(Bloomberg) — Amerikanska offentliga pensionsfonder är på gång för sitt djupaste ekonomiska bakslag sedan den stora lågkonjunkturen, eftersom turbulensen på de globala marknaderna i år hotar att lämna skattebetalare och statligt anställda på kroken.
Mest lästa från Bloomberg
Branta aktie- och obligationsförluster kommer att lämna statliga och lokala pensioner i år med tillräckligt för att täcka 77.9 % av alla förmåner som har utlovats, en minskning från 84.8 % 2021, enligt det New York-baserade ideella Equable Institute. Det återspeglar nästan en halv biljon dollar ökning i gapet mellan tillgångar och vad som är skyldig pensionärer. Den största amerikanska fonden, California Public Employees' Retirement System, sade denna vecka att den tappade 6.1 %, det sämsta resultatet sedan 2009.
Offentliga medel tappade i genomsnitt cirka 10.4 % under 2022, enligt Equable Institute, eftersom stigande inflation och växande rädsla för en lågkonjunktur hamrade på obligationsmarknaden och drev aktier till sin kraftigaste kvartalsnedgång sedan den första vågen av Covid-19 i början av 2020. Förlusterna minskade med ungefär hälften av de överdimensionerade fonderna med 25 % vinst i genomsnitt förra året då monetära stimulanser hjälpte marknaderna att ta sig upp under pandemin.
"Hotet mot stater är inte investeringsförlusterna", säger Equables verkställande direktör Anthony Randazzo. "Hotet är bidragssatserna som kommer att behöva gå upp på grund av investeringsförlusterna."
När pensioner missar sina antagna årliga avkastningsmål – cirka 7 % i genomsnitt – måste stater och lokala myndigheter öka finansieringen eller minska kostnaderna genom att höja de anställdas bidrag eller frysa levnadskostnadsökningar. För att dämpa effekterna av marknadssvängningar fasar de flesta statliga pensioner in ytterligare avgifter när avkastningen understiger målen.
Randazzo uppskattar att löneavgifterna, för närvarande runt 30 %, kommer att stiga till 35 % under de kommande fem till åtta åren.
Den ofinansierade skulden för offentliga pensioner hade sjunkit till 933 miljarder dollar 2021 från 1.7 biljoner dollar ett år tidigare, enligt Equable Institute. Det förväntas klättra tillbaka till 1.4 biljoner dollar 2022.
Wilshire Associates, konsult till pensionsfonder, sa tidigare denna månad att förlusterna under andra kvartalet lämnade statliga pensionssystem med tillgångar som täckte 70.1 % av utlovade förmåner, en minskning från 81.4 % föregående kvartal.
Offentliga pensioner, som räknar med årliga vinster för att täcka förmåner utlovade till pensionärer, har ökat sina avsättningar till mer riskfyllda investeringar i aktier, private equity och högavkastande obligationer för att nå långsiktiga mål. Ett landkrig i Europa, inflation, åtstramning av penningpolitiken och rädsla för recession har lett till omfattande förluster på vissa av dessa marknader. Private equity utgör nu mer än 10% av statens pensionsportföljer, enligt Equable Institute.
The Public Employee Retirement System i Idaho tappade 9.5 % för räkenskapsåret som slutade den 30 juni, den fjärde sämsta avkastningen i dess historia. San Francisco Employees' Retirement System – som finansierades till 112 % 2021 – klarade sig jämförelsevis bra och tappade mer blygsamma 2.8 %.
Det finns en silverkant, säger Jean-Pierre Aubry, biträdande chef för statlig och lokal forskning vid Center for Retirement Research vid Boston College. Statliga och lokala myndigheter har bromsat skuldtillväxten med ungefär hälften sedan 2000 genom att öka bidragsbetalningarna och minska förmånerna.
"Den här typen av volatilitetsmarknad resulterar i högre bidragssatser," sa Aubry. "Men det sätter inte pensionsfondernas totala ekonomi i någon verklig risk eller de förmåner som betalas ut i någon verklig risk."
Relaterat: Pension Funding Woes Are Back as 2021 Returns Vanish: Joe Mysak
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/public-pensions-face-worst-funding-194750496.html