Powell Speech Preview: Markets Seek Seek Dovish Tilt Allt eftersom Rate Bets bleknar

Federal Reserve Ordförande Jerome Powell är inställd på att hålla ett centralt politiskt tal på onsdag i Washington i vad som kan bli det sista stora anförandet från en centralbankstjänsteman inför dess möte i december.

Powell är planerad att tala vid 1:30 Eastern Time på Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy vid Brookings Institution om utsikterna för ekonomin, inflation, och den föränderliga arbetsmarknaden, med en frågestund från publiken att följa.

Powell bröt från Feds överenskomna uttalande tidigare denna månad, efter centralbankens fjärde raka 75 grundpunkt räntehöjning, genom att insistera för reportrar att det var "för tidigt" att överväga en paus i räntehöjningar trots den öppna marknadskommitténs tydliga indikation på att mindre höjningar, med sikte på toppräntor, sannolikt kommer att krävas under de kommande månaderna.

Protokoll från Feds räntebeslut i november, i själva verket visade att "en betydande majoritet av deltagarna bedömde att en nedgång i ökningstakten sannolikt snart skulle vara lämplig" för att "bättre tillåta kommittén att bedöma framstegen mot sina mål om maximal sysselsättning och prisstabilitet."

US-dollarindexet, som följer dollarn mot en korg av sina globala valutakamrater, är på gång för sin största månatliga nedgång på tio år när investerare återställer antagandena för Fed-räntehöjningar efter lägre än väntat oktober KPI-avläsning.

Smakämnen CME Groups FedWatch, i själva verket föreslår nu en 67.5 % chans för en räntehöjning med 50 punkter nästa månad, vilket skulle ta riktmärket Fed-fonder till ett intervall på mellan 4.25 % och 4.5 %, där huvuddelen av förväntningarna pekar mot en toppränta från Fed Funds på mellan 5 % och 5.25 % i början av våren innan centralbanken börjar pausa sin räntehöjningscykel.

För det ändamålet kommer marknaderna sannolikt att granska Fed-ordförandens kommentarer om både styrkan på arbetsmarknaden, med fredagens jobbrapport som hotar, såväl som känslan av att inflationstrycket är satt för en accelererad reträtt under de kommande månaderna.

Handlare kommer sannolikt också att vara försiktiga med Powells förmåga att skrämma marknader, särskilt med tanke på reaktionen på hans huvudtal i Jackson Hole, Wyoming, i augusti, när en hökaktiga Adress till Feds centralbankssymposium utlöste en minskning med 16 % för den S & P 500 under den följande månaden och lyfte dollarindexet till sina högsta nivåer på mer än två decennier.

"Vi förväntar oss att Powell kommer att signalera att räntehöjningarna kommer att fortsätta in i nästa år, men att de arbetar för att bromsa den skenande inflationen", säger Nigel Green, VD för London-baserade deVere Group. "Vi tror att han kommer att säga att konsumtionen har avtagit, fastighetsmarknaden är svalare och företagens investeringar har minskat, men att arbetsmarknaden fortfarande är mycket ansträngd."

"Powell kommer att förstärka förväntningarna på en övergång till en räntehöjning på 50 punkter (i december)", tillade han, men varnade för att han inte kommer att vilja "överexcitera marknaderna, därför kommer han fortfarande att låta ganska hökig, men Varje indikation på att gå ner i räntehöjningar, vilket vi förväntar oss, kommer att driva på marknaderna."

Som sagt, den totala inflationen, som senast var bunden till 7.7 %, är fortfarande långt från Feds föredragna 2-procentsmål, och strama arbetsmarknader fortsätter att tyda på att lönetrycket kan förbli fast inbäddat långt in i det kommande året. Konsumenter visar också uppmärksammad motståndskraft, med Cyber Monday-försäljningen som ökade med mer än 5.8% från förra året till rekordstora 11.3 miljarder dollar.

Powells anmärkningar måste också jämföras med den skarpaste inversionen av den amerikanska statsobligationsräntekurvan sedan början av 1980-talet, med gapet mellan 2- och 10-åriga sedlar på cirka 75 räntepunkter.

Källa: https://www.thestreet.com/markets/powell-speech-preview-markets-seek-dovish-tilt-as-rate-bets-fade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo