Politbyrån betonar inhemsk konsumtion när Kinas handelsdata ger den globala ekonomin tummen ner

Nyheter

Även om det inte är en dag som kommer att leva i skymundan, hade asiatiska aktier en tuff utflykt efter Nasdaqs -2%-fall i går, med Goldman Sachs VD:s pessimistiska syn på den amerikanska ekonomin som tyngde sentimentet.

Shenzhenbörsen var den enda positiva marknaden regionalt eftersom Hongkong drabbades av vinsttagning i ett klassiskt köp ryktet sälj nyheterna eftersom National Health Commission beskrev tio åtgärder som slår tillbaka covid-reglerna ytterligare. Statsrådet beskrev också sex åtgärder som ska vidtas av lokala myndigheter. Kinesiska investerare på fastlandet var inte lika negativa som utländska investerare var över en natt, eftersom återöppningsspel som resor och restaurangaktier hade en stark dag på fastlandet kontra Hongkongs nedgång. Det har varit väldigt starka fem veckor, så en tillbakagång borde inte förvåna någon.

Fastlandsinvesterare tog vinster i Hong Kong-aktier, vilket framgår av Southbound Stock Connects nettoförsäljning idag. CNY gick dock upp gentemot den amerikanska dollarn, vilket indikerar att detta inte är ett stort missfoster. Dessutom låg de korta volymerna i Hongkong i linje med internetaktierna i Hongkong och såg ingen uppgång i kortaktiviteten. Man skulle misstänka/hoppas att de allra flesta investerare som missade flytten skulle köpa dippen. Varför skulle de det? Dagens politbyråmöte före nästa veckas CEWC, det stora ekonomiska strategimötet 2023 som kommer att fastställa BNP-målet för 2023, uppmärksammades inte. Utgivningen talade om tillväxt av hög kvalitet, höjning av den inhemska efterfrågan och "förebygga och lösa stora risker". Kinesiska medier uttalade "...extern efterfrågan kommer att försvagas, exportens bidrag till Kinas ekonomiska tillväxt kommer att minska marginellt, tillväxttakten för infrastrukturinvesteringar kommer att falla från en hög nivå, och fastighetsinvesteringar kommer fortfarande att hindra ekonomisk tillväxt. I detta sammanhang är återhämtningen av konsumentefterfrågan särskilt avgörande för ekonomisk tillväxt, och konsumtionen är direkt relaterad till epidemiförebyggande åtgärder."

Under natten släpptes export/importdata från november som missade förväntningarna rejält. Regeringen förstår att den globala ekonomin 2023 inte kommer att gå bra eftersom Kinas export indikerar hur svag den globala ekonomin redan är. Detta bör bekymra dig om den amerikanska ekonomin, inte Kinas ekonomi! Hur kompenserar du exportsvaghet? Öka den inhemska konsumtionen vilket kräver att man tar bort överhänget från covid-policyerna. Kommer du ihåg Alibabas chef för investerarrelationer Robert Lins kommentarer på vår investerarkonferens om detta ämne? Vi är benägna att se ett BNP-mål på 5 % från CEWC, vilket innebär en stor konsumtionspress. Riktiga aktier hade en hemsk dag i Hongkong ned -7.54% och i Kina -1.35% då Country Garden föll -15.46% efter att ha meddelat att de kommer att emittera fler aktier för att stärka sin balansräkning. Vi kommer att upprepa vår idé om långa kinesiska fastighetsobligationer som drar nytta av aktieemissioner som skadar fastighetsaktier när fler aktier emitteras. Hongkongs mest omsatta värdemässigt var Tencent -3.72%, Meituan -3.62% och Alibaba HK -5.34%. Värt att påpeka att utländska investerare dras mot Kinas tillväxtaktier på fastlandet.

Hang Seng och Hang Seng Tech föll -3.22% och -3.77% på volym +25.7% från igår vilket är 168% av 1-årsgenomsnittet. 71 aktier steg medan 440 föll. Huvudstyrelsens korta omsättning ökade med +19.25% från igår vilket är 142% av 1-årsgenomsnittet då 15% av omsättningen var kort omsättning. Tillväxt- och värdefaktorer var blandade då stora bolag ”utpresterade”/föll mindre än små bolag. Alla sektorer var negativa med fastigheter ned -7.56%, teknik ned -5.03% och material ned -4.38%. Alla undersektorer gick ner värst med återförsäljare, försäkringar och teknisk hårdvara. Southbound Stock Connect-volymerna var höga/2X genomsnittet då fastlandsinvesterare sålde -304 miljoner dollar av Hongkongaktier idag med Meituan en måttlig nettoförsäljning, Xpeng och Country Garden små nettoköp, medan Tencent och Kuiashou var små nettoförsäljningar.

Shanghai, Shenzhen och STAR Board var blandade -0.4%, +0.15% respektive -0.27% på volym -4.88% från igår vilket är 100% av 1-årsgenomsnittet. 1,939 2,640 aktier steg medan 1.1 1.06 aktier minskade. Tillväxtfaktorer överträffade värdefaktorer när små bolag avviker stora bolag. Toppsektorer var kommunikation som ökade med +0.91%, diskretionär upp +1.57% och hälso- och sjukvård som slutade högre med +1.36%, medan energin sjönk -1.14%, fastigheter stängde ner -39% och allmännyttiga tjänster sjönk -0.22%. De främsta undersektorerna var flyg, läkemedel och restauranger medan motorcyklar, kol och försäkringar var bland de värsta. Northbound Stock Connect-volymerna var måttliga/höga då utländska investerare köpte nettoaktier för 6.97 miljoner USD i fastlandet med en preferens för tillväxtaktier framför värde. CNY apprecierade gentemot den amerikanska dollarn +0.06% och stängde på XNUMX medan statsobligationer steg och koppar -XNUMX%.

Stor kinesisk stadsmobilitetsspårare

En trevlig uppgång i trafiken mindre Peking som som huvudstad kommer att se långsammare covid dial backs. Tunnelbaneanvändning ser en upphämtning från en låg bas i Guangzhou, Wuhan, Peking och Xian.

Gårkvällens föreställning

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY per 6.97 USD mot 6.99 igår
• CNY per 7.33 EUR mot 7.35 i går
• Avkastning på 10-åriga statsobligationer 2.87% mot 2.92% igår
• Avkastning på 10-åriga China Development Bank Obligation 3.02% mot 3.04% igår
• Kopparpris -0.06% över natten