President Xis skärpta grepp om Kina kan öka vissa kinesiska aktier

Kinas president Xi Jinpings drag på söndagen för att säkra en tredje mandatperiod utan motstycke vid makten och ersätta fyra av de sju medlemmarna i politbyråns mäktiga ständiga kommitté med lojalister skickade aktier fallande i måndags, och investerare håller fortfarande på att inventera skadorna.

Hang Seng-indexet som följer Hongkongs aktiemarknad föll 6.4 % på måndagen till den lägsta nivån sedan 2009 och förblev oförändrad en dag senare. Nasdaq Golden Dragon Index, som består av USA-noterade kinesiska företag, inklusive teknikjättar som alibaba och BaiduBIDU
, gick ännu sämre med en nedgång på 14 % på måndagen, även om den återhämtade sig med 4.2 % på tisdagen.

Men onshore-investerare kände inte lika mycket smärta. SSE-indexet för aktier som handlas på Shanghai-börsen sjönk endast 2 % i måndags och 18.2 % hittills i år, jämfört med Golden Dragon Indexs 47 % fall hittills i år. Jason Hsu, grundare och ordförande för Rayliant Global Advisors, som har 99 miljoner dollar i sin aktivt förvaltade Quantamental China ETF, tror att det fortfarande finns möjligheter att investera i tillverkning och export av aktier, särskilt om Xis regering injicerar stimulans för att subventionera jobbtillväxt.

"Det kommer att vara den äldre ekonomin, mer av en fysisk ekonomi med massor av sysselsättning som kommer att gynnas," säger Hsu. "Skalbar teknik som mestadels ersätter människor med mjukvara, de kan vara bra företag, men de kommer inte att få mycket spelande när det kommer till att vilja stå framför stimulansen från Peking."

Xis drag att fortsätta sitt presidentskap kom inte som en överraskning, men många av Kinas långvariga byråkrater som övervakade dess tillväxt till ett världsekonomiskt kraftpaket under tidigare administrationer under Xis första decennium avsattes, inklusive premiärminister Li Keqiang, en respekterad ekonom och Xis andra befälhavare. Xis föregångare Hu Jintao eskorterades ut från det kinesiska kommunistpartiets två gånger per årtionde kongress, som statliga medier tillskrev att Hu "inte mår bra", men många tog som en indikation på att Xi håller på att befästa sin makt.

Xi har ägnat de senaste åren åt att tygla de teknikföretag som präglat ultrarika kinesiska miljardärer som Alibabas Jack Ma och Tencents Ma Huateng, utdömt miljarder i böter från antitrustregulatorer och lockat dessa företag att lova mer än 30 miljarder dollar till initiativ för "gemensamt välstånd". Det tvingade blomstrande onlinehandledningsföretag att bli ideella förra året och raderade de flesta av deras marknadsvärden över en natt. Restriktiv covid-politik sedan pandemins början har också begränsat den ekonomiska tillväxten.

"JPMorgan är att säga att denna försäljning inte berodde på fundamentala faktorer–Vad är mer grundläggande än den regelverk som tillväxten byggdes på? säger Perth Tolle, skapare av Freedom 100 Emerging Markets ETF FRDM
, som investerar i framväxande nationer rankade efter personliga och ekonomiska friheter och utesluter autokratier som Kina. "Tillväxten i Kina byggdes på den ökade ekonomiska friheten från Maos tid till politiken under Hu Jintao."

Kina fick några goda nyheter på måndagen som överskuggades av regeringens översyn, och rapporterade en BNP-tillväxt på 3.9 % under tredje kvartalet för att överträffa förväntningarna efter att ha försenat offentliggörandet av data med en vecka och bara ökat med 0.4 % ett kvartal tidigare. Xi nämner ofta ekonomisk utveckling som sin högsta prioritet och sätter upp ett mål att bli ett medelstort utvecklat land genom att fördubbla sin BNP per capita till 2035. Kinas renminbin har försvagats 13 % mot dollarn i år, men Hsu tror att Xi kommer att hålla ett öga på sin valuta och underpresterande aktiemarknad också i ett försök att cementera hans arv.

"Han kommer att bry sig om hur han ses som en ledare för landet historiskt, och jag pratar inte bara om kommunistpartiets historia, utan de 6,000 XNUMX åren av kejsarskap", säger Hsu. "När aktiemarknaden är så synlig - i Kina är aktiemarknaden mest detaljhandel - om du har en dålig aktiemarknad verkar det vara ett misstroendevotum mot Xi Jinpings administration. Jag tror att de kommer att se på det som en [key performance indicator] och hantera det."