(Bloomberg) — Federal Reserves ordförande Jerome Powell säger att centralbanken har mer att göra för att höja räntorna och övervinna inflationen. Investerare på Wall Street verkar se utsikterna för 2023 annorlunda.
Mest lästa från Bloomberg
På en 45-minuters presskonferens efter att Fed höjde räntorna med 50 punkter till den högsta nivån sedan 2007, försökte Powell skingra alla föreställningar om att centralbanken skulle backa från sin kamp för att få ner inflationen trots avtagande pristryck och ökande rädsla förluster av arbetstillfällen och en lågkonjunktur.
"Vi har fortfarande några vägar kvar", sa han på onsdagen efter att Fed släppt prognoser om ytterligare räntehöjningar nästa år. "Vi kommer att hålla kursen tills jobbet är klart."
Efter att ha stött på vad som ursprungligen sågs som ett tufft-kärleksmeddelande från Fed, vände obligationspriserna kursen när investerare satsade på att centralbanken skulle genomföra en helomvändning nästa år och så småningom sänka räntorna när ekonomin vacklar.
"Marknaden köper inte Feds alltmer hökaktiga ställning att de kommer att höja räntorna till en högre än väntat nivå och hålla dem där", säger Lindsey Piegza, chefsekonom på Stifel Nicolaus & Co. "Marknaden tror tydligt på inflationen. kommer att vara på en mycket mer önskvärd väg än vad Fed förväntar sig."
Powell bekräftade Feds beslutsamhet att sänka inflationen till sitt 2%-mål – det körs för närvarande tre gånger så mycket – och gjorde klart att centralbanken inte överväger att sänka räntorna nästa år, oavsett vad investerare kan tycka.
Fed kommer inte att sänka räntorna förrän de är "verkligen övertygade om att inflationen kommer att falla på ett varaktigt sätt", sa han. Och "det kommer att dröja ett tag."
Vad Bloomberg Economics säger ...
"Den mest slående delen av den uppdaterade SEP är hur enad kommittén är om behovet av att höja räntorna mer aggressivt – betydligt högre än de 4.8 % terminalräntemarknaderna hade prissatt inför mötet. Det är också tydligt att tjänstemän inser att mängden förväntad åtstramning kommer att driva ekonomin in i recession.”
— Anna Wong, David Wilcox och Eliza Winger (ekonomer)
– För att läsa mer klicka här
Samtidigt som han välkomnade de senaste tecknen på att prisökningarna kan ha nått sin topp, tog Powell sig in på vad han kallade den "extremt trånga" arbetsmarknaden och pressen som högre löner skulle sätta på företagens arbetskostnader och i slutändan inflationen.
"Allt handlar om arbetsmarknaden", sa den tidigare New York Fed-presidenten och Bloomberg-kolumnisten William Dudley till Bloomberg Television. "De måste bromsa ekonomin tillräckligt mycket för att skapa tillräckligt med slack på arbetsmarknaden så att lönetrenderna kommer att stämma överens med 2% inflation."
Det budskapet kanske inte stämmer överens med vissa av Demokratiska partiets lagstiftare som redan har klagat på den inverkan som Feds upprepade räntehöjningar kommer att ha på arbetsmarknaden och ekonomin.
Löneökningarna är för närvarande cirka 5 % per år, eller cirka 2 procentenheter snabbare än vad Powell räknar med är förenligt med att få tillbaka inflationen till 2 %.
I prognoser som släpptes efter avslutningen av deras tvådagarsmöte, ser Feds beslutsfattare verkligen inflationen falla 2023, till 3.1 % i slutet av året, enligt deras medianprognos. Men det kommer att ske på bekostnad av högre arbetslöshet – den ökar till 4.6 % i medianutsikterna från 3.7 % i november – när den ekonomiska tillväxten avtar i en takt på 0.5 %.
"Jag önskar att det fanns ett helt smärtfritt sätt att återställa prisstabilitet," sa Powell. "Det finns inte."
För att hjälpa till att kyla ner inflationen ser sig politikerna höja räntorna med ytterligare 75 punkter nästa år – över den nivå som investerare satsar på. Powell påpekade att 17 av 19 Fed-tjänstemän skrev ner en topphastighet på 5% eller mer nästa år. Efter onsdagens höjning är Feds målintervall för referensräntan för federala fonder 4.25 % till 4.5 %.
Medan Powell undvek att säga att en lågkonjunktur var i korten, ritade två beslutsfattare in en nedgång i bruttonationalprodukten nästa år, enligt prognoserna som släppts av Fed.
"Det verkar som om det finns en fortsatt push mot en hårdare landning inom Feds prognoser, även om de inte noterar att baslinjen är att du får en lågkonjunktur", Matthew Luzzetti, USA:s chefsekonom för Deutsche Bank Securities. "Den ökning av arbetslösheten som de förutspår har du aldrig sett hända utan en lågkonjunktur."
Powell tillät vid ett tillfälle under presskonferensen att Fed kan närma sig slutet av en kreditåtstramningskampanj som har sett centralbanken höja räntorna från nära noll i början av året. "Vår politik håller på att hamna på ett ganska bra ställe," sa han.
Men han tillade omedelbart att beslutsfattare har en lång väg att gå för att återställa prisstabilitet i ekonomin.
Fed "har fortfarande ett orubbligt fokus på att få tillbaka inflationen till målet", sa Wrightson ICAP LLCs chefsekonom Lou Crandall.
–Med hjälp av Jonnelle Marte, Matthew Boesler, Steve Matthews och Craig Torres.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/powell-sees-rates-higher-longer-235636328.html