PMI och fastigheter i fokus, vecka i granskning

Vecka i översyn

• Asiatiska aktier såg ännu en vecka av turbulent handel, där tillväxtaktier såg bördan av säljtrycket på ökande oro för global tillväxt och penningpolitik.
• Trip.com och andra reserelaterade aktier steg tidigt i veckan när Hongkong och Macau skrotade karantänkraven för besökare. Fastlandet Kina förväntas följa efter genom att förkorta varaktigheten av nödvändiga besökskarantäner.
• National Health Commission tillkännagav på tisdagen att den skulle ge lån till sjukhus för uppgraderingar av medicinsk utrustning, vilket sänder många hälsovårdsaktier högre.
• Den amerikanska dollarns uppgång verkar vara på topp även om People's Bank of China (PBOC) fortsätter att göra det svårare att shorta yuanen, vilket skyddar valutans värde mot dollarn.

Nyheter

Asiatiska aktier stängde lägre efter gårdagens amerikanska aktiemarknadssmälta förutom Indien, efter att Indiens centralbank höjde räntorna mindre än väntat (0.5 % och inte 0.75 %). Kanske US Fed borde göra detsamma! Jag hittade fem viktiga saker som kom fram över en natt och som är värda att nämna, med början i septembers inköpschefsindex (PMI).

Punkt 1: PMI är diffusionsindex vilket betyder att värden över 50 indikerar en expansion månad för månad och värden under 50 indikerar en sammandragning. Den "officiella" PMI-undersökningen är en stor undersökning gjord av regeringens National Bureau of Statistics (NBS) och fokuserar på stora företag. Samtidigt har Caixin-undersökningen färre deltagare och tenderar därför att vara mer volatil. Den genomförs av IHS Markit (S&P Dow Jones köpte dem för några månader sedan) och fokuserar på små och medelstora företag (SMF). Lade du märke till all uppmärksamhet som gavs till den enda PMI som var negativ? Jag också! Som vi förväntade oss saktar exportorder in när globala stimulanser avtar, och den avtagande globala ekonomin skapar mindre efterfrågan på världens fabriker. Det är därför finanspolitik och stimulerande konsumtion är och kommer att fortsätta att vara i fokus för Kinas regering. Det är värt att notera att företagens förväntningar var starka även om du inte kommer att läsa det någon annanstans. Det väcker frågan: varför är företag hausse? Kanske ser de mer proaktiv regeringspolitik vid horisonten.

Punkt 2: Finansdepartementet och Skatteverket uppgav att den som säljer en lägenhet köper en ny lägenhet från den 1 oktober^st2022 till 31 december^st, 2023, kommer att vara berättigad till individuell återbetalning av inkomstskatt. Dessutom kommer 23 städer som har sett bostadspriserna falla under de senaste tre månaderna att få sänka bolåneräntan för förstagångsköpare. Dessa åtgärder ledde till att fastighetsaktier noterade i Kina upp med +4.39 % och +0.6 % i Hongkong, ett annat exempel på onshore kontra offshore-sentiment.

Punkt 3: SEC bötfällde Deloitte Touch-China med 20 miljoner USD för att ha misslyckats med att "... följa många PCAOB-revisionsstandarder, inklusive vederbörlig professionell omsorg om revisionsbevis, provtagning, dokumentation, intern kontroll över finansiell rapportering, revisionsövervakning och kvalitetskontroll." aj! Förutom att böterna betalas visar det att de kinesiska revisorerna från de fyra stora ansluter sig till PCAOB-revisionsgranskningen. Detta är ett gott tecken, enligt mig.

Punkt 4: CNY apprecierade med +0.15 % mot den amerikanska dollarn för att stänga på 7.11 mot gårdagens 7.13 och onsdagens 7.20. Kinas valuta är noterad i CNY per US-dollar, vilket gör en nedgång till en appreciering då 7.11 renminbi är lika med $1 jämfört med att säga att 1 renminbi är lika med $0.14. PBOC är helt klart beredd att ingripa för att stoppa Renminbis ras. Asiens valutaindex nådde ytterligare 52 veckors lägsta.

Punkt 5: Indonesien godkände en version av det FDA-godkända mRNA-vaccinet som producerats av Kina-baserade Walvax Biotechnology, vilket väcker frågan: när kommer det att godkännas i Kina? Jag skulle gissa efter partikongressen den här månaden, vilket kan vara en större push för att ytterligare underlätta Zero Covid/Lives First-politiken.

Jag upprepar till våra vänner i Florida, Georgia och Carolinas att förbli säkra i kölvattnet av orkanen Ian.

Hongkong lyckades stänga i green trots att Hongkong-noterade internetaktier var off/blandade då Tencent föll -1.55 %, Alibaba HK steg +1.43 %, Meituan föll -2.7 %, JD.com HK föll -1.68 % och Baidu HK föll -1.13%. Korta volymer var lägre då 29 % av Meituans handel var kort, 11 % av Tencents, 15 % av Alibaba HK:s och 27 % av JD.coms. Nikes svaga resultat tyngde diskretionära spel och konkurrenter som ANTA Sports, som föll -4.26 %, och Li Ning, som föll -6.39 %. Jag har fått höra att utomhusaktiviteter och träning blev mycket populärt i Kina under covid. Fastlandet Kina var ledig före den veckolånga semestern nästa vecka, med tillväxtaktier som underpresterade när investerare sålde aktier för att samla in pengar till sin semester. Det är värt att notera att banan för Hongkongs öppning fortsätter med oförminskad styrka.

Hang Seng och Hang Seng Tech-indexen divergerade för att stänga +0.33% respektive -0.93%, på volym som minskade -7.39% från igår, vilket är 67% av 1-årsgenomsnittet. 256 aktier steg medan 225 sjönk. Main Board blankningsomsättning minskade -20% från igår, vilket är 73% av 1-årsgenomsnittet då 18% av handeln var kort. Värdefaktorer överträffade tillväxtfaktorer eftersom små bolag överträffade stora bolag. De bäst presterande sektorerna var finanssektorn, som ökade med +2.19 %; material, +1.85%; och energi, som ökade +1.42%. Samtidigt sjönk kommunikationen -1.27%, konsumenternas diskretionära föll -1.23% och industriindustrin sjönk -0.06%. De bästa undersektorerna var banker, försäkringar och utbildningsaktier. Samtidigt var bilar, sportartiklar och mjukvara bland de sämst presterande. Southbound Stock Connect stängdes över natten.

Shanghai, Shenzhen och STAR Board stängde -0.55%, -1.3% och -2.3% på volym som föll -10.37% från igår, vilket är 56% av 1-årsgenomsnittet. 1,574 2,886 aktier steg medan 4.39 1.79 aktier minskade. Värdefaktorer överträffade tillväxten medan stora bolag överträffade små bolag. De bäst presterande sektorerna var fastigheter, som ökade med +1.59 %, allmännyttiga tjänster, som ökade med +1.04 %, och finans, som ökade med +0.99 %. Samtidigt föll teknologin -0.66%, diskretionär föll -182% och industriindustrin föll -0.12%. De bästa undersektorerna var bioteknik, traditionell kinesisk medicin och fastigheter, medan kraftproduktion, bildelar och halvledare var bland de värsta. Northbound Stock Connect-volymerna var måttliga då utländska investerare sålde fastlandsaktier för -7.11 miljoner dollar. Statsobligationer sålde av, CNY apprecierade med +7.13% mot US-dollarn till 0.48 från XNUMX, och koppar steg med +XNUMX%.

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY per 7.12 USD mot 7.12 igår
• CNY per 6.97 EUR mot 6.97 i går
• Avkastning på 1-dagars statsobligation 1.49% mot 1.28% igår
• Avkastning på 10-åriga statsobligationer 2.76% mot 2.75% igår
• Räntan på 10-åriga Kedjeutvecklingsbankobligationer 2.94 % mot 2.89 % i går
• Kopparpris + 0.48% över natten