Powells plan för att utmana inflationen eko i början av 1980-talets Volcker Crusade

Med några få undantag, blev aktier förra veckan rädda i kölvattnet av kommentarer från Federal Reserves ordförande Jerome Powell som nästan garanterade en räntehöjning med en halv punkt vid Federal Open Market Committees kommande majmöte. Under en paneldiskussion på Internationella valutafonden kanaliserade Powell sin bästa Paul Volcker och föreslog starkt att Fed kan släppa lös flera halva poänghöjningar i år om inflationen inte visar tecken på att svalna.

Markets svarade på Powells hökiska prat på ett sätt som tycktes ta hänsyn till förnyad respekt för beslutsamheten hos mannen som låter som om han gör det till sitt uppdrag att få grepp om inflationen. Flera av Powells andra FOMC-guvernörer har också varit högljudda i att förespråka stora och frekventa räntehöjningar för att bekämpa inflationen. Råoljan sjönk med 4.6 % för veckan – under fem av de senaste sju veckorna – och den 10-åriga amerikanska statsräntan slutade på fredagen tillbaka över 2.90 % på sin högsta nivå sedan december 2018.

Genom att radera uppgångar från tidigare i veckan sålde S&P 500 på torsdag eftermiddag och avslutade veckan lägre med 2.7 %. Fastighets- och konsumentvaror var de enda två sektorerna som fick veckovinster, om än små, medan sektorer som drar nytta av högre inflation gick sämst: energi (XLE)
XLE
) minskade med 4.8 % och material (XLB
XLB
) sjönk 3.7 %. Aktier i värde (-2.0 %) drabbades inte lika hårt som tillväxten (-3.8 %), men båda låg i minus för veckan.

För mer än fyra decennier sedan innehade Paul Volcker Jerome Powells jobb och var en krigare som kämpade i en liknande kamp mot inflationen tidigt under sin regeringstid och ledde Fed från 1979 till 1987. President Jimmy Carter utsåg 6-fots, 7-tums cigarrrökning " Tall Paul” för att vara den 12:e Federal Reserve-ordföranden, med en särskild uppgift att lägga locket på skenande inflation.

När Volcker tillträdde i augusti 1979 låg konsumentprisinflationen, som den är idag, på ett årligt klipp på 9 %. Den effektiva federal funds-räntan var 10.7%. Tre månader in på Volckers mandatperiod var den uppe i 15.3 %. Inflationen fortsatte envist att klättra och nådde en topp på 14.8 % i mars 1980. Volcker mötte demonen slag för slag och höjde fondräntan till 19.5 % i april, även om ekonomin redan hade fallit in i recession i januari.

Volcker fortsatte att strama åt penningmängden och höja låneräntorna tills inflationen var död och begravd, och mars 1980 visade sig vara en vattendelare, varefter inflationen började en 40-årig sträcka när den var i genomsnitt 3.3 % och bara mycket sällan kom över 5 % .

Aktier led av sidoskador medan Volcker förde krig mot inflationen och vann ingen mark de första tre åren av hans ordförandeskap, men i augusti 1982 började marknaden en episk tjurgång som skulle galoppera under de kommande 18 åren. En investering i Vanguard 500 Index-fonden, det enda sättet att spåra S&P 500 då, hade fördubblats i värde i oktober 1983 sedan Volckers mandatperiod började 50 månader tidigare. Det var bara en förhandstitt på vad som följde de kommande två decennierna. Oavsett avgifter eller skatter skulle en investering på 10,000 500 USD i S&P 1979 när Volcker tog sitt Fed-jobb 14 förökas nästan 148,737 gånger till 2000 XNUMX USD vid toppmarknaden i april XNUMX.

Detta har varit historien om aktiemarknaden under de senaste 150 åren: perioder av kortvarig smärta mellan de med mycket större vinster i tidens fullhet. Om Powell och Fed slår ihjäl inflationsdraken kommer striden sannolikt att kräva offer, men visa sig vara positivt för aktier på vägen. Satsa bara inte pengar som du behöver lägga vantarna på nästa månad.

Equity Income Universum: Även med en nedgång på nästan 2% denna vecka, har Alerian MLP (AMLP
AMLP
-1.8 %) ETF är fortfarande årets största vinnare i avkastningsvärlden, en ökning med 22.2 % hittills i år. En handfull högavkastande utdelningsfonder med YTD-avkastning mellan 5.3 % och 7.7 % ligger långt efter AMLP, som ger 7 %.

Under en vecka när väldigt få aktier tog mark, var den värsta platsen att vara om du jagade avkastning i hypotekslån REIT. De iShares Hypoteksfastighetstak (REM -4.3%) ETF ger saftiga 6.7%, men omfattningen av prisnedgången bara denna vecka förbrukade nästan två tredjedelar av den inkomsten. REM rankas nu dödssist bland utdelningsfokuserade fonder för totalavkastning hittills från år, en minskning med 11.8 % sedan början av 2022.

Andra exceptionella förlorare förra veckan inkluderade PowerShares International Dividend Achievers (PID -2.7%), Vanguard International Dividend Appreciation (VIG
VIG
Vigi
I -2.6%), och den professionellt skötta Buffalo Utdelningsfokus (BUFDX -2.4 %), vilket har minskat med 4.5 % hittills från år till dags och kommer med ett bra kostnadsförhållande på 0.94 %, jämfört med snåla 0.07 % för SPDR S&P 500 hög utdelning (SPIONERA
PY
SPIONERA
D
SPYD
-0.85 %), en ETF med en totalavkastning på 6.5 % hittills i år.

De positiva framståendena förra veckan, och under de senaste veckorna, var fastighetsinvesteringsfonder, en grupp du kanske inte förväntar dig att prestera bra när marknaderna är nervösa över utsikterna till högre räntor. De iShares Cohen & Steers REIT (ICF
ICF
+1.11 %) ETF hade sjunkit med mer än 12 % förra månaden, men den har slagits tillbaka till en nedgång på 4.1 % hittills under året.

28-lager Forbes Dividend Investor portföljen var nästan breakeven (-0.02 %) för veckan och avkastningen var tredje bäst bland utdelningsfonder vi spårar, endast efter den tidigare nämnda ICF och PowerShares High Yield Dividend Achievers (PEY
PEY
+0.05 %). PEY rankas för närvarande som nummer 5 för YTD totalavkastning, en ökning med 5.8% sedan början av året.

FDI Portfolio Action: Den största vinnaren var Big Blue. Internationella affärsmaskiner (IBM +9.2%) exploderade högre på onsdagen efter att ha rapporterat bättre än väntat kvartalsresultat och höjt sin försäljnings- och vinstprognos för resten av året. Intäkterna från molntjänster, IBMs senaste tillväxtverksamhet, ökade med 14 % jämfört med föregående år. Även om utdelningen fortfarande är odeklarerad, kommer IBM att ha ett ex-dividenddatum den andra veckan i maj för en utbetalning som motsvarar minst 1.64 USD som betalades ut förra kvartalet – men bli inte förvånad om den är högre med minst en krona. IBM har ökat utdelningen med en sammansatt årlig ränta på 8.5 % under de senaste 10 åren.

deletion: Det gör ont i mig att kasta åt sidan en rik utdelningsbetalare som Abbvie
ABBV
(ABBV -4.5%), men de senaste två veckorna har varit brutala, och aktierna i läkemedelskolossen slutade veckan på $154.99, bara 0.74% under dess 10% efterstopp på $156.14. En titt på insideraktivitet ger lite i vägen för förtroende. Fyra AbbVie direktörer och tjänstemän har lastat av mer än 16 miljoner dollar i företagets aktier sedan 1 mars, till priser mellan $147.29 och $159.21. Efter att precis ha fått en utdelning på 1.41 USD per aktie från ABBV för 10 dagar sedan kommer vi att följa insiders ut genom dörren. Intäkterna kommer nästa fredag, den 29 april. De kanske inte blir bra, och det är därför insiders har lastat av lager. Även efter den branta nedgången är AbbVie fortfarande upp 43.8 % sedan vi lade till den i portföljen för sex månader sedan. Kanske kommer vi tillbaka till ABBV om priset sjunker under $140 där avkastningen klättrar tillbaka över 4% och det ser helt enkelt oemotståndligt ut.

tillägg: Inga för tillfället, eftersom fler attraktiva startpunkter kan dyka upp nästa vecka. Beroende på marknadens åtgärder kan jag skicka ut hotlines för att köpa en eller flera av flera aktier som ser attraktiva ut nu, men som skulle vara ännu bättre erbjudanden till lägre priser. Dessa inkluderar husbyggare MDC Holdings (MDC $36.27), med en fet 5.4% direktavkastning och ex-dividend datum om två veckor; Maryland-baserad tv-stationsägare Sinclair Broadcast Group
SBGI
(SBGI $23.33), vilket ger 4.3% och rapporterar intäkter första veckan i maj; och klass B-aktier i Ohio-baserad fattillverkare och förpackningsföretag Griffin (GEF.B $61.35), bra för en avkastning på 4.4% med svagt positiva trender för insiderköp i år.

För att se hela Forbes Dividend Investor-portföljen med 28 aktier, klicka här för att börja din 90-dagars riskfria prenumeration på Forbes Dividend Investor och / eller Forbes Premium Inkomstrapport, som båda är skrivna och redigerade av John Dobosz, författare till denna artikel.