som vi tog upp i gårdagens anteckning.

I morse, efter marknadens stängning i Hong Kong, släppte e-handelsföretaget Pinduoduo (PDD US) resultat som slog analytikers förväntningar på intäkter, justerad EPS, månatliga användare och aktiva köpare. Pinduoduos release täcks nedan.

Efter stängningen i Hong Kong meddelade HKEX att Hong Kong-noterade ETF:er kommer att läggas till Southbound Stock Connect. Även om datumet för införandet inte har meddelats ännu, är fastlandetsinvesterare benägna att vara intresserade av tillväxtorienterade ETF:er som internetproxy. Det kom också ett tillkännagivande om att lätta på reglerna för utländska investerare på Kinas onshore-obligationsmarknad.

Pinduoduo (PDD US) rapporterade resultat för första kvartalet före marknaden öppen. Resultaten överträffade förväntningarna, vilket ledde till ett aktierally före marknaden. Ledningen var dock konservativ i sina synsätt. Tyvärr talade varken ledning eller analytiker på vinstsamtalet om utsikterna för Pinduoduo omnotering i Hong Kong. Jag är chockad över att företaget ännu inte har anmält offentligt, men i teorin kan de ha lämnat in privat. Ledningen gjorde ett bra jobb med att hålla kostnaderna nere. De gjorde också ett bra jobb med att upprätthålla lönsamheten, vilket är nyckeln i denna marknadsmiljö.

• Intäkterna ökade med +7 % till 23.793 miljarder RMB (3.753 miljarder USD) jämfört med förväntningarna på 20.649 miljarder RMB
• Genomsnittliga månatliga användare ökade med +4 % och 7 % till 751.3 mm och 881.9 mm
• De totala driftskostnaderna minskade till 14.479 2.284 miljarder RMB (15.568 miljarder USD) från XNUMX XNUMX miljarder RMB
• Justerad nettovinst var RMB 4.200 miljarder ($662.6 mm) upp från en förlust på RMB -1.890 miljarder jämfört med förväntningarna på RMB 2.65 miljarder
• Justerad EPS 2.95 RMB (0.47 USD) jämfört med förväntningarna på 1.52 RMB
• Kontanter på böcker ökade till 95.2 miljarder RMB (15 miljarder USD) från 92.9 miljarder RMB

Hang Seng och Hang Seng Tech Index steg med +2.89% respektive +3.8% på volym som var +25.7% högre än igår, vilket är 85% av 1-årsgenomsnittet. 307 aktier gick framåt medan 161 minskade. Hongkongs blankningsvolym ökade med +19.28% från igår, vilket är 88% av 1-årsgenomsnittet. Tillväxtfaktorer överträffade värdefaktorer då stora bolag överträffade små bolag. Alla sektorer var i det gröna, ledda av diskretionär, som ökade +6.63%, sjukvård, som fick +3.89%, och kommunikation, som ökade +2.53%. Undersektorer som presterade bättre inkluderade kontraktsforskningsorganisationer (CROs, eller outsourcad läkemedelsforskning och tillverkningsarbete), e-handel och molnaktier. Sydgående aktievolymer var genomsnittliga i blandad handel även om Tencent såg en liten nettoförsäljning och Meituan såg ett litet nettoköp.

Shanghai, Shenzhen och STAR Board avvek för att stänga +0.23%, 0.00% respektive -1.05% på volymer som sjönk -1.2% från igår, vilket är 75% av 1-årsgenomsnittet. 1,574 2,743 aktier steg medan 2.33 1.6 aktier minskade. Stora och megabolag överträffade småbolag medan tillväxt- och värdefaktorer var jämna. Toppsektorerna var energi, som ökade med +0.88%, hälso- och sjukvård, som ökade med +0.12% och finans, som ökade med +0.7%. Samtidigt sjönk kommunikationen -581% och fastigheter sjönk -0.43%. CRO:er och energiprospektering var bland de främsta undersektorerna medan cement-, halvledare- och mjukvarulagren var borta. Utländska investerare köpte fastlandsaktier för 6.71 miljoner dollar via Northbound Stock Connect. Statsobligationer steg, CNY steg med +0.84% mot US-dollarn till XNUMX och koppar steg med +XNUMX%.

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY / USD 6.70 mot 6.74 igår
• CNY / EUR 7.18 mot 7.23 igår
• Avkastning på 1-dagars statsobligation 1.20% mot 1.25% igår
• Avkastning på 10-åriga statsobligationer 2.70% mot 2.71% igår
• Avkastning på 10-åriga China Development Bank Obligation 2.94% mot 2.93% igår
• Kopparpris + 0.84% över natten